Consumer Checkpoint: Getaways and giveaways

逍遥游和赠品 关键要点 根据美国银行内部数据，6月份，每个家庭的信用卡总支出同比下降了0.5％。经季节性调整的信用卡总支出环比（MoM）下降了0.1％，但整个第二季度，信用卡总支出增长了0.3％，这表明尽管走软，但消费者支出背后仍有一定的动力。 6月份服务支出持续上升，月环比增长0.2%，比第二季度增长0.4%，部分反映了国内外休闲支出的增加。 至于谁在支出，尽管活跃的劳动力市场使低收入家庭受益，但收入较高的家庭也通过金融资产的增加看到财富的扩大，我们发现有证据表明他们正在因此增加支出。同时，年龄较大，较富裕的家庭似乎正在将更多的资产分配给年轻的亲戚。 ConsumerCheckpoint是美国银行研究所的定期出版物。它旨在提供对美国消费者的整体和实时估计’利用美国银行专有数据的深度和广度。此类数据不旨在反映或指示，也不应依赖美国银行的运营结果、财务状况或绩效。 支出：6月疲软 在连续四个月增长（图表1）之后，美国银行（BankofAmerica）每个家庭的信用卡和借记卡支出同比下降了0.5％。按月，经季节性调整（SA），6月’继5月份月月环比下降1.0%之后，美国每个家庭的信用卡总支出环比下降0.1%。但4月份支出的强劲意味着整个第二季度，信用卡总支出增长了0.3%。因此，虽然疲软，但消费者支出似乎仍然有一些向前的势头。 每个家庭的零售和服务信用卡和借记卡支出总额，基于美国银行卡数据（三个月移动平均值，2019年指数=100，经季节性调整（SA）） 今年上半年，服务业支出持续增长，零售支出疲软在一定程度上抵消了这一点，部分反映了汽油支出的下降。与2019年相比，服务业支出大幅超过零售业支出（图表2）。 查看支出细节，图表3显示，每个家庭的信用卡支出增长‘必要性’与4月至6月期间相比，6月的零售类别如日用百货和食品和饮料略高。然而，一个显著的变化是天然气支出增长的下降，6月同比下降2%，原因是油价下跌。 从服务来看，每个家庭的支出增长势头看起来很强劲，甚至可能正在回升。虽然6月份每个家庭的休闲旅行支出有所下降，但其中大部分反映了旅行类别的价格下降。例如，5月份，劳工统计局的机票价格’（BLS）消费者价格指数数据同比下降5.9％，汽车和卡车租赁价格同比下降8.8％，住宿价格同比下降1.7％。因此，旅行的基本情况仍然强劲。 目前的旅行仍然强劲，无论是国内还是国外 当前在休闲旅行上的一些支出，例如机票和旅行社，可能反映了未来的计划，因为这些项目通常是提前支付的。但是当前的旅行活动如何进行呢？ 要看国内旅行，我们可以利用美国银行内部卡数据，通过分析每个家庭购买汽油的数量作为代理来评估汽车旅行量。我们的数据显示，汽车旅行在2020年6月有所下降，因为国内旅行在COVID限制下被抑制，在家工作的人数有所增加(图4)。但今年6月，汽车旅行似乎几乎恢复到了大流行前的水平。尽管远程或混合工作的患病率增加，这可能表明与休闲相关的原因驱动的里程实际上与2019年相比有所上升。 观察当前国内旅行及其对支出的影响的另一种方法是考虑家庭如何在自己的大都市统计区域（MSA）之外进行支出。在这里，美国银行的内部数据也发现了当前假期活动强劲的证据。在2024年6月，我们发现居住在10个主要MSA中，在这些城市以外进行交易的家庭数量同比增长了3.4％。 此外，国际旅行活动也显得活跃。使用美国银行内部卡数据，我们发现在国外进行交易的家庭同比增长了6.3％，在国外进行实体交易的家庭数量比2019年增加了近30％（图表5）。像泰勒·斯威夫特·埃拉斯巡演这样的活动可能会产生影响，因为我们发现，在她一直表演的欧洲城市，有面对面消费的家庭同比增长23%。 6月，墨西哥、加拿大、英国、法国和意大利在美国境外进行实体交易的家庭数量最多。美国银行内部卡数据还显示，国际旅行的人们在商品上的支出增加，海外零售支出份额达到2020年6月以来的最高水平（图表6）。 