宝城期货铁矿石早报（2024 年 7 月 9 日）

◼品种策略参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼行情驱动逻辑 市场情绪偏空，估值相对偏高的矿价承压大幅下行，相应的矿石供需格局在走弱，库存持续增加，淡季钢厂生产弱稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，但整体降幅不大，继续处于年内高位，给予矿价支撑，考虑到钢市步入淡季，品种利润持续收缩以及粗钢调控政策抑制，矿石需求存触顶走弱预期，利好效应不强。与此同时，国内港口矿石到货高位攀升，但财年末冲量结束后海外矿商发运如期大幅回落，按船期推算国内港口到货量将高位回落，相应的国内矿山生产弱稳，整体矿石供应迎来收缩，关注后续降幅情况。目前来看，矿石需求存触顶担忧，高供应、高库存局面下矿石基本面未有实质性改善，矿价继续承压运行，相对利好则是国内政策利好预期，多空因素博弈下预计矿价延续低位宽幅震荡，重点关注成材端表现情况。 （仅供参考，不构成投资建议） 获 取每 日期 货策 略 推 送 服 务国 家走 向 世 界知 行 合 一专 业 敬 业 诚 信至 上合 规 经 营严 谨 管 理开 拓 进 取 姓 名 ： 涂 伟 华 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部从 业 资 格 证 号 ：F3060359投 资 咨 询 证 号 ：Z0011688电 话 ：0571-87006873邮 箱 ：tuweihua@bcqhgs.com 作 者声 明 ：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利。