能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2024-07-02 日度观点: ◆原油： 公司资质 消息面，哈马斯高级官员表示，与以色列之间的停火协议谈判未取得进展。原油走势依然反复，整体略有走强，震荡重心小幅上移，短线交易为主。以色列防长称以方不愿与黎方正面冲突，但正在为与黎真主党的冲突做军事准备。里士满联储主席巴尔金表示，抗通胀斗争仍未胜利，美国经济有望保持韧性，目前并不是发表前瞻指引的合适时机。6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平，但仍在50的荣枯线下方。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 原油震荡重心提高，但仍未有强驱动支撑。建议：sc主力在600-630震荡，短线交易。风险提示：美国用油旺季需求不及预期。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ◆纯碱： 基本面方面，上周纯碱整体开工率87.54%，环比-1.91%。纯碱产量72.97万吨，环比-2.14%。纯碱库存96.59万吨，环比+6.94万吨，涨幅7.74%。下游采购积极性增加，提升纯碱买盘氛围。纯碱供应数据有所改善，但库存依然在累库，上下两难，预计9-1价差开始向上修复。 联系人： 建议：持有多9空1套利。风险提示：供应增加、宏观走弱。 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 ◆橡胶： 基本面方面，截至2024年6月23日，中国天然橡胶社会库存124.2万吨，较上期下降1.9万吨，降幅1.51%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量51.12万吨，环比上期减少1.45万吨，降幅2.76%。上周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.01%，环比-0.05个百分点，同比+5.00个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为62.55%，环比+0.71个百分点，同比+2.78个百分点。 橡胶基本面依然坚挺，14800-15000一带的支撑再次有效，再次轻仓试多。 建议：轻仓试多。 风险提示：转为累库、宏观走弱。 ◆PVC： 7月1日PVC主力09合约收盘6091元/吨（+19），常州市场价5740 元/吨（0），主力基差-351元/吨(-19），广州市场价5860元/吨（+10），杭州市场价5760元/吨（+10）。（1）目前兰炭中料980（0）元/吨，乌海电石2600（0）元/吨，乙烯840（0）美元/吨。（2）供应：检修继续减少，7月检修环比增多。截至6月27日PVC周度产能利用率在79.73%，环比增加0.41%，同比增加11.64%；周检修损失11.78万吨，环比上周下降1.95%，同比下降33.41%。（3）内需：内需淡季。截止6月27日，下游制品企业开工率在53.32%，环比减少0.69%，同比增加7.01%。型材开机率47.29%，环比减少1.41%，同比增加6.04%；管材开机率49.38%，环比减少1.56%，同比增加3.56%。（4）出口：舱位紧张，海运费高企，但印度需求强劲，散货船走货较好，出口仍有托底支撑。本周国内PVC样本生产企业出口签单环比下降36%在1.9万吨，出口交付增加48%至3.3万吨，待交付同比去年减少40%在7.3万吨左右。（5）库存：高库存持续压制。截至6月27日，国内PVC第三方库存在60.55万吨，环比增加0.28%，同比增加25.28%。总的来看，需求淡季难有明显改善，库存高企持续压制，但7月检修增多，出口托底支撑，下方空间收窄。 ◆烧碱： 7月1日烧碱主力SH09合约收2661元/吨（-60），山东市场主流价770元/吨（0），折百2407元/吨（0），液氯山东50元/吨（-200）。（1）供应：检修环比减少，7月中旬检修将再增多，关注渤化开车情况。截至6月27日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为84.2%（-1.3个百分点），周损失量14.7万吨（+8.09%），周产量80万吨（-1.23%)。（2）需求：氧化铝需求平稳，非铝需求淡季偏弱。截止6月27日，氧化铝开工率83%（+2%），阔叶浆开工率95.07%（+15.07%），粘胶短纤周度产能利用率84.38%（+1.34%）；江浙地区印染样本综合开机率为67.44%（0）。纺织印染开工伴随需求季节性走弱。氧化铝方面，河南和山西地区获得复产资格的矿山数量增加，但短期国产矿产量增加有限，进口矿进补较多耗碱低，氧化铝企业复产和密集检修并存，对烧碱需求有限。（3）库存：库存中性水平，截至20240627，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存35.36万吨(湿吨)，环比-8.95%，同比-2.38%。总的来看，检修环比继续减少，7月中旬检修将再增多，非铝需求面临淡季弱势，氧化铝对烧碱需求增量有限，库存暂时压力不大。成本侧，关注需求旺季煤炭走势，高温液氯淡季等对烧碱提振。07进入交割月，多头接货意愿较差，带动盘面集体下跌。09盘面依旧维持较高升水，但现货存边际改善，距离交割月较远，09短期下跌空间收窄，暂关注2650一线支撑，中期宽幅震荡，上方参考2950。 ◆聚烯烃： 7月1日PP主力合约PP2409收于7796(+6)元/吨，华北现货7780(+23)元/吨，其余市场变动在-2到20元/吨之间。成本方面，原油成本上涨。NYMEX原油期货08合约83.38美元/桶，上涨2.26个百分点（+1.84美元/桶）。ICE布油期货09合约86.60美元/桶，上涨1.88个百分点（+1.60 美元/桶）。7月1日鲁中甲醇市场基准价为2420元/吨，价格平稳。丙烯市场价格为7105元/吨，较昨日下降115元/吨。供应方面，7月1日国内企业总产量为9.35万吨，上涨1.02个百分点。中韩石化STPP（20万吨/年）PP装置重启。金能化学二线（45万吨/年）PP装置重启。中沙天津（45万吨/年）PP装置重启。东华能源茂名（40万吨/年）PP装置重启。惠州立拓（15万吨/年）PP装置停车检修。茂名石化二线（22万吨/年）PP装置停车检修。需求方面，上周PP下游行业平均开工率为49.93%，同比下降0.3个百分点，环比增长0.98个百分点。7月1日，两油聚烯烃库存为78万吨，较上周增加8万吨。7月1日PE主力合约L2409收于8574(+17)元/吨，杭州现货8680(+30)元/吨，其余市场变动在0元到20元/吨之间。昨日国内聚乙烯现货市场价格涨跌互现，波动幅度在1-34元/吨不等。供应方面，目前停车装置涉及27套聚乙烯装置，新增万华化学装置检修。需求方面，上周PE下游各行业整体开工率降低0.44个百分点。聚烯烃4月检修高峰，5月检修仍处在高位，6月中下旬开始减少。PP上半年已投产140万吨，09合约还有75万吨待投。PE7月之前暂无投产计划。需求端，6月是需求淡季订单缩减，且当下下游利润压缩至低位，成品库存偏高，原材料采购积极性偏弱。随着供应压力的回归和需求转向淡季，供需面走弱，库存压力较大。成本端，夏旺季消费高峰，需求或有利好支撑，油价或有上涨空间，继续关注油价波动。6月25日天津一工厂事故，主要装置及产能包括60万吨/年烧碱、80万吨/年氯乙烯、80万吨/年聚氯乙烯、10万吨/年双氧水、180万吨/年甲醇制烯烃、30万吨/年聚丙烯、20万吨/年环氧丙烷和45万吨/年苯乙烯等。传言聚烯烃停车，关注后续发展。总的来说，目前成本端及供给端检修利好支撑底部，向上博弈7月重要会议前的预期炒作，风险点主要在于原油回落以及供给端超预期回归。L09关注8450-8700，PP09关注7650-7800。 ◆尿素： 尿素主力合约跌2.1%收盘于2095元/吨，周末现货市场价格转弱，普遍下调10-20元/吨，盘面印标情绪影响有所消化。供应端尿素开工率78.33%，较上周降低3.32个百分点，尿素日均产量17.34万吨。成本端无烟煤市场承压运行。需求端苏皖及东北地区追肥需求尾声，全国复合肥开工率33.77%，较上周降低2.37个百分点。复合肥库存50.35万吨，较上周增加3.26万吨。复合肥开工率进一步降低，复合肥出货转弱，库存持续累库。工业需求三聚氰胺开工维稳。库存端尿素企业库存19.7万吨，较上周减少0.9万吨，港口库存13.6万吨，较上周降低0.5万吨。受到尿素农业需求季节性和地区差异影响，累库主要在山东、河南、四川和重庆，去库主要在内蒙古、江苏、江西等地区。主要运行逻辑：尿素日均产量趋于稳定，农业追肥需求逐步进入尾声，复合肥处于过渡期开工率持续下降，对尿素需求支撑减弱。盘面已出现前期预计的印标情绪消化价格回落，7-8月整体维持承压走弱再向上恢复观点。 ◆甲醇： 甲醇主力合约跌0.31%收盘于2545元/吨，江苏市场价格2547元/吨， 下调10元/吨。供应端本周甲醇装置产能利用率80.79%，较上周降低0.6个百分点，周度产量169.18万吨，较上周减少6.41万吨，甲醇供应由增转降。成本端鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌0.35元/吨至744.40元/吨。需求端本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率67.06%，环比上周降低5.28个百分点。中天合创本周装置停车，行业开工继续降低。冰醋酸、MTBE、二甲醚、甲醛等其他传统需求开工低位运行。库存端甲醇样本企业库存量39.94万吨，环比上周减少2.78万吨，港口库存量79.03万吨，较上周增加10.07万吨。主要运行逻辑：整体来看，甲醇国内供应减少，抵港货源增加。需求方面部分甲醇制烯烃装置停车，整体甲醇制烯烃开工率偏低支撑有限，叠加传统需求无亮点，预计价格震荡运行，09合约运行区间参考2450-2600。 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn