ESG月度报告：ESG产品稳定发行，稳步发展

2024年7月5日 核心观点： 分析师 研究助理：肖志敏：13581725586：xiaozhimin_yj@chinastock.com.cn ⚫本 月ESG公 募 基 金 月 平 均 收 益 总 体 跑 赢 大 盘: 马宗明：18600816533：mazongming_yj@chinastock.com.cn 相 比 上 月 ，ESG公 募 基 金 收 益 率 有 所 下 降 ， 本 月 平 均 收 益 率（ 算 术 平 均 ）为-0.84%，优 于 市 场 的 基 金 只 数 为534只（ 上 证 综 指 为 基 准 指 数 ）。业 绩 比 较上 ，从 月 平 均 收 益 率 来 看 ，ESG公 募 基 金 表 现 跑 赢 了 沪 深300指 数（-3.3%）与 上 证50指 数（-2.73%）等 大 盘 。此 外 ，具 体 到5类ESG公 募 基 金 ，纯ESG主 题 基 金 本 月 收 益 率 为-0.54%，ESG策 略 基 金 本 月 收 益 率 为-0.34%，环 境 保护 主 题 基 金 本 月 收 益 率 为-1.3%， 社 会 责 任 主 题 基 金 本 月 收 益 率 为-0.57%，公 司 治 理 主 题 基 金 本 月 收 益 率 为-0.73%。 相关研究 2.银银河ESG】ESG地方体系建设持续推进——上海、北京、苏州三地区域ESG政策的新探索3.银银河ESG】A股ESG将进入规范披露新时代：可持续信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展4.银银河ESG】数字经济赋能ESG：全方位助力ESG可持续发展5.银银河ESG】上市公司可持续发展披露纳入监管，ESG报告规范性有望进一步提升6.银银河ESG】新年新里程：三大交易所发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》7.银银河ESG】《关于全面推进美丽中国建设意见》重磅发布，催化ESG因子市场行情8.银银河ESG】中特估视角下看ESG：ESG因子阿尔法属性有望加强9.银银河ESG】厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建 ⚫本 月ESG银 行 理 财 产 品 新 增 数 量 稍 有 上 升 ，各 产 品 与 大 盘 相 比 收 益 较 好:本 月 纯ESG银 行 理 财 平 均 收 益 率 为0.111%， 环 保 主 题 银 行 理 财 平 均 收 益 率为0.038%，社 会 责 任 主 题 银 行 理 财 为0.057%，跑 赢 了 沪 深300指 数（-3.3%）与 上 证50指 数 （-2.73%） 等 大 盘 。 ⚫ESG指 数 方 面 ，截 至 本 月 月 底 共 有415只 产 品 ，其 中 股 票 类 指 数281只 ，债 券 类 指 数122只 ， 其 他12只 ：选 择ESG基 金 的 跟 踪 指 数 作 为ESG指 数的 代 表 对ESG指 数收 益 情 况 进 行分 析 。本 月ESG300、中 证ESG100、500ESG与 华 证ESG领 先 涨 跌 幅 、收 益 率 表 现 均不 及沪 深300指 数，其 他 三 只 指 数 表现 也 一 般 。 ⚫ESG因 子 市 场 表 现 ：我 们 对 全A按 照ESG、E因 子 、S因 子 、G因 子 得 分分别 构 造 多 空 组 合 并 计 算 组 合 收 益 率 ， 发 现 相 较 基 准 （ 沪 深300） ， 本 月ESG因 子 及E、S、G因 具 有 明 显 超 额 收 益 ，ESG表 现 出 一 定 市 场 行 情 。 ⚫全 国 碳 市 场 ：全 国 碳 市 场CEA本 月 成 交 均 价 为91.85元/吨 ，相 较 上 月（94.2元/吨 ）下 降2.49%。本 月 碳 配 额 交 易 活 跃 度 相 比 上 月 还 是 去 年 同 期 均 呈 现 上升 态 势 ，成 交 量 和 成 交 额 均 显 著 增 长 。长 期 来 看 ，全 国 碳 市 场 碳 价 涨 势 明 显 ，截 至 本 月 底 ， 全 国 碳 市 场 收 盘 价 格 为90.66元/吨 ， 这 一 价 格 较2021年7月全 国 碳 市 场 开 市 时 的48元/吨 上 涨 超 过88.88%。 ⚫风 险 提 示 ：本 报 告 基 于 历 史 价 格 信 息 和 统 计 规 律 ，历 史 数 据 不 能 外 推 ，不 代表 投 资 建 议 。 目录 一、ESG产品发展状况............................................................................................................................................................3二、ESG因子市场行情：ESG因子与E因子收益表现较为亮眼.....................................................................................5三、碳市场行情........................................................................................................................................................................6四、风险提示.............................................................................................................................................................................8 随 着 全 球 对 可 持 续 发 展 的 重 视 ，越 来 越 多 的 投 资 者 开 始 关 注 公 司 的 社 会 责 任 和 环 境 表 现 ，因 此ESG投 资 产 品 备 受 青 睐 ，ESG产 品 发 展 势 头 良 好 。 