美股市场速览：分化明显，特斯拉一枝独秀

美国劳工部下修过往就业数据，降息预期回升 7月5日，美国新一期就业数据公布。6月非农就业人数+20.6万人（共识+19万人，上月+21.8万人）；失业率4.1%（共识4%，上月4%）；劳动力参与率62.6%（上月62.5%）。总体而言，这是一份稳定的就业表现数据。 但是，市场的着眼点在于劳工部对过往就业数据的下修，5月新增非农就业人数从初值27.2万人下调至最新的21.8万人；4月新增非农就业人数从16.5万人下调至最新的10.8万人。 在就业数据公布后，降息预期小幅上升，利率显著下降。美联储观察数据显示的9月降息概率从一周前的64%上升至最新的78%；2年美债收益率本周下降13.5bp至4.61%；10年美债收益率下降10.3bp至4.29%。 股价表现：行业与风格均明显分化 本周，标普500涨2%。风格上，大盘成长（罗素1000成长+3.7%）＞大盘价值（罗素1000价值-0.4%）＞小盘成长（罗素2000成长-0.5%）＞小盘价值（罗素2000价值-1.6%）。 板块方面，本周13个行业上涨，11个行业下跌。涨幅居前的行业主要有汽车与汽车零部件（+22%）、技术硬件与设备（+5.6%）、软件与服务（+4.1%）、食品与主要用品零售（+2.8%）和半导体与半导体生产设备（+2.7%）；表现较弱的行业主要有消费者服务（-2%）、耐用消费品与服装（-1.9%）、能源（-1.3%）、医疗保健设备与服务（-1.2%）和资本货物（-0.9%）。 量价指标：特斯拉成为美股资金流入的主要驱动因素 本周，标普500日均资金强度（日均涨跌额x日均成交量）为+24亿美元/日，上周-3.5亿美元/日，近4周平均+9.1亿美元/日，近13周平均+3.2亿美元/日。 资金流入量超过1亿美元/日的行业有汽车与汽车零部件（+16.3亿美元/日，特斯拉贡献了16.2亿美元/日的资金流入量）、半导体与半导体生产设备（+3.4亿美元/日）、软件与服务（+2.6亿美元/日）和技术硬件与设备（+2.4亿美元/日）；资金流出在其他行业分布均衡，没有资金流出量超过1亿美元/日的行业。 盈利预期：上行节奏回稳 本周，标普500总体法动态EPS上升0.2%，上行节奏回稳。在GICS行业中，21个行业EPS上行，2个行业EPS下行。 EPS上修幅度较大的行业有半导体与半导体生产设备（+0.5%）、银行（+0.5%）、汽车与汽车零部件（+0.4%）、技术硬件与设备（+0.3%）和运输（+0.3%）； 业绩下修的行业有能源（-0.4%）和媒体（-0.1%）。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 1.1全球主要指数与资产表现 图1：全球主要指数与资产表现 1.2美国重点市场与宏观数据 图2：美国失业率:季调(%) 图3：美国非农就业人口变动:季调(千人) 图4：美国劳动力参与率:季调(%) 图5：美国私人非农企业生产和非管理人员:平均时薪环比 二、标普500成分股数据追踪 2.1涨跌幅 图6：标普500核心成分股涨跌幅 图7：标普500各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 2.2量价指标 图8：标普500核心成分股资金强度（日均涨跌额x日均成交量，百万美元） 图9：标普500各板块资金强度（日均涨跌额x日均成交量，百万美元） 2.3业绩预期 图10：标普500核心成分股业绩预期调整幅度 图11：标普500各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图12：标普500各板块收益率归因 免责声明