短期需求疲弱，关注供给端调控变化

2024年7月7日 建筑材料 短期需求疲弱，关注供给端调控变化 核心观点： 分析师 浮 法 玻 璃 ：短 期 需 求 难 有 显 著 好 转 ， 价 格 承 压 。本 周 浮 法 玻 璃 价 格 继 续 下降 ，市 场 需 求 整 体 表 现 偏 弱；行 业 供 给 暂 稳 ，周 内 暂 无 产 线 变 动 ；本 周 浮 法 玻璃 生 产 企 业 周 度 库 存 环 比 上 周 增 长1.28%，库 存 压 力 进 一 步 加 剧 。 后 续 来 看 ，当 前 已 进 入 行 业 传 统 淡 季， 终 端 需 求 难 有 明 显 好 转 ， 加 工 厂 仍 以 按 需 采 购 为主 ，短 期 浮 法 玻 璃 市 场 需 求 走 弱 ，企 业 库 存 压 力 较 大 ，预 计 浮 法 玻 璃 价 格 承 压 ；中 长 期 来 看 ，保 交 楼 政 策 将 继 续 推 进 ，需 求 仍 有 改 善 预 期 。建 议 关 注 下 游 需 求变 动 情 况 及 企 业 库 存 情 况 。 玻 璃 纤 维 ：本 周 粗 纱 、电 子 纱 价 格 表 现 分 化 。粗 纱 方 面 ，本 周 粗 纱 价 格 小 幅下 降 ，终 端 需 求 表 现 一 般 ，中 下 游 市 场 以 观 望 为 主 ，对 粗 纱 价 格 支 撑 不 足 ，此外 ，池 窑 厂 在 产 产 线 有 所 增 加 ，企 业 库 存 小 幅 增 长 。预 计 短 期 内 ，粗 纱 需 求 疲软 ，供 给 微 增 ，但 在 池 窑 厂 挺 价 意 识 下 ，粗 纱 价 格 较 稳 定 运 行 ；中 长期终 端 需求 有 望 修 复 ，叠 加 粗 纱 新 场 景 的 应 用 ，价 格 有 上 行 空 间 。电 子 纱 方 面 ，本 周 电子 纱 价 格 小 幅 增 长 ， 下 游CCL厂 家 订 单 充 足 ， 对 电 子 纱 需 求 支 撑 较 强 ， 电 子纱 供 需 偏 紧 ，但 部 分 冷 修 产 线 近 期 将 复 产 ，预 计 电 子 纱 供 应 量 将 小 幅 增 加 ，预计 短 期 电 子 纱 价 格 保 持 稳 定 运 行 ；中 长 期 随 着 终 端 市 场 的 进 一 步 恢 复 ，电 子 纱价 格 有 继 续 上 涨 的 可 能 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_淡季需求走弱，政策继续发力静待需求回暖_20240630 【银河建材】行业周报_地产政策助力销售端改善，建材需求有望逐步修复_20240623【银河建材】行业周报_错峰力度或将决定后续水泥价格走势_20240609【银河建材】行业周报_节能降碳加速行业供给优化，水泥开启新一轮错峰_20240602 消 费 建 材 ：地 产 政 策 继 续 发 力 ，有 望 带 动 消 费 建 材 需 求 释 放 。2024年1-5月 建 筑 及 装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比 下 降0.4%， 较1-4月 由 增 转 降 ， 其 中5月 单月 零 售 额 同 比 减 少4.5%， 环 比 增 长2.48%， 受 地 产 竣 工 同 比 走 弱 影 响，消 费建材 需 求 承 压 。 在 地 产 利 好 政 策 持 续 推 进 背 景 下 ，5月 商 品 房 销 售 有 所 改 善，我 们 认 为 后 续 地 产 政 策 效 果 有 望 逐 步 显 现 ， 房 地 产 市 场 回 暖 将 带 动 消 费 建 材需 求 进 一 步 释 放 。关 注 地 产 政 策 推 进 进 度 及 商 品 房 销 售 情 况 。 投资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 受 益 于 地 产 政 策 推 进 下 需 求 逐 步 恢 复 、 近 年 加 速渠 道 下 沉 的 北 新 建 材 （000786.SZ） 、 公 元 股 份（002641.SZ） 、 伟 星 新 材（002372.SZ）、东 方 雨 虹（002271.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐 产 能 逐 步 扩 张 、高端 产 品 占 比 提 升 的 中 国 巨 石 （600176.SH） 。水 泥 ：推 荐 受 益 于 基 建 高 增 速 下市 场 需 求 有 望 增 长 的 海 螺 水 泥（600585.SH）、华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰水 泥（000672.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能 （600876.SH） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 二、行业数据..............................................................................................................................................................................5 五、风险提示..............................................................................................................................................................................9 六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.11部 门 联 合 印 发 《 山 东 省 建 材 行 业 改 造 提 升 行 动 计 划 （2024-2026） 》 近 日 ，山 东 省 工 信 厅 、 发 改 委 等 十 一 部 门 发 布关 于 印 发 《 山 东 省 建 材 行 业 改 造 提 升 行 动 计 划（2024-2026） 》 的 通 知。 发 展目 标包 括 以下 几 个 方 面 ： 2024-2026年 ，全 省 建 材 行 业 保 持 平 稳 增 长 。加 快 数 字 化 转 型 ，主 要 行 业 关 键 工 序 数 控 化 率 达到70%以 上 。提 升 能 效 水 平 ，水 泥 、陶 瓷 行 业 能 效 标 杆 水 平 以 上 产 能 占 比 达 到30%，平 板 玻 璃 行 业能 效 标 杆 水 平 以 上 产 能 占 比 达 到20%， 建 材 行 业 能 效 基 准 水 平 以 下 产 能 完 成 技 术 改 造 或 淘 汰 退 出 。 创 新 能 力 明 显 增 强 ： 到2026年 ， 省 及 以 上 制 造 业 创 新 中 心 达 到4家 ， 山 东 省 “ 一 企 一 技 术 ”研 发 中 心 达 到40家 以 上 ， 组 织 承 担 一 批 “ 揭 榜 挂 帅 ” 重 大 科 技 项 目 。 智 能 制 造 加 快 推 进 ：到2026年 ，力 争 建 设 省 级 智 能 工 厂 、数 字 化 车 间 、智 能 制 造 场 景 达到50个 以 上 ， 培 育 国 家 级 智 能 制 造 示 范 企 业5家 左 右 ， 全 省 规 上 建 材 工 业 企 业 数 字 化 转 型 覆 盖 率 达 到98%左 右 。 绿 色 转 型 显 著 进 步 ：主 要 污 染 物 排 放 强 度 持 续 降 低 ，水 资 源 消 耗 进 一 步 降 低 。高 标 准 实 施 重 点行 业 节 能 降 碳 改 造 升 级 ，规 模 以 上 单 位 工 业 增 加 值 能 耗 明 显 下 降 。工 业 固 体 废 弃 物 在 建 材 生 产 中 的应 用 比 例 达 到65%左 右 。 产 业 集 聚 更 加 凸 显 ： 到2026年 ， 力 争 培 育5个 产 值 过 百 亿 的 产 业 集 群 。 行 业 治 理 水 平 大 幅 提 升 ：引 导 低 效 产 能 有 序 退 出 ，严 禁 新 增 水 泥 、平 板 玻 璃 产 能 。积 极 发 挥 行业 协 会 作 用 ， 加 强 行 业 自 律 ， 促 进 提 质 增 效 。 提 升 企 业 本 质 安 全 水 平 ， 推进 规 范 有 序 发 展 。 重 点 任 务 主 要 包 括 ：突 破 关 键 共 性 技 术 ；加 强 创 新 平 台 建 设；推 动 先 进 设 备 更 新；加 快 重 点 项目 建 设；加 快 数 字 化 转 型；推 进 数 字 化 管 理；培 育 转 型 标 杆；推 动 原 料 替 代；转 换 用 能 结 构；推 进绿 色 制 造；深 化 绿 色 建 材 下 乡 活 动；扩 大 城 市 绿 色 建 材 应 用；完 善 绿 色 建 材 产 品 认 证 制 度；加 快 补链 强 链 延 链；推 进 集 约 集 聚 发 展；加 快 产 业 结 构 调 整；强 化 行 业 自 律；提 升 企 业 本 质 安 全，水 平等 。 除 此 之 外 ， 通 知 还 附 上 了 《山 东 省 水 泥 行 业 改 造 提 升 工 作 方 案 （2024-2026）》 《山 东 省 平 板玻 璃 行 业 改 造 提 升 工 作 方 案（2024-2026）》《山 东 省 建 筑卫 生 陶 瓷 行 业 改 造 提 升 工 作 方 案（2024-2026）》。 其 中水 泥 行 业主 要 发 展 目 标 ：2024-2026年 ，全 省 水 泥 行 业 结 构 进 一 步 优 化 ，内 生 动 力 进 一 步增 强 。智 能 化 达 到 更 高 水 平 ，关 键 工 序 数 控 化 率 达 到70%以 上 ，原 料 替 代 比 例 提 升 到3%，水 泥 熟料 单 位 产 品 能 耗 水 平 降 低3%以 上 ，水 泥 熟 料 达 到 能 效 标 杆 水 平 的 产 能 比 例 达 到30%，低 于 能 效 基准 水 平 的 全 部 完 成 更 新 改 造 ， 不 能 按 期 完 成 节 能 改 造 或 改 造 后 能 效 仍 低 于 基 准 水 平 的 生 产 线 淘 汰退 出 。 平 板 玻 璃 行 业 主 要 发 展 目 标 ：到2026年,加 快 发 展 一 批 高 端 应 用 玻 璃 新 产 品 ，培 植 一 批 玻 璃 深加 工 龙 头 企 业。提 高 玻 璃 深 加 工 技 术 水 平 和 产 品 附 加 值 ，力 争 玻 璃 深 加 工 率 提 升 到60%以 上 。建 成5条 太 阳 能 光 伏 压 延 玻 璃 生 产 线 ，推 进 钙 钛 矿 、碲 化 镉 光 伏 组 件 、TCO玻 璃 生 产 线 建 设 和 产 品 量 产 。推 进 平 板 玻 璃 行 业 能 效 提 升 ， 达 到 能 效 标 杆 水 平 的 产 能 比 例 达 到20%。 建 筑 卫 生 陶 瓷 行 业 主 要 发 展 目 标 ：2024-2026年 ， 全 省 建 筑 卫 生 陶 瓷 行 业 规 模 效 益 平 稳 增 长 ，品 牌 影 响 力 较 大 提 升 。 行 业 关 键 工 序 数 控 化 率 达 到70%以 上 ， 达 到 能 效 标 杆 水 平 的 产 能 比 例 达 到 30%，低 于 能 效 基 准 水 平 的 全 部 完 成 更 新 改 造 ，不