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香港投资日志

2024-07-10凯基证券G***
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香港投資日誌 2024年7月10日 恒生指数技术指标 10天平均线 17,822 50天平均线 18,325 250天平均线 17,510 14天RSI 37.60 第一阻力位 17,800 第一支持位 17,400 国企指数技术指标 10天平均线 6,384 50天平均线 6,514 250天平均线 6,051 14天RSI 40.5 第一阻力位 6,600 第一支持位 6,200 联储局主席鲍威尔周二表示,将利率维持在过高水平太久可能会危及经济成长。鲍威尔提到了通胀的一些缓和,他说政策制定者仍然坚定地将其降至2%的目标。 「与此同时,鉴于过去两年在降低通胀和冷却劳动力市场方面取得的进展,通胀上升并不是我们面临的唯一风险,」他在事先准备好的演讲中表示。 “限制性政策约束过晚或过少可能会过度削弱经济活动和就业。” 港股通周二净流入36.51亿元,其中,中国移动(941)流入最多,达2.34亿港元;其次是美团(3690)。汇丰控股(5)则录得最多净流出,为3.03亿港元;其次是中兴通讯(763)。个股点评 大市主要指标 7月9日 7月8日 7月5日 大市成交(百万元) 94,300 89,300 90,300 上升股份 828 436 599 下跌股份 752 1,158 975 恒生指数 17,523 17,524 17,800 变动 -1 -276 -229 中移动(941) 目标价:82 我们已多次推介该股,因其盈利增长稳定、派息政策明确,以及受惠国企市值管理。国务院将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人绩效评估。此举料可推动中移动往后持续增加派息比率。另外,集团数字化转型收入占比不断提升,收入增长「第二曲线」价值贡献进一步凸显。管理层预计资本支出强度将在未来2至3年内下降,这有助自由现金流保持强劲。 止蚀价:73 携程集团(9961) 目标价:460 携程首季收入及盈利均胜预期。携程国内酒店和机票预订同比均增长超过20%;出境酒店和机票预订同比增长超100%;来自公司全球OTA平台Trip.com的总收入同比增长约80%。管理层对夏季假期及以后的旅游势头保持信心,预计出境旅游部门将实现显著增长,这一增长将由航班容量的持续恢复以及签证积压问题的解决所驱动。关于全球营销,预计 Trip.com、Skyscanner 及其他海外品牌也将保持强劲增长。集团亦积极把握入境游的机会,入境旅游对Trip.com的贡献从十几个百分点提高到了总收入的20%以上。 止蚀价:343 SPDR黄金ETF (2840) 目标价:1800 美国6月份的非农就业人数增加了20.6万,虽然高于市场预期,但亦较前值有所回落。同时5月非农就业数据从之前报告的27.2万大幅下调至21.8万。而失业率方面,则较市场预期及前值有所上升至4.1%。本次的就业数据整体呈向降温的方向发展,增强了美联储在未来几个月启动降息的可能性。黄金不能提供收益,无风险利率也就成为持有黄金的机会成本,金价和实质利率呈负相关。欧元区已率先开始减息,我们预期美国也将在今年转向,若国债孳息率回落或将支持金价。同时,环球风险事件不断,美国的财政状况引起关注,黄金也有望提供避险功能,另外,环球各国央行增持黄金进一步支持需求。 止蚀价:- 大市点评 香港投資日誌 http://www.kgi.com 10 July 2024 2 安踏体育(2020): 市场反应过度 ➢ 安踏体育公布第二季及上半年各品牌的销售数据后,股价偏弱。安踏品牌(ANTA) 第二季按年录得高单位数的增长,上半年则中单位数的增长,稍逊于预期的高单位数增长 (9.76%)。FILA 品牌第二季按年录得中单位数的增长,上半年则为高单位数的增长,稍逊于预期的低双位数增长 (11.9%)。不过管理层指出,鉴于高基数,该公司已符合他们的预期,往后进一步推动FILA增长的措施包括商店升级和增强运动品类。所有其他品牌产品第二季度之零售金额同比录得 40-45%的正增长。上半年录得35-40%的正增长。 ➢ 市场反应较淡,主因对FILA 品牌表现感到失望。不过我们认为第二季营运表现并非那么负面,起码库存、折扣、营业利润率方面未见转差。期内库存水平保持稳定健康,核心品牌库存水平保持在 5 倍以下,安踏核心/其他品牌的折扣同比改善,FILA保持稳定。1H24 利润率趋势方面,尽管零售环境波动,管理层强调 1H24 利润率趋势好于预期。广告和促销 (A&P) 支出将更为谨慎。核心ANTA在上半年OPM 接近 1H23 水平 (21.0%,稍高于市场预期);FILA品牌则接近2023年水平 (27.6%,高于市场预期)。管理层对能达成OPM全年目标指引充满信心。 