宁德时代加速电动飞机研发，特斯拉4680电池或转向外部采购

宁德时代加速电动飞机研发，特斯拉4680电池或转向外部采购 核心观点 本周看点 ⚫宁德时代电动飞机预计可飞2000到3000公里 ⚫特斯拉或放弃生产4680电池⚫石大胜华（603026.SH）20万吨/年电解液和锂电材料生产研发一体化项目进入试生产阶段 锂电材料价格 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003李梦强limengqiang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517100003林煜linyu1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521080002 ⚫钴产品：电解钴（22.00万元/吨，-0.90%）；四氧化三钴（12.7万元/吨，-0.39%）；硫酸钴（3.1万元/吨，-0.97%）；⚫锂产品：碳酸锂（9.2万元/吨，-3.27%），氢氧化锂（8.3万元/吨，-1.77%）；⚫镍产品：电解镍（13.6万元/吨，-0.09%），硫酸镍（3.4万元/吨，0.00%）；⚫中游材料：三元正极（523动力型11.1万元/吨，-2.21%；622单晶型12.3万元/吨，-2.38%；811单晶型15.1万元/吨，-1.31%）；磷酸铁锂（4.3万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（低端产品）2.1万元/吨，0.00%；人造石墨（中端产品）3.2万元/吨，0.00%；人造石墨（高端产品）4.1万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm涂覆1.1元/平，0.00%；9+3μm涂覆1.1元/平，0.00%）；电解液（铁锂型1.5万元/吨，-1.61%；三元型1.8万元/吨，-1.39%；六氟磷酸锂6.7万元/吨，0.00%） 杨雨浓yangyunong@orientsec.com.cn朱洪羽zhuhongyu@orientsec.com.cn 投资建议与投资标的 璞泰来与恩力动力就固态电池达成合作，天赐材料与宁德时代签订供货协议2024-06-24比亚迪固态电池规划曝光，正力新能进军航空电动化领域2024-06-17比亚迪负极材料招标价格上调，国轩高科摩洛哥投建电池厂2024-06-11 ⚫终端销量表现亮眼，需求增长趋势确定具可持续性。2024年1-5月，新能源汽车销量/动力电池装机量累计同比增长32%/35%。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破，并形成对锂电池、锂电材料的补库存需求，带动产业链自2月以来排产环比不断提升，需求具备持续性。 ⚫国家推动汽车换“能”，政策催化不断。在指导意见侧，2月工信部等七部门明确在制造业绿色发展中要提升新能源汽车的产业占比；在实施侧，近期国务院等部门正积极推动消费品以旧换新，提出汽车换“能”，要提高新能源汽车、节能型汽车销售占比，未来补贴可期；而新的购置税减免技术要求也于6月起实施，有望加速部分新能源车Q2销售。政策端组合拳有望有力刺激新能源车消费。 ⚫锂电基本面利空出尽，估值见底修复。随着年报/一季报落地，锂电利空因素已经排除，更需要关注量/价/估值端的利好因素，如量端排产上行、价端见底企稳甚至出现部分反弹、估值端以旧换新的积极影响，在多重因素综合作用下，我们认为机会大于风险，国内锂电环节EPS和估值端的修复有望成为趋势。 ⚫建议关注：六氟环节天赐材料(002709，未评级)、天际股份(002759，未评级)、多氟多(002407，未评级)、新宙邦(300037，未评级)；细分行业龙头宁德时代(300750，买入)、尚太科技(001301，未评级)、恩捷股份(002812，未评级)、科达利(002850，未评级)；充电桩及快充万马股份(002276，买入)、信德新材(301349，未评级)；固态电池上海洗霸(603200，未评级)、丰元股份(002805，未评级)、有研新材(600206，未评级)，氢能科威尔(688551，未评级)、华光环能(600475，未评级)、石化机械(000852，未评级)。 风险提示 ⚫政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险。 目录 1.本周观点.................................................................................................4 2.1.1宁德时代电动飞机预计可飞2000到3000公里52.1.2特斯拉或放弃生产4680电池52.2产业链新闻一周汇总.............................................................................................62.3本周新车上市........................................................................................................7 3.重要公告梳理..........................................................................................8 3.1石大胜华（603026.SH）20万吨/年电解液和锂电材料生产研发一体化项目进入试生产阶段.........................................................................................................................83.2其他公告................................................................................................................8 4.动力电池相关产品价格跟踪.....................................................................9 5.风险提示...............................................................................................10 图表目录 图1：LEVC L380正式上市..........................................................................................................7图2：东风本田猎光e:NS2正式上市............................................................................................7图3：长安Lumin纪念版车型正式上市........................................................................................7图4：哪吒L纯电版车型正式上市................................................................................................7图5：零跑C16正式上市.............................................................................................................8 表1：本周上市公司公告汇总.......................................................................................................8 表2：动力电池相关产品价格汇总表.............................................................................................9 1.本周观点 ●锂电基本面利空出尽，估值见底修复。锂电行业在23年受到产业链大幅降价、行业去库、排产不及预期等多种负面影响，板块单边下行，Wind锂电池指数全年跌幅达24.8%，24年初在经历计提减值冲击后又一度下跌。从板块公司一季报来看，锂电池环节归母净利润整体环比有所收缩；碳酸锂环节Q1归母净利润下滑明显，进一步亏损；三元正极和隔膜环节基本持平；磷酸铁锂有所减亏；电解液和负极环节一季度归母净利润环比增长明显。往后看一方面降价压力大幅减缓&部分环节开始出清，另一方面终端需求仍保持可观增长，叠加补库存，量增明显；量增利稳下产业链盈利在24年有望触底回升，机会大于23年。 ●终端销量表现亮眼，增长趋势具可持续性。2023年国内新能源汽车销量、动力电池产量和装机量同比增速分别为38%/43%/32%，2024年1-5月，新能源汽车销量/动力电池装机量累计同比增长32%/35%。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破，并形成对锂电池、锂电材料的补库存需求，带动产业链自2月以来排产环比不断提升，需求具备持续性。 ●利空因素排除，积极因素犹在。随着年报/一季报落地，锂电利空因素已经排除，更需要关注量/价/估值端的利好因素，如量端排产上行、价端见底企稳甚至出现部分反弹、估值端以旧换新的积极影响，在多重因素综合作用下，我们认为机会大于风险，国内锂电环节EPS和估值端的修复有望成为趋势。 ●建议关注：价格有望触底回升的六氟环节天赐材料(002709，未评级)、天际股份(002759，未评级)、多氟多(002407，未评级)、新宙邦(300037，未评级)；细分行业龙头：宁德时代(300750，买入)、尚太科技(001301，未评级)、恩捷股份(002812，未评级)、科达利(002850，未评级)；充电桩及快充方向万马股份(002276，买入)、信德新材(301349，未评级)；固态电池领域上海洗霸(603200，未评级)、丰元股份(002805，未评级)、有研新材(600206，未评级)，氢能领域科威尔(688551，未评级)、华光环能(600475，未评级)、石化机械(000852，未评级)。 2.产业链新闻 2.1产业链重要新闻及解读 2.1.1宁德时代电动飞机预计可飞2000到3000公里 6月25日，在世界经济论坛第十五届新领军者年会上，全球动力电池龙头宁德时代董事长曾毓群表示，其民用电动载人飞机合作项目取得进展，预计2027年到2028年可支持约2000到3000公里的航程。 宁德时代在电动飞机的发展非常快速。首先在2023年4月发布可应用于电动飞机的凝聚态电池；其次是于2023年7月与中国商飞、上海交大共同成立商飞时代；然后是4吨级电动飞机成功试飞。 宁德时代已经成功试飞4吨级民用电动飞机，正在“积极投入”并加速8吨级研发。该8吨级飞机预计于2027到2028年发布，届时可支持约2000到3000公里的航程。 据了解，成功试飞的4吨级电动飞机，动力方面使用的是宁德时代旗下最前沿的电池技术——凝聚态电池。该电池单体能量密度高达500Wh/kg。这不仅意味着与当下在电动汽车动力电池领域250Wh/kg的水平提升了两倍，更代表着它已经满足了支线客机的能量密度要求。此外，凝聚态电池的另一个优势是快速充电能力，要比传统锂离子电池快得多，传统锂离子电池通常需要几个小时才能充满电，而凝聚态电池可在数分钟内完成充电。（来源：维科网锂电） 2.1.2特斯拉或放弃生产4680电池 6月26日消息，据外