沪铅市场周报：供应收紧仍存支撑 沪铅期货震荡偏强

供应收紧仍存支撑沪铅期货震荡偏强 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员：王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铅主力期价高位震荡运行，最低为19390元/吨，最高为19820元/吨，振幅为2.21%。宏观面，美联储会议纪要基调有所转鸽；美国6月ADP就业人数减少或进一步增强市场对美国劳动力市场走弱的预期，提振了美联储降息预期，美元指数或相对承压，提振有色，加上废料等原料供应矛盾仍在，再生铅最大产区安徽地区冶炼厂减停产较多，加上环保检查，铅锭供应存局限性，不过铅价高位，下游成交不畅，铅价高位震荡为主。 行情展望：基本面，铅矿端紧张局面延续，加工费维持低位；冶炼端企业生产积极性向好，但受制于铅精矿供应的局限性，仅部分检修产能恢复；废电瓶供应依旧紧张，再生铅炼厂收货困难程度升级，减停产现象普遍，再生铅货源收紧报价坚挺，因此供应端整体仍受限。下游电池消费逐步转入传统旺季，不过铅价高位，目前企业以刚需采购为主。现货方面，据SMM：本周铅价高位震荡，下游刚需慎采，仅下跌时成交略有好转。操作上建议：操作上建议，沪铅PB2408合约震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周沪铅期价震荡 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月5日，沪铅收盘价为19660元/吨，较2024年6月28日上涨220元/吨，涨幅1.13%；截至2024年7月4日，伦铅收盘价为2232美元/吨，较2024年6月28日上涨45元/吨,涨幅2.06%。 「期现市场情况」 沪铅持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月5日，铅锌期货价差为4995元/吨，较2024年6月28日减少230元/吨。截至2024年7月5日，沪铅持仓量为170901手，较2024年6月28日减少11172手，降幅6.14%。 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月5日，1#铅现货价为19770元/吨，较2024年6月28日上涨440元/吨，涨幅2.28%。现货贴水180元/吨，较上周上涨110元/吨。 截至2024年7月4日，LME铅近月与3月价差报价为-46.14美元/吨，较2024年6月27日增加4.54美元/吨。 「期现市场情况」 上期所铅库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月4日，LME精炼铅库存为223950吨，较2024年6月27日增加450吨，增幅0.2%；截至2024年6月28日，上期所精炼铅库存为53843吨，较上周减少244吨，降幅0.45%。 截至2024年7月5日，上期所精炼铅仓单总计为54381吨,较2024年6月28日增加2505吨，增幅4.83%；截至2024年7月4日，LME精炼铅仓单总计为202000吨，较2024年6月27日增加7000吨，增幅3.59%。 「产业链情况」 铅矿进口量处偏低位置 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年4月，全球铅矿产量为36.36万吨，环比增长2.25%，同比下降4.49%。海关总署数据显示，2024年5月，当月进口铅矿砂及精矿100134.43吨，环比增加11.89%，同比增加14.21%。 「产业链情况」 铅精矿加工费减少 截至2024年6月28日，济源地区铅精矿加工费为600元/金属吨，较上周增加300元/金属吨；郴州地区铅精矿加工费为300元/金属吨，较上周减少400元/金属吨；个旧地区铅精矿加工费为700元/金属吨，较上周减少100元/金属吨。 「产业链情况」 供应端——国内铅总产量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年4月，全球精炼铅产量为108.02万吨，较去年同期增加4.3万吨，增幅4.15%；全球精炼铅消费量为110.28万吨,较去年同期增加1.39万吨，增幅1.28%；全球精炼铅缺口2.26万吨,去年同期缺口5.17万吨。 国家统计局数据显示，2024年5月，铅产量为68.7万吨，同比增加8.9%；1-5月，铅累计产出325.2万吨，同比减少4.2%。 「产业链情况」 需求端——汽车产销同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 中汽协数据显示，2024年5月，中国汽车销售量为2416803辆，同比增加1.48%；中国汽车产量为2372246辆，同比增加1.7% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。