早盘 | 早盘提示

早盘提示 关注度指标：无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 铝：★☆☆（供应压力上升，铝价上方承压） 美元指数反弹，隔夜外盘铝价震荡收跌，LME三月期铝价跌0.41%至2529美元/吨。国内夜盘高开后短暂冲高，之后回落，沪铝主力合约小幅收高于20365元/吨。早间现货市场总体无显著表现，下游刚需采购为主，贸易商接货力度有限，持货商略有挺价，总体成交量较少。华东市场主流成交价格在20230元/吨上下，较期货贴水50左右。华南市场由于前期货源向华东转运，流通货源相对减少，持货商挺价出货，下游则逢低采购为主。广东市场主流成交价格在20070元/吨上下。宏观面因素对市场情绪仍有扰动，基本面则总体趋弱。消费趋弱态势愈发明显，铝加工企业总体开工下降，不过出口仍表现不俗，铝线缆消费也总体平稳。供给端则变化不大。供需走弱，显性库存有累库趋势，对价格形成压力。短线建议反弹做空，仍需关注宏观面变化。 铜：★☆☆（国内需求偏弱，铜价上方承压） 隔夜铜价冲高回落，主力2408合约收于80170元/吨，涨幅0.13%。据SMM数据，周末国内库存下降1.18万吨。国内需求仍偏弱，铜价下跌虽然提振部分铜消费，但新增订单量有限，叠加国内产量维持高位；国内去库有波折，LME库存也持续累库，基本面对铜价有压力。中期铜供需紧平衡的预期并未改变，近几月铜精矿现货TC徘徊在0附近，市场对原料短缺的担忧持续存在，7月份之后国内冷料供应将收紧，炼厂或将在三季度末开启减产。另外全球制造业处于复苏趋势中。中期铜铜价仍有望继续走高，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（需求疲弱，压制镍价反弹空间） 隔夜镍价震荡运行，主力2409合约收于137870元/吨，跌幅0.53%。今年以来印尼镍矿审批进度偏慢，印尼镍矿供应偏紧。受镍矿成本支撑此轮镍价下跌趋势中镍铁价格下调幅度较小。不锈钢价格下方成本支撑较强。近期不锈钢价格回升后提振下游需求，不锈钢小幅去库。据Mysteel数据，钢厂利润收缩后，6、7月不锈钢排产下降，或减轻国内不锈钢库存压力。受镍矿供应干扰影响，镍供需已较此前边际好转。但因目前国内镍下游需求仍偏弱，镍价或不具备持续上涨动力。短期在宏观情绪好转驱动下，镍及不锈钢存低位反弹可能，可考虑逢低布局多单。 锌：★☆☆（TC新低锌供应端支撑坚实） 隔夜锌价维持震荡走势，沪锌主力2408合约收于24390元/吨，涨幅0.08%。昨日国内现货市场，南北成交略有差异，上海地区市场货量较少，升水上行明显，上海地区对08贴水60-70元/吨。从矿端来看，上周海内外锌矿复产、获批消息较多，但对短期国内供应缓解作用仍不大。国产矿周度TC继续下挫150元/吨，而SMM周末公布的6月锌锭产量高于原先预期约2万吨，7月减量也少于原先市场预期，但可以看到，实际大厂减量仍较为确定。需求方面，上周锌下游镀锌开工企稳回升，压铸锌合金及氧化锌因淡季影响开工仍有小幅下行。截至本周一SMM七地锌锭库存总量为19.99万吨，延续微幅累库；LME库存再度去库。整体上，锌供应端TC持续下行，炼厂减量仍较为确定，锌价下方有较强支撑，需求实际好转前，仍以高位震荡看待，等待逢低做多机会，另关注本周鲍威尔证词及美国6月CPI数据。 铅：★☆☆（铅价延续高位震荡） 隔夜铅价延续震荡走势，沪铅主力2408合约收于19600元/吨，涨幅0.13%。昨日国内现货市场，市场货源继续紧张，原生铅江浙沪报08+50-100，维持高升水；再生铅价差维持，再生精铅含税贴0-75元/吨出厂。而废电瓶价格继续新高，上行50。上周再生炼企维持低开工，减产持续，且7月有部分检修；原生铅方面，进口铅精矿周度加工费继续下降，但同时7月原生铅炼厂检修陆续结束，预计产量增近2万吨。另外，6月中旬铅锭进口窗口打开，且进口利润继续扩大，市场开始出现进口铅流入。