德国在地缘政治碎片化时期的对外直接投资

德国在地缘政治碎片化时期的对外直接投资 凯文·弗莱彻，维罗妮卡·格林，蒂洛·克劳格，爱可·宫岛，克里斯蒂安·奥克纳，安德烈亚·F·普雷西比罗，保罗·施密特-恩格尔伯特茨，以及丁周 WP/24/130 国际货币基金组织工作论文描述作者（们）正在进行的研究，并发表以征求评论和促进辩论。所表达的观点属于国际货币基金组织工作论文的作者（们）个人意见，并不一定代表国际货币基金组织、其执行委员会或基金管理层的观点。 2024六月 欧洲部门国际货币基金组织工作论文 德国在地缘政治碎片化时期的对外直接投资 由凯文·弗莱彻、维罗妮卡·格利姆、蒂洛·克劳格、爱可·明石岛、克里斯蒂安·奥克斯纳、安德烈亚·F·普雷西贝罗、保罗·施密特-恩格尔贝茨和周静* 撰写 经凯文·弗莱彻授权分发，2024年6月 国际货币基金组织工作论文描述作者（们）正在进行的研究，并发表以征求评论和促进辩论。国际货币基金组织（IMF）工作论文中表述的观点为作者（们）的个人观点，并不必然代表IMF、其执行董事会或IMF管理的观点。 摘要：全球地缘政治紧张局势近年来有所加剧，俄罗斯入侵乌克兰之后，欧洲能源价格波动较大。一些分析师认为，这些变化可能显著影响德国的外国直接投资（FDI）流入和流出情况。为了阐明这一问题以及其他影响德国FDI的因素，我们利用两个详细且互补的数据集来探索近期德国FDI的趋势及其受到的地缘政治紧张局势和能源价格的影响。在此过程中，我们还开发了一个新的地缘政治对齐的新度量标准。我们的主要发现包括以下几点：(i) 大流行病后的复苏时期，德国的吸引外资和对外投资均未如美国或整个欧盟27国整体那样强劲；(ii)自全球金融危机以来，德国与地缘政治距离较远国家的对外FDI联系有所减弱；(iii) 德国对外FDI与其地缘政治距离的关系在过去六年中变得更加明显；(iv) 德国流向中俄等国的对外FDI相较于美国阵营国家更为敏感于最近的地缘政治发展；和(v) 德国流向能源密集型行业投资目的国的对外FDI会随着目的地国家能源成本增加而减少，但能源成本对非能源密集型行业的对外FDI并无统计意义上的显著影响。 建议引用：弗莱彻，凯文；格里姆，维罗妮卡；克罗eger，蒂洛；Mineshima，爱可；克里斯蒂安Ochsner, Andrea F., Presbitero, Paul, Schmidt-Engelbertz, and Zhou, Jing. 2024. Germany’s Foreign Direct Investment.投资于地缘政治碎片化时期。国际货币基金组织工作论文 24/xx。华盛顿特区。 工作论文 德国在地缘政治碎片化时期的对外直接投资 由Kevin Fletcher、Veronika Grimm、Thilo Kroeger、Aiko Mineshima、Christian Ochsner、Andrea F. Presbitero、Paul Schmidt-Engelbertz和Jing Zhou准备1 目录 1.2.3.5.表格过去二十年中德国对外直接投资...........................................................................................126. 结论.........................................................................................................................................24引言............................................................................................................................................6相关文献..................................................................................................................................7数据和背景统计数据 ..........................................................................................................8计量经济学分析.........................................................................................................................20附件一：各区域外资存量与投资及处置情况（MiDi数据）............................................................................25附件II. 基于IPD的地缘政治距离.....................................................................................................28附件III. 分组散点图背后的结果..........................................................................................29附件IV. MiDi数据的结果 ...................................................................................................................30参考文献.........................................................................................................................................................31图1. 德国对外直接投资.......................................................................................................................................6图2. 根据既定目标的新工业政策...........................................................................................7图3. GPR指数...........................................................................................................................................11图4. 最终用户天然气价格...............................................................................................................12图5. 总对外直接投资..............................................................................................................................................13图6. 德国按投资伙伴的对外直接投资..........................................................................................................14图7. 德国按部门的对外直接投资.....................................................................................................................15图8. 与德国对外直接投资相关的风险..........................................................................................................16图9. 德国与地缘政治距离（IPD）..........................................................................................16图10. 比较IPD和基于SIPRI的地缘政治距离措施——随时间变化.............................17图11. 比较IPD和基于SIPRI的地缘政治距离措施——地图 .......................................18图12. 德国对外直接投资与地缘政治距离——横截面............................................................19图13. 对地缘政治风险的敏感性和SIPRI武器进口.................................................................20图14. 德国对外直接投资：对地缘政治风险的敏感性和地缘政治对齐.............................21FDI......................................................................................................................................................8 地缘政治距离........................................................................................................................10 地缘政治风险...............................................................................................................................11 能源价格.....................................................................................................................................12概述 ..........................................................................................................................................12 德国对外直接投资与地缘政治距离 ............................