铝早报

铝 【品种观点】隔夜美指虽下跌，但是铝价受国内宏观经济数据预期偏弱的影响，避险情绪较浓，铝价下跌，昨日触及20000关口以下。现货端，铝价下跌后，部分地区成交好转，贴水略收窄。铝价主要矛盾贴近国内季节性淡季和周期性因素。中周期因素，双碳政策，美联储降息，主动补库周期中美共振等，意味着铝价上行基础是依然存在的。供给小幅边际改善，需求季节性走弱，且ISM服务业、综合PMI均回落但仍高于荣枯线，目前周期性因素偏中性，成本端利润略收窄，预计价格短期内水平区间震荡为主，待新的矛盾转化才能有方向性。 【操作建议】 操作上，风险偏好高的中长期投资者可逢回调净敞口多单为主，单边投资者区间短线操作。沪铝主力日运行区间20150-20400外盘运行区间2470-2515 【利多因素】 经济周期弱复苏。超长期国债项目推进。 【利空因素】7月10日A00现货升贴水增加10至-40元/吨，局地成交转好。mysteel数据，社库（7.4-7.8）增加0.9万吨至77.7万吨。7月1日，LME铝库存日减少0.5575万吨至102.1355万吨。淡季。欧盟7月5日起对中国进口纯电动汽车征收反补贴税。 【风险因素】 地缘政治影响扩大并超预期；美数据反复修正政策变数。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：研究所有色贵金属组联系电话：010-5671-1762从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780