消费税对白酒行业的影响20240708

白酒的税负在消费税中占比不小于5%，大约在4 到4.5 个百分点之间。应纳税额的计算公式为税基乘以20%的税率，在销售价格达到一定水平时，实际税负比率接近12%。 税负比例通常围绕22%波动，部分上市公司税负低于预期，可能由缴费节奏引起的结构性差异。 消费税改革对中西部地区影响较大，沿海经济发达地区对消费税依赖程度较低。 二、区域与产业影响四川有大量月度净化和基酒制造产业，江苏和安徽的上市公司如古井贡酒，印刷产业大省也是消费大省。 江苏和四川是消费大省，河南山东生产不错但白酒生产量不多，存在层次差异。 白酒产业流行产区化概念，如贵州和山西的产区，产区化建设涉及产能规划、产品规划，招商引资等政策带来优惠。 政策变动对招商引资力度的影响较大，收购考虑白酒产业上下游意义，国营油企涉及上游原浆作物、配套工业，下游有酒旅业态。 三、税负后移的影响税负的计算考虑了销售量和生产量。 高价酒的税负比例较低，因税金在高价值中被稀释。 低价酒的销售可能会受到消费税负的显著影响。 海外税收模式主要基于存量、产业引导和生产端，部分国家在零售环节通过国营烈酒商店等方式进行税收。 海外税收义务主要发生在生产端，但支付税金的是零售端。 四、税负变动对企业的影响如果税负增加20%，消费税占12%，城建和教育附加会增加，企业所得税有抵税。 总体影响大约为2 个百分点，即10%的税负增加会导致1 个百分点的净利率影响。 对于净利率较低的公司影响较大，而对于净利率高的公司影响相对较小。整个白酒行业的平均利润率约为30%，税后约为25%，因此税负增加10%影响盈利率不到5%。 五、行业集中度与假酒问题消费税负的增加将提高行业集中度，低盈利企业可能被淘汰。 通过税务合规化，可以对供给端制假行为产生制约，促使真实消费回归大众视野。Q&AQ1： 提升资产端流通端是否会清洗不规范的渠道商？A1： 提升资产端流通端有助于清洗不规范的渠道商，控制制假贩假和串货回流，通过回收散酒再售卖，可能实现循环并获得稳定的差价收益。Q2： 消费税改革对白酒行业的具体影响是什么？A2： 消费税改革可能涉及税率调整和税负分配，影响行业利润，以及对中西部地区的较大影响，而沿海经济发达地区对消费税依赖程度较低。Q3： 消费税改革中提到的存量和增量部分，如何理解其可能的影响？A3： 存量部分指的是现有税收体系下的税收，增量部分可能指改革后新增的税收。这些变化可能会影响税负，进而影响企业和地方财政。