具 体 来 说 ，ESG投 资 产 品 在 以 下 两 个 方 面 有 所 发 展 ： 产品 种 类 增 加 ： 越 来 越 多 的 金 融 机 构 开 始 推 出ESG产 品 ， 包 括ESG相 关 债 券 产 品 、ESG公 募 基 金 产 品 、ESG银 行 理 财 产 品 、ESG相 关 指 数 产 品 等 ， 为 投 资 者 提 供 了 更 多 的 选 择 。 投 资 规 模 扩 大 ： 近 年 来 ， 随着 投 资 者 对ESG投 资 的 认 可 度 提 高 ， 越 来 越 多 的 资 金 开 始 涌 入ESG投 资 产 品 。 为 深 入 了 解ESG市 场 的 发 展 动 态 和 趋 势 ， 本 研 究 按 月 展 开 追 踪 ， 全 面 监 测ESG市 场 的 产 品 发 展状 况 、 市 场 行 情 表 现 。 本 次 报 告 主 要 阐 明2024年6月 的 情 况 ， 下 文 中 “ 本 月 ” 指 的 是2024年6月 ，“ 上 月 ” 指2024年5月 。 一、ESG产品发展状况 1.本 月ESG债 券 新 增 发 行 规 模 环 比 大 幅 下 降 ， 但 与 去 年 同 期 相 比 有 所 上 升 。 ESG债 券 类 产 品 主 要 分 为 绿 色 债 券 、社 会 债 券 、可 持 续 发 展 债 券 、可 持 续 发 展 挂 钩 债 券 等 。截 止本 月 月 末 ，国 内ESG债 券 类 产 品 存 续 余 额 为6.29万 亿 元 ，存 续 只 数 为4043只 ，其 中 以 绿 色 债 券 为 主 ，累 计 发 行 规 模 近3.78万 亿 元 ，社 会 债 券 次 之 ，累 计 发 行 规 模 达2.35万 亿 元 ，可 持 续 发 展 挂 钩 债 券 累 计发 行 规 模 为 近0.146万 亿 元 ， 绿 色 债 券 余 额 规 模 占 比 最 大 ， 达60.1%。 本 月 新 增 数 据 如 下 ，债 券 增 发85只 ，绿 色 债 券 、社 会 债 券 、可 持 续 发 展 债 券 、可 持 续 发 展 挂 钩 债券 新 增 规 模 分 别 为638、103、5、16亿 元 ， 与 去 年 同 期 相 比 大 幅 下 降 ， 但 整 体 新 增 情 况 相 比 上 月 有 所增 加 ，主 要 增 量 体 现 在 社 会 债 券 上 。社 会 债 券 新 发 规 模 环 比 新 增500%、绿 色 债 券 环 比 下 降4.49%，可持 续 发 展 债 券 新 发 规 模 环 比 下 降66.67%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 2.本 月ESG公 募 基 金 业 绩 表 现 不 及 预 期 ， 但 月 平 均 收 益 总 体 跑 赢 大 盘 。 ESG基 金 类 产 品 主 要 依 据Wind的 分 类 标 准 进 行 分 类 ，分 为ESG主 题 基 金 和 泛ESG主 题 基 金 两 大类 。 其 中 ，ESG主 题 基 金 又 包 括 纯ESG主 题 基 金 和ESG策 略 基 金 两 小 类 。 两 者 的 核 心 差 异 在 于 ， 纯ESG主 题 基 金 在 投 资 目 标 、 范 围 、 策 略 、 重 点 、 标 准 、 理 念 、 决 策 依 据 、 组 合 限 制 、 业 绩 基 准 及 风 险揭 示 等 方 面 ， 均 明 确 将ESG投 资 策 略 作 为 主 导 策 略 。 而ESG策 略 基 金 则 将ESG投 资 策 略 视 为 辅 助 工具 。至 于 泛ESG主 题 基 金 ，主 要 包 括 环 境 保 护 主 题 基 金 、社 会 责 任 资 金 和 公 司 治 理 基 金 三 大 类 。这 些基 金 在 投 资 决 策 中 主 要 考 虑 环 境 保 护 、 社 会 责 任 和 公 司 治 理 中 的 一 个 或 多 个 因 素 。 截 至 本 月 月 末 ，ESG主 题 基 金 存 续545只 ， 泛ESG主 题 基 金318只 ， 总 规 模 达5166亿 元 。 相 较上 月 ， 本 月ESG公 募 基 金 存 续 数 量 增 加10只 ， 发 行 份 额40亿 份 。本 月ESG主 题 基 金中 纯ESG主 题基 金 存 续110只 ，ESG策 略 基 金117只 ， 泛ESG主 题 基 金 中 环 境 保 护 主 题 基 金 为231只 ， 社 会 责 任 主题 基 金66只 ， 公 司 治 理 主 题 基 金 只 数21只 。 本 月ESG公 募 基 金 业 绩 表 现 不 及 预 期 ，但 月 平 均 收 益 总 体 跑 赢 大 盘 。相 比 上 月 ，ESG公 募 基 金 收益 率 有 所 下 降 ， 本 月 平 均 收 益 率 （ 算 术 平 均 ） 为-0.84%， 优 于 市 场 的 基 金 只 数 为534只 （ 上 证 综 指 为基 准 指 数 ）。业 绩 比 较 上 ，从 月 平 均 收 益 率 来 看 ，ESG公 募 基 金 表 现 跑 赢 了 沪 深300指 数（-3.3%）与上 证50指 数 （-2.73%） 等 大 盘 。 此 外 ， 具 体 到5类ESG公 募 基 金 ， 纯ESG主 题 基 金 本 月 收 益 率 为-0.54%，ESG策 略 基 金 本 月 收 益 率 为-0.34%，环 境 保 护 主 题 基 金 本 月 收 益 率 为-1.3%， 社 会 责 任 主 题 基金 本 月 收 益 率 为-0.57%， 公 司 治 理 主 题 基 金 本 月 收 益 率 为-0.73%。 资料来源