分析员: 谭美琪 每日焦点 安踏体育(2020): 摘要 收市价(港元) 69.7 2024预期市盈率(倍) 14.25 2024预期股息率(%) 3.62 52周高(港元) 96.0 52周低(港元) 60.2 14天RSI 21.56 香港投資日誌 http://www.kgi.com 10 July 2024 3 沪/深港通数据 十大活跃港股通(沪) 股份名称 代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 中国海洋石油 883 582,645,600 379,276,050 961,921,650 腾讯控股 700 427,533,440 324,064,200 751,597,640 中国移动 941 362,712,550 386,122,575 748,835,125 美团-W 3690 397,726,540 242,013,078 639,739,618 中芯国际 981 290,020,760 230,840,160 520,860,920 建设银行 939 336,597,700 178,383,310 514,981,010 小米集团-W 1810 176,071,920 223,033,032 399,104,952 紫金矿业 2899 223,993,200 158,248,920 382,242,120 中兴通讯 763 150,624,012 229,443,880 380,067,892 汇丰控股 5 5,718,160 308,767,380 314,485,540 资源来源: 港交所 十大活跃港股通(深) 股份名称 代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 美团-W 3690 336,622,860 302,940,332 639,563,192 腾讯控股 700 269,115,580 230,790,640 499,906,220 中国移动 941 357,386,250 99,454,625 456,840,875 中国海洋石油 883 209,291,150 237,066,066 446,357,216 工商银行 1398 230,284,630 149,281,420 379,566,050 中芯国际 981 175,968,470 156,025,502 331,993,972 小米集团-W 1810 189,447,704 94,229,568 283,677,272 中兴通讯 763 104,306,404 115,743,064 220,049,468 华虹半导体 1347 167,430,250 38,807,600 206,237,850 理想汽车-W 2015 124,965,660 69,602,170 194,567,830 资源来源: 港交所 沪股通 深股通 港股通(合计) 每日额度余额(亿人民币) 638.83 617.70 783.12 占额度(%) 19.9 15.3 93.2 香港投資日誌 http://www.kgi.com 10 July 2024 4 其他数据 十大成交股份 十大沽空股份 资源来源: AAStocks 股份 代号 变幅 按盘价 成交金额(亿) 腾讯控股 700 0.63% 381.00 49.38 盈富基金 2800 -0.17% 18.05 43.82 美团-W 3690 -1.97% 114.70 37.70 恒生中国企业 2828 -0.40% 64.36 27.25 阿里巴巴-SW 9988 0.98% 72.50 24.51 建设银行 939 0.19% 5.38 19.99 工商银行 1398 -0.46% 4.31 19.30 汇丰控股 5 -0.52% 66.75 18.30 中国平安 2318 -0.85% 34.95 15.98 快手-W 1024 4.04% 47.60 15.12 股份 代号 沽空金额 成交金额 沽空比率 腾讯控股 00700.HK 7.07亿 24.81亿 28.52% 美团-W 03690.HK 5.42亿 20.79亿 26.07% 盈富基金 02800.HK 3.43亿 23.30亿 14.73% 工商银行 01398.HK 2.93亿 11.98亿 24.47% 建设银行 00939.HK 2.80亿 8.54亿 32.83% 南方恒生科技 03033.HK 2.66亿 6.90亿 38.58% 阿里巴巴-SW 09988.HK 2.44亿 11.00亿 22.22% 恒生中国企业 02828.HK 2.25亿 13.72亿 16.41% 汇丰控股 00005.HK 1.85亿 7.26亿 25.43% 快手-W 01024.HK 1.70亿 7.30亿 23.30% 香港投資日誌 http://www.kgi.com 10 July 2024 5 本周经济日志 上述凯基分析员为证监会持牌人,隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动,其及/或其有联系者并无拥有上述有关建议股份,发行人及/或新上市申请人之财务权益。 日期 地区 事项 预测资料 上次数据 周三 中国 6月PPI(年比) -0.8% -1.4% 6月CPI(年比) 0.4% 0.3% 周四 美国 首次申请失业救济金人数(截至7月6日) 238k 持续申请失业救济金人数(截至6月29日) 1,858k 6月CPI(月比) 0.1% 0.0% 6月CPI(年比) 3.1% 3.3% 6月CPI(不含食品及能源)(月比) 0.2% 0.2% 6月CPI(不含食品及能源)(年比) 3.4% 3.4% 周五 美国 7月密歇根大学消费者信心指数 67.0 68.2 6月PPI(月比) 0.1% -0.2% Citigroup(C)、JP Morgan(JPM)业绩 中国 6月出口(年比) 8.0% 7.6% 6月入口(年比) 2.9% 1.8% 6月贸易平衡(美元) $83.70b $82.62b 免责声明 部份凯基证券亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见,凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改,本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅

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