图表5：在过去两年中，出国旅行的家庭数量有所增加，截至6月，比2019年的水平高出近30％ 截至每年6月，在美国境外进行实体交易的家庭数量（指数，2019年=100） 与去年夏天类似，美国以外地区的奢侈品支出份额呈上升趋势，2024年6月的份额高于去年6月和大流行前的份额（图表7）。美国人在国际旅行很可能正在利用今年和去年的有利汇率。 图表7：进入暑假期间，海外奢侈品的支出份额一直在上升，已经超过2022年夏季和大流行前的水平 截至6月29日在国外消费的奢侈品的信用卡消费份额（三周移动平均值，每周，%） 具有国际销售点的零售（食品，汽车和汽油）卡支出的百分比份额（三个月移动平均值，％） 寻找“财富效应” 我们’ve多次指出，劳动力市场仍然是消费者支出动力的主要来源，尽管就业市场可能有所降温，但它似乎相当渐进（另见：大犹豫）。在大流行后的反弹中，工资较低的工作岗位出现了相对强劲的增长，这得益于休闲和酒店等服务业的招聘。在美国银行的存款数据中，这反映在低收入(5万美元)家庭的税后工资和薪金相对强劲的增长(图表8)，尽管高收入家庭最近有所复苏。 图表8：劳动力市场的低收入端一直很强劲，低收入工资增长也相当强劲按收入组划分的税后工资和薪金增长，基于美国银行汇总的消费者存款数据（同比%，三个月移动平均值，经季节性调整（SA）） However,anotherpossibledriverofconsumerspendingforsome,ispersonalwealth.Youmightexpectthatconsumersexperiencethelargestwealthincreasesthespendingthemost,aslongastheyfeelconfidenttheincreaseswill‘棍子’而不是暂时的。 图表9和图表10显示，使用美联储的数据，家庭总资产的分布向有时间积累储蓄和投资的老一代倾斜，也向收入较高的人倾斜。事实上，在2024年第一季度，婴儿潮一代和传统主义者约占家庭总资产的60%，约占家庭净资产的65%(资产减去负债)，而收入分配前20%的家庭约占家庭总资产的68%，约占家庭净资产的71%。 图表10：家庭总资产的分配也向收入分配的上端倾斜按收入百分位数划分的总资产分布（2024年第一季度，%） 与房地产等非金融资产相比，略高于三分之二的家庭资产是金融资产，如股票和债券。2024年第一季度，家庭总净资产同比增长8.8%，金融资产上升占增幅的6.9个百分点(图表11)。 那么，有没有迹象表明，这些不断上升的金融资产的持有者正在因此而增加支出呢？ 图表12显示了一个支持证据。使用美国银行的内部卡支出，我们按家庭收入划分收入最高的两个十分位数和最高百分位数的支出，使我们能够更仔细地观察收入特别高，金融资产可能很大的家庭。我们发现，收入最高十分位数的家庭的支出增长比下一个十分位数的家庭的支出增长更快。此外，家庭支出增长的百分位数最高。–与此样本中家庭收入超过$50K一致–更大。 图表13：在婴儿潮一代和传统主义家庭中，低收入和高收入支出增长之间的差距已经缩小 按收入划分的婴儿潮一代和传统主义者总卡支出（同比，28天移动平均，截至6月29日的数据） 我们之前也注意到，老一代的支出增长往往强于千禧一代和X世代(参见：6月消费者检查点)。在图表13中，我们在最新数据中发现了一些证据，表明收入较高的老一辈与收入较低的老一辈之间的支出增长差距正在缩小。鉴于这些年龄较大/收入较高的家庭可能比年龄较大但收入较低的人群拥有更多的财富，这也可能为财富效应提供一些证据。 向前支付？ 也可能是金融资产不断增加的老一辈人不仅在增加自己的支出，而且还在寻找帮助他人的方法，最明显的是家庭成员。 图表14使用美国银行内部存款账户数据来查看529个账户（税收优惠的大学储蓄计划）中的教育支出和投资份额，这些账户似乎是由60岁以上的客户资助的‘祖父母’贡献给他们的孙子’s教育。