股指期货周报：无人驾驶大爆发

2024年7月12日 无人驾驶大爆发 联系我们 多空逻辑：6月工业生产者购进价格指数同比为-0.5%，同比有望在7月转正；6月中国出口额当月同比增速上行至8.6%，出口增速强劲；6月中国出口欧盟当月同比增速上行至4.1%，进入正增长；6月中国出口美国当月同比增速上行至6.6%；美国6月CPI同比增速为3.0%，继续下行，有利于美联储降息；5月美国从中国进口金额为350亿美元，环比大增10.8%；美国5月商品贸易逆差当月值为1001亿美元，创年内新高，当月同比增速为11.5%；市场观点：证监会暂停转融券，鼓舞市场信心。北京支持无人驾驶用于网约车，中国智驾领先全球。6月出口增速上行至8.6%，意味着出口数量增速会更强劲。6月PPIRM指数同比增速回升至-0.5%，主动补库存延续。中国经济主动补库存，美国经济6月进入主动补库存。美国6月通胀增速继续下行，有利于美联储9月份开启降息周期。两市主要指数已走出下降通道，二次探底大概率已结束。强周期风格仍是主基调，利多周期因素更多的沪深300指数。关注上游资源板块，关注房地产产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。操作策略：6月出口增速上行至8.6%，强周期风格仍是主基调，关注上游资源板块。风险提示：中东局势持续升级。 研究员：于军礼邮箱：yujunli@greendh.com从业资格：F0247894投资咨询：Z0000112 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1上期复盘 1.1观点回顾 上期观点：两市回落空间有限 请务必阅读文后免责声明 1.2盘面回顾 请务必阅读文后免责声明 1.2全球股指表现 请务必阅读文后免责声明 1.3国内股指复盘对比 Part 2本期分析 2.1行情预判 Ø市场观点： 证监会暂停转融券，鼓舞市场信心。北京支持无人驾驶用于网约车，带动智能汽车板块大爆发，中国智驾领先全球。6月出口增速上行至8.6%，意味着出口数量增速会更强劲。6月对欧盟、美国出口增速均上行，印证全球经济回暖，外需旺盛。6月工业生产者原材料购进价格指数同比增速回升至-0.5%，有望在7月进入正增长，显示主动补库存延续。京沪深房地产新政后，新房和存量房交易量均有明显改善。住建部推动全国各县市开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作，房地产市场有望继续回暖。中国资产是全球的估值洼地，有利于外资增配中国资产。中国经济主动补库存，美国经济6月进入主动补库存，中美经济共振向上。美国6月通胀增速继续下行，有利于美联储9月份开启降息周期。两市主要指数已走出下降通道，二次探底大概率已结束。强周期风格仍是主基调，利多周期因素更多的沪深300指数。关注上游资源板块，关注房地产产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。6月工业生产者出厂价格指数同比为-0.8%，前值为-1.4%，主动补库存延续； 6月工业生产者购进价格指数同比为-0.5%，前值-1.7%，同比有望在7月转正； 6月中国出口额当月值为3078亿美元，当月同比增速上行至8.6%，出口增速强劲； 6月中国出口欧盟当月值为457亿美元，当月同比增速上行至4.1%，进入正增长； 6月中国出口美国当月值为455亿美元，当月同比增速上行至6.6%，增速加快；6月中国出口东盟当月值为498亿美元，当月同比增速为15.0%，保持高增速； 美国6月CPI同比增速为3.0%，继续下行，环比为0.0%，核心CPI同比增速为3.3%，继续下行，有利于美联储降息； 美国6月非农时薪同比增速为3.9%，创本轮新低，有利于美联储降息；5月美国从中国进口金额为350亿美元，环比大增10.8%； 美国5月消费品进口金额当月值为636亿美元，当月同比增速为5.0%，继续上行； 美国5月商品贸易逆差当月值为1001亿美元，创年内新高，当月同比增速为11.5%； 操作上：证监会暂停转融券，鼓舞市场信心。北京开展无人驾驶试点，带动智能汽车板块大爆发，中国智驾领先全球。 6月出口增速上行至8.6%，意味着出口数量增速会更强劲。美国6月通胀增速继续下行，有利于美联储降息。强周期风格仍是主基调，关注上游资源板块，关注房地产上中下游产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 利多因素1：证监会暂停转融券业务 •7月10日，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。 •交易所也将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。 •存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。 •至7月9日，A股市场转融券余额296亿元，较2023年8月30日最高点1438亿元下降近80%。A股融券余额318亿元。转融券的券源主要来自基金公司、社保基金、投资公司等。 •据证券时报·数据宝统计，截至7月9日，转融券余额超1亿元的公司仅剩30家，较2023年年末下降超220家。 2.2多空逻辑 利多因素2：无人驾驶大爆发 •北京市经信局就《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见，拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。 •在上海，7月4日的2024世界人工智能大会上，有四家企业获得首批上海市无驾驶人智能网联汽车示范应用许可。 •7月3日，工业和信息化部、公安部、交通运输部等五部门正式对外公布，我国将在北京、上海、广州、深圳、重庆、沈阳等20个城市开展智能网联汽车“车路云”一体化应用试点。 •2024年5月15日百度在ApolloDay上发布了全球首个支持L4级别的自动驾驶大模型ADFM，百度认为其自动驾驶技术比人类驾驶更安全，安全性高于人类驾驶员10倍以上，实现城市级全域复杂场景覆盖。 •百度自动驾驶业务部总经理介绍，第六代无人车将即刻投入使用，分批投放。第六代无人车价格仅20万元，成本大幅下降给单车盈利带来可能。按照规划，百度萝卜快跑年内将在武汉完成千台无人车的部署。 数据来源：发改委，格林大华期货 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 利多因素3：政策利好鼓舞下，智能汽车ETF连续上涨 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 利多因素20：5月美国服务出口金额920亿美元，创下新记录，当月同比增速为7.7% 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 利多因素23：美国5月资本品进口金额当月值为779亿美元，当月同比增速为8.8% 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 展望分析：转融券暂停，无人驾驶大爆发，6月出口保持强劲。强周期风格仍是主基调，关注上游资源板块，关注房地产产业链的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。 请务必阅读文后免责声明 Part 3风险提示 3风险提示 Ø美国通胀可能高于预期；中东局势可能继续升级。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所