原油专题报告：北美遭遇飓风侵袭 原油期价暂受支撑

原油 北美遭遇飓风侵袭原油期价暂受支撑 摘要 原油-SC 飓 风 对原 油 价 格 的 影响 可 以 是 复 杂且 多 方 面 的，具 体 取决 于 飓风 的 强度 、 路 径 以 及它 对 关 键 石 油生 产 区 和 基 础设 施 的 影 响 程度。一 般 来 讲 ， 中 小 级 别 的 飓 风 对 石 油 市 场 供 求 结 构 不 会 起 到 很 大 作用 ， 只 有 像2005年 卡 特 里 娜 这 种 影 响 特 别 大 的 飓 风 才 会 在 短 期 内对 油 价产 生 重 大 影 响，从 而 刺激 油 价 在 短 时间 内 迎 来 快 速上 涨，不过 这 种自 然 灾 害 一 旦过 去，政 府 救灾 释 放 储 备 原油 的 动 作 也 会随 之发 生，导 致 原油 供 需 逆 转，令 油 价重 新 回 落。需 要 注意 的 是，飓 风的 影 响通 常 是 短 暂 的，一 旦 风暴 过 去，市 场 会根 据 实 际 的 损害 程 度和 恢 复情 况 重 新 调 整价 格。从 长 期来 看，如 果 飓风 灾 害 不 能 从根 本上 强 化原 油 供 应 偏 紧优 势 的 话，也 无 法令 油 价 步 入 长期 上 涨 的 趋 势性 行 情 中 。 此 外 ， 全 球 市 场 的 其 他 因 素 ， 如OPEC政 策 、 全 球 经 济状 况 和地 缘 政 治 事 件，也 会 影响 原 油 价 格，因 此 飓风 只 是 众 多 变量之 一 。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com报告日期：2024年7月9日作者声明： 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 目录 前言美国得州遭遇“贝丽尔”飓风侵袭...........................................4第1章7月初国内外原油期货价格高位震荡........................................4第2章飓风介绍及分类..........................................................5第3章历史上飓风对原油市场的影响分析..........................................6第4章飓风对原油期货价格的影响方式............................................8第5章国际原油市场净多头寸出现增加...........................................10第6章总结...................................................................11 图表目录 图1、WTI原油期货价格走势........................................................4图2、布伦特原油期货价格走势......................................................4图3、国内原油期货价格走势........................................................4图4、Brent-WTI价差走势..........................................................4图5、美国萨菲尔－辛普森飓风分级体系..............................................6图6、2005年美国遭遇卡特里娜飓风的行进路径.......................................8图7、历年美国飓风对墨西哥湾原油产量的影响........................................8图8、NYMEX原油期货月度涨跌概率统计.............................................10图9、WTI原油净头寸持仓变化.....................................................10图10、布伦特原油净头寸持仓变化..................................................10 前言美国得州遭遇“贝丽尔”飓风侵袭 美 国 东部 时 间2024年7月8日 上 午9时，飓 风“贝 丽 尔”增 强 并在 得 克 萨斯 州 登陆，风 速 高达 每 小 时80英 里，这 是 近40年 来，最 早 登陆 得 克 萨 斯 州的飓 风。受 此 影响，美 国 多家 航 空 公 司 当日 取 消 了 超1300架 次 航班，超1000架次 航 班延 误。随 着“贝 丽 尔”向 美 国内 陆 移 动，强 降 雨、风 暴 潮、龙 卷 风和 阵风 将 继续 席 卷 得 州 东部 大 部 分 地 区。目 前，美 国 得州 已 有121个 县 进入 灾 难 状态 ， 当地 超 过48万 用 户断 电 。 一7月初国内外原油期货价格高位震荡 港 口 关 闭 导 致 原 油 和 液 化 天 然 气 出 口 、 炼 油 厂 的 石 油 运 输 以 及 这 些 工 厂 的汽 车 燃料 运 输 暂 时 停止 。 虽 然 飓 风将 使 一 些 海 上石 油 和 天 然 气生 产 面 临 风 险，但 风 暴登 陆 时 令 人 担忧 的 是，它 可 能会 对 炼 油 厂 基础 设 施 产 生 潜在 影 响。