数据显示，来自老客户的这些付款份额呈显著上升趋势(尤其是529个账户)。 那么，老一辈人是在逐渐传承他们的财富份额吗？根据2024年美国银行更好的货币习惯调查，似乎是这样。调查发现，尽管有纪律，成年人Z世代（18-27岁）仍然在经济上依赖他人，超过一半（54％）的人没有为自己的住房支付费用。这种经济援助来自哪里？更好的金钱习惯发现，Z世代中有46％的人依靠父母或其他家庭成员的经济支持。 虽然看起来金融财富的增加确实导致了更强劲的支出增长，特别是对于收入最高的家庭来说，但在我们看来，这可能会越来越‘已发送’老年家庭以更微 每月数据更新 由于日历时间安排，所有渠道（ACH，BillPay，信用卡和借记卡，Wires，人对人，现金和支票）的总支付增长在6月份下降了1％。美国银行的信用卡和借记卡支出总额约占总支付额的20％，在6月份同比增长1.6％。 Methodology 选定的美国银行交易数据用于告知本报告中表达的宏观经济观点，应结合其他经济指标和公开信息加以考虑。在某些情况下，这些数据可能提供方向性和/或预测价值。使用的数据不全面；它基于聚合和匿名美国银行数据的选择，可能反映了可用数据的选择偏见和局限性。 任何付款数据代表美国零售、优先、小企业和财富管理客户的存款账户或信用卡的汇总支出。汇总支出包括信用卡、借记卡、ACH、电汇、账单支付、业 任何小型企业付款数据代表小型企业客户使用存款帐户或小型企业信用卡的总支出。工资支付数据包括ACH(自动清算所)、账单支付、支票和电汇等渠道。美国银行每个小企业客户的数据代表活跃的小企业客户的活动支出，这些客户拥有存款账户或小企业信用卡，并且每月至少有一笔交易。本报告中的小企业包括美国银行内的商业客户，通常定义为年销售收入低于5亿美元。 除非另有说明，否则数据不会根据季节性、处理天数或投资组合变化进行调整，并且可能会进行定期修订。 总卡支出增长率和每户卡支出增长率之间的差异可以通过以下原因来解释： 我们的样本中活跃持卡人数量的增长部分推动了总体总卡支出的增长。这可能是由于客户群的增加或不活跃的客户更频繁地使用他们的卡。 2.每户家庭的信用卡支出增长仅着眼于每月使用美国银行卡完成至少五笔交易的家庭。每个家庭的支出增长隔离了样本量变化的影响，这可能与潜在的经济势头无关，以及活跃用户的潜在支出波动。 3.总体总卡支出包括小额名片支出，而每个家庭的卡支出则不包括。 4.由于使用处理日期（总卡支出）与交易日期（每个家庭卡支出）的差异。 其他差异，包括由于年轻人进出父母而导致的家庭构成’COVID期间的房子。 任何基于美国银行内部数据的家庭消费者存款数据都是通过匿名和汇总来自美国银行在美国的消费者存款账户的数据，并在高度汇总的水平上分析这些数据而得出的。每当引用家庭储蓄和检查余额中位数时，数据都是基于从2019年1月到显示的最当月数据的所有月份都有消费者存款账户(检查和/或储蓄账户)的固定家庭群体。 美国银行每个家庭的信用卡/借记卡总支出仅包括活跃的美国家庭的支出。数据集中仅包括每月至少进行五笔交易的消费者卡持有者。公司卡的支出不包括在内。关于接收支付的商家的数据通过由金融服务公司定义的商家分类代码(MCC)来识别和分类。数据使用专有方法从MCC映射到美国人口普查局也使用的北美行业分类系统（NAICS），以便按部门分类支出数据。支出数据也可以通过不使用MCC的其他专有方法进行分类。 可自由支配的支出包括信用卡，借记卡，ACH，电汇，账单支付，业务/对等和支票的总支付。减去必需品（家庭食品，育儿，住房，汽车等）和其他流出（转移，债务支付，现金等）。 直接存款账户的流入和流出数据是基于BAC内部数据，它是通过匿名和汇总来自美国银行在美国的消费者存款账户的数据在高度汇总的水平得出的。流入和流出计算为六个月平均值。 世代，如果讨论，定义如下： 1.Z世代，1995年以后出生 2.年轻的千禧一代：1989-1995年出生