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钢矿早报:交投氛围差,延续弱势

2024-07-10刘开友、张亦宁信达期货申***
钢矿早报:交投氛围差,延续弱势

请务必阅读正文之后的免责条款1 期货研究报告 商品研究 [Table_ReportType] 钢矿早报 走势评级: 螺纹钢——震荡 铁矿石——震荡 [Table_Chart] 刘开友—黑色研究员 从业资格证号:F03087895 投资咨询证号:Z0019509 联系电话:0571-28132535 邮箱:liukaiyou@cindasc.com 张亦宁—黑色研究员 从业资格证号:F3084599 联系电话:0571-28132578 邮箱:zhangyining1@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编:311200 交投氛围差,延续弱势 [Table_ReportDate] 报告日期: 2024年7月10日 报告内容摘要: [Table_Summary] 相关资讯: 1. 根据Mysteel247家高炉铁水数据显示,上半年铁水总产量达到了4.15亿吨,同比去年减少1446万吨,降幅为3.36%,日均铁水产量达到了228.21万吨/天,同比去年下降了9.25万吨/天。 2. 7月9日,全国主港铁矿石成交87.90万吨,环比减21.3%;237家主流贸易商建筑钢材成交12.73万吨,环比增22.5% 螺纹钢: 上一交易日,螺纹盘面延续低位震荡。上海螺纹HRB400 20mm报3460元/吨(-20),10合约基差-55元/吨(-32),RB10-1月差-96元/吨(+3)。产业层面,7.5螺纹产量236.75万吨(-3.27%),表观需求量234.78万吨(-0.43%),钢厂库存200.78万吨(-2.71%),社会库存585.81万吨(+1.31%)。分工艺看,螺纹高炉产量211.34万吨(-0.95%),电炉25.41万吨(-19.08%)。螺纹即期生产方面,高炉吨钢利润-37元/吨,电炉吨钢平均利润-337元/吨。 生产亏损,螺纹产量偏低,本周环比下降,减量主要集中于电炉。螺纹表需基本持稳,出梅后进入高温天气,对室外施工不利,消费难以回升。钢厂库存下降,社会库存增加,总库存小幅增加,季节性累库中。综合看,螺纹供需双弱,季节性累库,基本面偏弱,短期价格低位震荡为主。 铁矿石: 上一交易日,铁矿主力盘面先抑后扬,宽幅震荡。日照港澳大利亚61.5%PB粉报826元/湿吨(+5)。截至发稿时间,外盘新加坡铁矿FE主连报109.25,涨跌幅为+0.79%。供应端,7.5海外澳巴19港总发运环比减少569.6至2522.6万吨;至国内45港口环比增加317.1至2787.3万吨;7.5日均疏港量309.47万吨(+1.69)。需求端,7.5高炉产能利用率89.08%(-0.05%),高炉开工率82.81%(-0.3%),日均铁水产量239.32万吨(-0.05%)。7.5铁矿港口库存14988.66万吨(+0.42%);钢厂库存9212.91万吨(+0.80%)。 全球铁矿发运量在年中冲量后回落,近期我国港口铁矿到货量维持高位,同比和环比均走高。日均铁水产量连续四周维持在239万吨/周的水平,呈现筑顶趋势。高到港量下,港口库存延续累库态势,压力较大。综合看,铁矿供给高位,需求筑顶,港口继续累库,价格上方存压力。同时下游钢材正处淡季,表需疲软对其亦有利空影响。短期矿价延续偏弱运行,不建议追多,偏空操作为宜。 风险点:政策利好超预期(上行风险) 请务必阅读正文之后的免责条款2 一、 铁矿石 1、供需 图1.澳巴发货量 图2.45港到货量 10001200140016001800200022002400260028003000澳巴铁矿发货量201920202021202220232024 150017001900210023002500270029003100330035001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨45港到货量2021202220232024 资料来源:Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Mysteel,信达期货研究所 图3.日均疏港量(45港口) 图4.港口铁矿石累计成交量 150170190210230250270290310330350370390铁矿日均疏港量201920202021202220232024 050100150200250300铁矿石港口日均成交量20202021202220232024 资料来源:Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Mysteel,信达期货研究所 图5.矿山全国开工率 图6.铁矿石运价 354045505560657075矿山开工率201920202021202220232024 0102030405060铁矿海运价铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 资料来源:Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Mysteel,信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款3 2、库存 图7.港口库存 图8.钢厂库存 1000012000140001600018000铁矿石港口库存201920202021202220232024 800130018002300进口铁矿石钢厂库存201920202021202220232024 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 3、现货与比价 图9.普氏价格指数:62% Fe (中国北方) 图10. 汇率 0500100015002000普氏指数普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方2 6.006.206.406.606.807.007.207.40汇率中间价:美元兑人民币 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 图11. 澳:青岛港 61.5%PB粉矿 折算 图12.最低价可交割铁矿01基差 30050070090011001300150017001900进口铁矿石季节性201920202021202220232024 -100-50050100150200250300350400元/吨可交割最低价01基差I1901I2001I2101I2201I2301I2401I2501 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款4 图13.最低价可交割铁矿05基差 图14.最低价可交割铁矿09基差 -100-50050100150200250300350400450元/吨可交割最低价05基差I1805I1905I2005I2105I2205I2305I2405 -100-50050100150200250300350元/吨可交割最低价09基差I1809I1909I2009I2109I2209I2309I2409 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 图15.铁矿1-5价差 图16.铁矿5-9价差 -40-20020406080100120元/吨铁矿跨期价差:I01-I05I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305I2401-I2405I2501-I2505 -20020406080100120140160180元/吨铁矿跨期价差:I05-I09I2005-I2009I2105-I2109I2205-I2209I2305-I2309I2405-I2409I2405-I2409 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 图17.铁矿9-1价差 图18.高低品价差 -203080130180元/吨铁矿跨期价差:I09-I01I1809-I1901I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301I2309-I2401I2409-I2501 0510152025303540455055606570高低品价差62%-58%201920202021202220232024 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款5 图19.球团溢价 63% 图20.块矿溢价 62.5% -20-100102030405060球团溢价63%201920202021202220232024 0.000.100.200.300.400.500.600.700.80块矿溢价62.5%201920202021202220232024 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 二、 螺纹钢 1、供需 图21.全国高炉开工率(%) 图22.全国电炉开工率(%) 556065707580859095高炉开工率201920202021202220232024 2030405060708090100电炉开工率201920202021202220232024 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 图23.全国钢厂盈利率(%) 图24.全国生铁日均产量 旬 0102030405060708090100110全国盈利钢厂 170190210230250270生铁日均产量201920202021202220232024 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款6 图25.全国粗钢日均产量 旬 图26.全国钢材日均产量 旬 200220240260280300320340粗钢日均产量201920202021202220232024 260300340380420460钢材日均产量201920202021202220232024 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 图27.沪终端线螺采购量 图28.建材每日成交量 01000020000300004000050000沪终端线螺采购量201920202021202220232024 050000100000150000200000250000300000350000400000全国建材成交量201920202021202220232024 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 2、库存 图29.五大材钢厂库存 图30.五大材社会库存 2004006008001000120014001600万吨五大品种钢材厂库201920202021202220232024 50010001500200025003000万吨五大品种钢材社库201920202021202220232024 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 资料来源:Wind,Mysteel,信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款7 图31.五大材总库存 图32.交易所仓单 10001500200025003000350040004500万吨五大品种钢材总库存201920202021202220232024 050000100000150000200000250000吨库存期货:螺纹仓单