黑色系周报—钢材

2024年7月5日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2逻辑分析 本周观点 •螺纹：当前钢材利润亏损较大，部分电炉钢出现减产，供应减弱，南方降雨结束后，紧接高温，工地施工效率持续受影响，钢材需求整体偏弱，呈现淡季弱势，库存累库较小，而且呈现钢厂库存去库，贸易商社库累库的情况，整体积压库存正在转移至下游消化，整体基本面较为乐观，临近重大会议，近期宏观略有预期支撑，整体螺纹10合约震荡，震荡区间3532-3629，关注3500支撑。 •热卷：热卷供应受铁水流向影响而增加，需求虽然减弱，但需求与历史同期相比区别较小，库存累库，供求关系较弱，价格主要来自于焦炭原料价格上涨形成价格支撑，整体热卷10合约震荡，震荡区间3732-3819，热卷关注3700支撑。 逻辑分析 •向上驱动：1，各地电炉出现停产，其中华东地区最为明显，尤其体现在福建电炉近乎全停2，钢厂库存呈现明显向下游转移迹象3，焦炭原料价格上涨带动成本增加4，宏观会议临近带动预期•向下驱动：1，各地降雨结束后，又迎持续高温天气2，整体呈现出淡季氛围，季节性需求走弱•逻辑分析：当前随着各地电炉减产，钢材供应减少趋势明显，尽管下游天气持续影响工地效率，存在季节性需求弱态，但是通过库存观察发现厂库减少，社库增加现象，说明当前需求足以支持库存向下游消费端移动，仍有一定程度需求，整体供求关系乐观看待。此外上游原料近期价格增长也提供了成本支撑，而且宏观会议临近预期支撑也有体现。 2逻辑分析 基本面要点： •供应： •五大材产量897.92万吨，周环比减少12.80万吨，减少1.41%，年同比减少38.80万吨，减少4.14%•螺纹产量236.75万吨，周环比减少8.01万吨，减少3.27%，年同比减少40.45万吨，减少14.59%•热卷产量326.29万吨，周环比增加4.44吨，增加1.38%，年同比增加20.80万吨，增加6.81%。•铁水239.32万吨，周环比减少0.12万吨，减少0.05%，年同比减少7.5万吨，减少3.04%•300家钢厂废钢总日耗52.34万吨，周环比减少0.92万吨，减少0.174%，年同比增加6.61万吨，增长11.43%•钢厂废钢到货34.69万吨，周环比减少2.72万吨，增加7.23%，年同比减少2.76万吨，减少7.37% 基本面要点： •需求： •五大材表观需求891.84万吨，周环比减少6.54吨，减少0.73%，年同比减少24.47吨.，减少2.67%•螺纹钢表观需求234.78吨，周环比减少1.02吨，减少0.43%，年同比减少34.55万吨，减少12.83%。•热卷表观需求317.7万吨，环比减少6.96万吨，减少2.14%，年同比增加22.3万吨，增加7.55%•建材成交周度均值13.90万吨，周环比增长2.07万吨，增加17.55%，年同比减少0.96万吨，减少3.83%•热卷成交3.45万吨，周环比减少0.35万吨，减少11.30%，年同比减少0.22万吨，减少7.44% 基本面要点： •库存： •五大材总库存1813.07吨，周环比减少71.55万吨，减少3.79%，年同比减少127.01万吨，减少6.55%。 •螺纹钢总库存786.59万吨，周环比增加1.97万吨，增加0.25%，年同比增加34.87万吨，增加4.64%。•热卷总库存421.39万吨，周环比增加8.59万吨，增加2.1%，年同比增加50.25万吨，增加13.54%。 •利润开工： •螺纹钢（高炉）利润-282.21元/吨，螺纹钢（电炉）利润-327.87元/吨，热轧板卷（毛利）-205.49元/吨，冷轧板卷（毛利）-181.67元/吨 •盘面利润：螺纹钢2410合约144。 •基差 •螺纹10期货升水-76，热卷10期货贴水41，螺纹10-1价差-79，热卷10-1价差-18，10卷螺差185 •进出口： •2024年5月中国出口钢材963.1万吨，较上月增加40.7万吨，环比增长4.4%；1-5月累计出口钢材4465.5万吨，同比增长24.7%。东亚期货9 供应：五大材产量 供应：螺纹钢产量 供应：热卷产量 供应：废钢消耗和铁水产量 需求：五大材表观需求 需求：建材成交 需求：水泥供应 库存：五大材库存 库存：螺纹库存 库存：热卷库存 库存：螺纹库销比 利润：螺纹利润 利润：螺纹利润 价差：螺纹热卷价差 价差：卷螺价差 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065