农产品早报

2024-07-11 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 周三豆粕收跌，夜盘豆粕震荡，美豆夜盘震荡为主，北美总体天气较好。豆粕周三市场价下调30-40元/吨左右，东莞豆粕报3090元/吨。菜粕周三跌30-40元/吨，广西粉粕2320元/吨，广东粉粕2410元/吨，今日大豆油厂开机率58.72%，成交7.64万吨，菜籽开机率41%，预计本周大豆开机率57%，压榨量201.98万吨，菜籽开机率33.5%。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 天气方面，ECMWF预报显示本周从西南到东北一线受飓风影响有一轮明显降雨，西北及东南部降雨偏少，未来第二周则普遍降雨偏少，GFS维持类似预测，但仍有分散降雨。大豆带温度较同期平均水平偏低，干燥压力不大，预计美豆优良率仍较稳定，下周则预报有一波热浪。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号：F03116327交易咨询号：Z0019233邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 美豆产区生长形势良好，24/25年度南北美供应压力预计较大，大方向偏空。近期面临7月、8月大豆大量到港，现货端仍然低迷，近月豆粕期货有向现货回归趋势。远月合约美豆价位较低，国内豆粕因盘面榨利较高会弱于美豆，预计远月美豆、豆粕在北美生长季窄幅区间震荡为主，近期回落较大，低于美豆成本幅度已较多，留意美豆空头基金持仓再次达到前高，谨慎做空。 斯小伟 联系人从业资格号：F03114441电话：028-86133280邮箱：sxwei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，7月巴西大豆出口量将达到1029万吨，此前预估为950万吨，玉米出口预计达到409万吨，此前预测为340万吨，豆粕出口预计达到187万吨，此前预测为180万吨。 2、马棕6月报告符合机构预期，6月产量因5月高基数有所下降，出口较弱。报告后AMSPEC及ITS给出7月前10日出口增加较多的的数据，提供一定支撑。 3、7月10日豆油成交29000吨，棕榈油成交1250吨。 周三油脂跌幅较大，夜盘震荡为主，原油高位震荡，近几日多头减仓回调力度较大，但在南美丰产之前基本面仍有交易空间。现货基差小幅上涨，广州24度棕榈油基差09+80（0）元/吨，江苏一级豆油基差09+120（+20）元/吨，华东菜油基差09+60（0）元/吨。 【交易策略】 油脂大方向宽幅震荡，供应端，目前产地及中印棕榈油库存中性，植物油库存低于去年，马棕6月数据预示累库。需求端，生物柴油增加带来的需求较好，巴西方面的豆油预期可出口量下降，利于后期棕榈油出口。短期因国内食安、宏观以及原油回调，油脂下跌较快，但悲观预期过后，因季节性需求较好，市场交易马棕累库不及预期可能性，市场仍有较大修复可能性，中期则需关注马棕产量、原油等。 白糖 【重点资讯】 周三郑州白糖期货价格下跌，郑糖9月合约收盘价报6150元/吨，较之前一交易日下跌97元/吨，或1.55%。现货方面，广西制糖集团报价区间为6410-6600元/吨，下调20-30元/吨；云南制糖集团报价区间为6230-6280元/吨，下调20-30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6650-6780元/吨，下调30-50元/吨。期价单边下挫近百点，点价糖成交积极，略有走量。广西现货-郑糖主力合约（sr2409）基差260元/吨。 外盘方面，周三原糖期货价格震荡，原糖10月合约收盘报19.78美分/磅，较上一个交易日上涨0.13美分/磅，或0.66%。据外媒7月9日报道，印度农业和农民福利部公布的数据显示，截至7月8日，该国2024/25榨季甘蔗种植面积为568.8万公顷，较上年同期的554.5万公顷增加14.3万公顷。 【交易策略】 目前巴西本周和下周预计会有降雨，导致原糖价格从高位回落。国内方面，7月以后国内进口到港预计将明显放量，叠加国内销售进度同比放缓，下半年现货或面临较大压力，建议逢高做空，以及9-1反套。 棉花 【重点资讯】 周三郑州棉花期货价格下跌，郑棉9月合约收盘价报14405元/吨，较前一交易日下跌210元/吨，或1.44%。现货方面，新疆库31/41双28或双29含杂较低提货报价在15300-15900元/吨，报价下调100-150元/吨。内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂提货报价在15600-16300元/吨，报价下调100元/吨。纺织企业开机率下降，成品棉纱销售价格略有下降，皮棉原料逢低适量采购。 外盘方面，周三美棉期货价格震荡，ICE美棉花12月合约收盘报71.02美分/磅，较前一交易日上涨0.43美分/磅，或0.61%。市场关注点转向周五发布的美国农业部(USDA)月度世界农业供需估计(WASDE)报告，以及将于周四发布的美国农业部(USDA)每周出口销售报告。 【交易策略】 6月美棉种植报告利空，但上周和本周美棉优良率大幅下调，美棉价格弱势震荡。国内方面消费依然没有起色，淡季下游开工率维持下滑，去库速度放缓，纺纱利润还小幅下滑。内外价差有所收窄，但仍维持高位，一旦发放滑准税配额，对国内供应会造成冲击，策略上建议逢高做空。 鸡蛋 【现货资讯】 全国鸡蛋价格多地稳定，少数上涨，主产区鸡蛋均价涨0.01元至4.48元/斤，辛集涨0.11元至4.22元/斤，供应量基本正常，下游消化速度一般，整体库存压力不大，今日蛋价货部分稳定，部分有向好可能。 【交易策略】 现货季节性涨价提前，低库存配合前期超淘，当前市场情绪和势头良好，利好偏近合约，宜逢低买入，稍远合约受价差带动或亦有偏强表现；但长期看产能充裕，且涨价前置易导致后期涨价不及预期，留意冲高后远月的上方压力。 生猪 【现货资讯】 昨日国内猪价多数下跌，河南均价落0.24元至18.65元/公斤，四川均价落0.12元至18.23元/公斤,下游接货积极性减弱，高价区压价意向增强，南方需求一般，猪价仍有下滑空间。 【交易策略】 屠宰量偏稳定，体重在夏天下降不够，市场仍对供应后置仍存疑虑，叠加消费对涨价接受度不高，盘面估值给的相对谨慎；但标肥差偏高，叠加近期压力测试得到的托底情绪，后期压栏增重的预期真实存在，且三季度仍处去年产能去化的兑现期，年内高点尚未完全兑现，依旧看好09、11等合约回落后的买入价值，但产能逐步恢复，更远合约反弹后有套保价值。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn