镍不锈钢日报：镍国内库存减少，现货紧缺延续

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 06月24日沪镍主力合约2407开于132950元/吨，收于134050元/吨，较前一交易日收盘上涨0.4%，当日成交量为144319手，持仓量为56627手。昨日夜盘沪镍主力合约开于134500元/吨，收于133970元/吨，较昨日午后收盘下跌0.17%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约低开后振荡上行。现货方面，金川镍报价随下调，但今天整体成交一般，金川镍升水与上一交易日相比持平，另一方面内外价差大，电积镍现货大量出口，导致现货紧缺现象延续，各品牌升水幅度仍然坚挺。印尼镍矿仍然比较紧张，维持高升水。从菲律宾镍矿进口增多。昨日精炼镍现货升水整体略有回落，其中金川镍升水持平为2500元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-50元/吨，镍豆升水持平为-1500元/吨。昨日沪镍仓单减少168吨至19528吨，LME镍库存增加456吨至90906吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 ■镍观点： 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，下游需求有所回暖，原料成本下降。虽然精炼镍本周社会库存小幅去库，但国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，长期看，原料端价格或承压偏弱运行，镍中线仍然维持逢高卖出套保思路。 联系人 ■镍策略： 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 中性。 ■风险： 精炼镍项目进展不及预期，印尼政策变动，印尼RKAB审批速度 304不锈钢品种： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 06月24日不锈钢主力合约2409开于13850元/吨，收于13915元/吨，较前一交易日收盘上涨0.43%，当日成交量为210210手，持仓量为162761手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13915元/吨，收于13805元/吨，较昨日午后收盘下跌0.47%。 不锈钢期货主力合约早盘快速下跌后振荡上涨，上方压力依然明显。现货方面，价格维持平稳态势，少数商家零星成交，有部分冷轧资源上调报价以求拉高出货，，但下游客户仍然按需采购，暂时未见有囤货意向。昨日不锈钢基差小幅下挫，无锡市场不锈钢基差上涨130元/吨至205元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨30元/吨至205元/吨，SS期货仓单增加397吨至190707吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降3.5元 /镍点至972.5元/镍点。 ■不锈钢观点： 304不锈钢当前库存压力偏大，当前供应高位，需求偏弱。6月，不锈钢原料综合成本已出现一定的回落，高碳铬铁、焦煤、锰硅等原材料也处于高位，成本压力仍在。有不锈钢厂陆续减产。宏观方面，美国就业增长数据及美联储鹰派发言削弱了市场对美联储提前降息的预期，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 印尼政策变化。 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨................................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨...........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨...................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨............................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点........................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨.......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%...................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨............................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................7图14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨............................................................