需求方面，上周铅蓄电池企业周度开工率延续小幅回落。目前海内外库存走势分化，截至本周一SMM国内铅锭社会库存6.38万吨，较上周小增0.22万吨；LME总库存21.88万吨，达近2周低位。整体上，国内废电瓶价格持续上行，原生再生增减相抵，供应端预计仍偏紧张，但内外比价拉大、进口压力同样增加，预计铅价或偏高位震荡。 氧化铝：★☆☆（供给紧平衡延续，现货坚挺给予期价支撑） 氧化铝期货夜盘冲高回落，主力合约最高3892元/吨，收低于3849元/吨。现货市场零星成交为主，部分电解铝厂少量补货，贸易商接货以交长单为主，部分持货商积极出货，氧化铝厂挺价为主。现货报价基本无明显涨跌，仍在3900元/吨上下。产量方面仍以缓慢上升为主，短期难有大幅增量。消费端渐趋平稳，后期仍有一定增量，因内蒙有一定量电解铝新投产能。短期供需紧平衡的状态或将维持，支撑现货价格高位盘整。基本面驱动不大的情况下，期货价格或反复震荡调整。短线建议回调做反弹。关注后期产量实际变化。 锡：★☆☆（产量下降有限，消费趋弱抑制下沪锡上方空间有限） 美元指数反弹，不过供给端缩减担忧支撑锡价。隔夜外盘锡价继续走强，LME三月期锡价涨0.96%至34275美元/吨。国内夜盘高开后震荡，之后回落，沪锡主力合约小幅收高于275240美 元/吨。早间现货市场总体表现冷清，下游刚需少采，贸易商观望居多，持货商积极出货换现，冶炼厂仍挺价出货，总体成交量非常有限。现货升贴水大幅走弱。当前下游锡加工企业仍有一定在手订单，不过锡价高位攀升抑制接货。供给端，虽然矿端供应担忧持续存在因缅甸佤邦仍未松口，不过近期冶炼端产量实际变化不大。传统淡季，供需基本面总体趋弱，价格缺乏有力驱动。短线建议区间操作。 螺纹热卷：★☆☆（成材价格偏弱运行） 昨日成材价格增仓破位下跌，价格表现弱势。7月会议利好预期支撑不足。螺纹方面，螺纹产量环比大幅下降，主要是电炉因为利润不佳而停产减产，导致产量下降。需求方面，螺纹表需环比下降，表现符合预期。近期华南及华东降雨减少，工地施工较前期有所恢复。库存方面来看，螺纹总库存环比累库，累库幅度不大。厂库下降，主要是钢厂直供增加。热卷方面，热卷产量环比回升，热卷产量仍旧供应压力大。需求方面，热卷表观需求环比回落，终端部分行业进入季节性淡季。家电排产环比下降，汽车销量走低，汽车家电将拖累板材需求。库存方面，热卷库存环比增加，库存表现不佳。预计成材价格偏弱运行。 铁矿石：★☆☆（本周到港放量，关注会前预期变化） 铁矿石连续两个交易日大幅下降，主力合约收盘825.5，跌幅2.37%。上一轮铁矿石价格反弹主要由宏观和产业预期故事引起，基本面并没有明显变化和改善，因此对高价支撑不足。7月中旬重要会议临近，宏观政策期待无法证伪，叠加铁水产量相对高位持稳，钢厂按需采购策略下，刚需持续稳定释放，铁矿石价格下方空间有限，或以区间震荡为主，左侧交易可考虑会前适当逢高布空。 焦煤：★☆☆（关注蒙煤通关情况） 周一焦煤先跌后涨，截至周一夜盘主力合约收盘价1566，涨幅0.48%。现货方面，昨日山西柳林中硫主焦煤1650，环比+0，蒙煤1810，环比-10，基差走缩。基本面来看，供应端，国内焦煤供应基本平稳，后期供应增加可能性主要落在前期停产矿井复产，短期供应变化不大，截至上周五样本洗煤厂开工率69.83，环比+0.85。下周蒙古那达慕期间口岸闭关5天，对进口有一定影响。现货市场周一价格窄幅震荡，炼焦煤市场低价资源惜售，高价下游接受度有限；需求端，焦炭二轮提涨艰难，终端钢企价格再度震荡回落，部分钢厂本周开始有检修，刚需采购为主。整体来看，短期焦煤供需矛盾并不突出，上周五市场传闻焦煤长协价格下调，成本支撑重心下移，上方空间承压，但临近重要会议加上下周蒙古那达慕期间通关暂停5天，进口缩量，短期上下空间均有限制，期价震荡运行。 焦炭：★☆☆（港口准一价继续下跌） 周一焦炭震荡下跌，截止夜盘主力合约收盘2238，跌幅0.36%。现货端，日照港准一级冶金焦1990，环比-40，基差升水转贴水，现货市场交投良好。供给端，上周首轮提涨落地后，洗煤厂、独立焦化厂开工上行，焦炭日均产量68.17万吨，周环比+0.99万吨；需求端，铁水日均产量239.32万吨，环比-0.12万吨，高位运行，短期有刚需支撑，周一部分钢厂宣布检修计划，钢材消费需求边际下滑，基本面供增需减，但总体变化不大，基本面存在一定压力，短期震荡运行。 玻璃：★☆☆（注意市场情绪及消息面影响) 近期浮法玻璃现货价格仍偏弱为主，一些企业降价以出货，整体现货成交较为灵活。产线方面，上周暂无产线冷修计划，周产小幅增长，周平均开工率82.72%，环比持平。昨日华南产销良好，产销维持100+，湖北、华东相对以刚需拿货为主，沙河整体拿货情绪偏弱。上周全国厂库库存虽有累库，但整体累库程度大幅放缓（+89.30万重量箱）：沙河地区去库较为明显，华南、华东库存小幅增加，华中地区整体累库相对较多。后续仍需关注终端地产（工程、家装）向上的需求传导（短期深加工订单暂无较大起色），家装订单方面仍维持偏乐观预期。地产收储、保交楼专项债等政策仍在持续推行中，关注其后续进一步发展落实情况，以及七月中旬重要会议预期。三季度一般为幕墙等下游集中安装节点，外加市场传统消费习惯加持，中期玻璃仍有一波上行的动能存在；短期市场情绪再度转弱，建议谨慎操作。持续留意现货市场以及供应端后续冷修兑现情况，是否能对行情形成后续的支撑。 纯碱：★☆☆（本周产量存一定恢复预期，集中检修集中于下旬及八月） 近几日纯碱现货价格维持稳中震荡情形。上周部分产线检修或装置突发异常影响，周产量仍有所下滑（-2，31万吨），此后随着个别产线检修结束，本周开工率或有一定恢复。上期随盘面价格的推涨，市场情绪得到一定提振，下游玻璃厂拿货意愿有一定提升，除刚需外，进行一定原料补库，月初碱厂待发订单天数增加。周一口径纯碱厂库库存去化（-5.84万吨），其中轻碱去库程度较大，主要受期现商投机需求影响，重碱本周去库1.81万吨。此前盘面在考验2000附近支撑后，企稳反弹，当前中期检修季集中度预期虽较去年有所削弱，但后续仍有集中检修计划（主要集中于7月下旬及8月），因此盘面仍可考虑逢低布局09多单。本周产量或有一定恢复，短期情绪偏弱，注意谨慎操作。 原油：★☆☆（关注需求情况） 大西洋贝丽尔飓风暂无影响，昨日油价小幅回调低开低走，月差跟随单边变动，汽油裂解仍偏弱。近期市场核心逻辑仍在于供需基本面，OPEC+仍在执行220万桶/日的自愿减产，重点关注需求端。美国上周EIA周度数据显示，油品需求环比明显改善，关注本周需求情况；中国炼厂开工缓慢回升，汽油航煤需求尚可，柴油需求仍较为疲软。短期油价维持区间震荡，中期仍有小幅上涨空间。 动力煤：★☆☆（日耗支撑市场情绪，港口价格反弹） 产地价格企稳，下游非电中长协需求相对稳定，受港口价格反弹提振，部分煤矿涨价，但贸易户依然谨慎采买。高温改善市场情绪，港口价格反弹，贸易商挺价捂货，下游采购意愿不足，成交依然偏弱。进口煤价松动，海运费下降，内贸价格下探，终端采买积极性弱。副热带高压支配下，西南及黄淮降水持续，南方高温延烧，沿海日耗攀升，但水电同样强劲。后半周雨带南移至江淮，并带来降温，日耗或再度减弱。主要省市电厂库存趋稳，仍高于同比，沿海电厂库存有所去化。发运利润倒挂，发运以长协为主，北港调入维持中低位；下游终端去库为主，采购节奏慢，港口调出低于调入，北港再度累库。旺季临近，基本面将逐步趋紧，迎峰度夏需求仍支撑市场预期，价格或随着气温继续升高而逐步转强，但高库存及清洁能源替代效应影响下，上涨驱动短期相对偏弱，参考进口价格作为支撑位。 工业硅：★☆☆（市场需求依然疲弱，价格继续寻底；短线建议区间操作，长线11-12反套） 周一工业硅主力09合约收盘11245，幅度-0.62%，跌70，单日增仓2870手。现货价格降幅收窄，下游依然偏观望，采购意愿弱，业者心态趋悲观，市场活跃度较上周末减弱。西南复产持续，西北维持高供给，行业产量维持高位。工业硅下游需求维持低位。多晶硅价格弱稳，供给过剩情况