炼 油厂 任 何长 时 间 的 停 产都 会 对 原 油 形成 利 空。受 此 影响，近 三 个交 易 日 来，国 内外 原 油 期 货 价 格 呈 现 高 位 回 调 的 走 势 。 其 中 ， 美 国WTI原 油 期 货自 反 弹 高点84.52美 元/桶 一 线 小 幅 回 落 至82.07美 元/桶 ， 累 计 跌 幅 达2.90%； 布 伦 特 原油 期 货自 反 弹 高 点87.95美 元/桶 一 线小 幅 回 落 至85.50美 元/桶，累 计 跌幅达2.79%。 国 内原 油 期 货 主 力合 约 自 反 弹 高点641.1元/桶 一 线小 幅 回 落 至624.8元/桶 ， 累计 跌 幅 达2.54%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 二飓风介绍及分类 飓 风（英 文：Hurricane），大 西 洋和 北 太 平 洋 地区 将 强 大 而 深厚（最 大 风速 达32.7米/秒 ， 风 力 为12级 以 上 ） 的 热 带 气 旋 称 为 飓 风 ， 也 泛 指 狂 风 和 任何 热 带 气 旋 以 及 风 力 达12级 的 任 何 大 风 。 飓 风 中 心 有 一 个 风 眼 ， 风 眼 愈 小 ，破 坏 力愈 大 ， 其 意 义和 台 风 类 似 ，只 是 产 生 地 点不 同 。 飓 风 和 台 风 都 是 指 风 速 达 到33米/秒 以 上 的 热 带 气 旋 ， 只 是 因 发 生 的 地 域不 同，才 有 了不 同 名 称。生 成 于西 北 太 平 洋 和我 国 南 海 的 强烈 热 带 气 旋 被称 为“台 风”；生 成 于大 西 洋、加 勒 比海 以 及 北 太 平洋 东 部 的 则 称“飓 风”；而 生成 于 印度 洋 、 阿 拉 伯海 、 孟 加 拉 湾的 则 称 为“旋 风”。 在 北 半 球 ， 台 风 呈 逆 时 针 方 向 旋 转 ， 而 在 南 半 球 则 呈 顺 时 针 方 向 旋 转 。 飓风 产 生于 热 带 海 洋 的一 个 原 因 是 因为 温 暖 的 海 水是 它 的 动 力“燃 料”，它 一 般伴 随 强风、暴 雨，严 重 威胁 人 们 的 生 命财 产，对 于 民生、农 业、经 济 等造 成 极大 的 冲击 ， 是 一 种 影响 较 大 ， 危 害严 重 的 自 然 灾害 。 对 于 美 国 飓 风 等 级 划 分 ， 美 国 气 象 部 门 应 用 的 萨 菲 尔 － 辛 普 森 飓 风 分 级 体系 中 ，对 不 同 级 别 的飓 风 的 描 述 在下 表 中 简 要 给出 。 三历史上飓风对原油市场的影响分析 每 年 夏 秋 两 季 是 飓 风 多 发 期 ，原 油 价 格对 飓 风 的 威 胁 也 是 很 敏 感 的 。 时 间方 面 ，每 年 北大 西 洋标 准 的飓 风 季 节 是 从6月1日 开 始， 到11月30日 结 束。飓 风 会对 美 国 墨 西 哥湾 的 石 油 和天 然 气生 产 设施 造 成 破 坏，无 论 是产 量、进 口量 还 是 加 工 量 ， 墨 西 哥 湾 占 全 美 国 的 比 重 都 超 过50%。 因 此 ， 一 旦 飓 风 影 响 了墨 西 哥湾 的 油 气 作 业， 那 么 势 必 会对 国 际 油 价 产生 重 大 影 响 。 历 史 上确 实 有 多 个 飓风 事 件 对 原 油价 格 造 成 了 显著 影 响，自1900年 来，美国 共 有27个 飓 风造 成 的 损 失 超过 十 亿 美 元。在27个 损 失十 亿 美 元 以 上的 飓 风中 ， 有7个 损 失 超 过 百 亿 美 元 。10个 损 失 最 严 重 的 飓 风 中 有8个 产 生 于2004年 及 之后，其 中 飓风 登 陆 最 多 的年 份 是2004年 和2005年。此 处 特别 介 绍“卡特 里 娜”飓 风 对原 油 产 生 的 影响 。 1.飓 风“伊 万”（2004年）：飓 风“伊 万”原 本 预计 会 经 过 墨 西哥 湾，但最 终 改道，未 直 接影 响 该 区 域 的石 油 设 施。尽 管 如此，市 场 对潜 在 影 响 的 担忧仍 然 导致 了 原 油 价 格的 短 暂 上 涨 。 2.飓 风“古 努”（2007年）：“古 努”飓 风 袭击 阿 曼 和 伊 朗，尽 管 没有 报道 石 油设 施 遭 受 重 大破 坏 ， 但 飓 风的 到 来 仍 对 国际 油 价 产 生 了波 动 影 响 。 3.飓 风“古 斯 塔夫”（2008年）：古 斯 塔夫 飓 风 导 致 国际 市 场 油 价 敏感 神经 被 触动，价 格 波动 加 剧。当 时 油价 总 体 呈 震 荡走 势，飓 风 的来 临 可 能 加 剧了这 种 波动 。 4.飓 风“佛 罗 伦斯”（2018年）：“佛 罗 伦斯”飓 风 虽绕 过 了 墨 西 哥湾 的炼 油 厂和 纽 约 港 的 仓储 码 头，但 它 提高 了 市 场 对 原油 和 汽 油 需 求的 预 期，可 能推 高 了汽 油 价 格 。 5.飓 风 劳拉 （2020年 ） ：劳 拉 飓 风 导 致墨 西 哥 湾 的 石油 生 产 大 规 模关 闭，推 动 油价 上 涨 至 五 个月 内 的 最 高 点。 布 伦 特 原 油期 货 价 格 接 近每 桶46美 元 。 6.飓 风 艾 达 （2021年 ） ： 艾 达 飓 风 在2021年8月 侵 袭 美 国 墨 西 哥 湾 ， 导致 大 量原 油 生 产 和 炼油 设 施 关 闭 ，进 而 对 国 际 原油 价 格 产 生 了影 响 。 7.飓 风“绿 柱 石”（2024年）：虽 然 具体 细 节 没 有 详细 提 及，但 飓