大越期货PVC期货早报

PVC期货早报 2024年7月3日 投资咨询部分析师：金泽彬投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759 每日观点 1.基本面： 供应端来看，本周样本企业产能利用率为79.73%，环比增加0.41个百分点；电石法企业产量34.72万吨，环比增加1.10%；乙烯法企业产量11.59万吨，环比0.88%；7月整体检修幅度较6月或有较明显增幅，供给压力或将有所缓解。 需求端来看，型管材开工率实际增幅依旧有限，但宏观预期迅速走强；国内出口价差占小优，但航运费用持续上行或利好部分出口订单前置，出口总量增幅有限。总体需求仍处于偏弱态势。 成本上来看，电石供应受电力供给波动影响，成本稳中转弱；乙烯法成本跟随原油震荡走强；双吨价差增幅较大，未来排产承压增加。总体成本支撑持稳。偏多。 2.基差：07月02日，华东SG-5现货价5810元/吨，09合约基差-310/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：企业库存为31.15万吨，环比减少2.87%；电石法厂库为22.10万吨，环比减少8.00%；乙烯法厂库为9.05万吨，环比增加12.42%；社会库存为60.55万吨，环比增加0.28%；生产厂家库存可用天数为5.40天，环比持平。总体库存变动不大，仍处于偏高水平。偏空。 4.盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。 5.主力持仓：主力持仓净空，空减。中性。 6.预期：电石法成本支撑稳中转弱，乙烯法成本受原油价格走低，开始出现盈利，总体成本支撑持稳；7月检修也将有所增加，总体供给有所下降；上游企业微幅累库，下游社会库存微增，整体保持在高位；内需未有起色；出口受运费高涨有所支撑但整体需求仍疲弱，预计近期盘面或跟随黑色及原油，将有小幅震荡偏多行情，但上行空间或有限。 每日观点 利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 一、PVC行情概览 表1.昨日行情概览 二、PVC期货行情 当前2409-2501合约之间的价差不存在无风险套利的机会。 数据来源：上海钢联 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!