焦煤焦炭周报：消费步入淡季，原料价格承压
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 目前焦煤供需基本维持平衡，近期受高温梅雨影响，钢材消费难有明显增量，市场信心不足，成交量转弱，原料煤价格承压。而6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，但进口资源保持旺盛供应，对冲国内供给减量，因此；短期焦煤价格震荡运行；而焦炭供需维持紧平衡局面，库存在黑色产业当中最为健康，考虑到随着消费步入淡季，终端需求表现一般，钢厂采购多按需补库为主，铁水产量上涨空间收窄，但铁水尚在高位，焦炭刚需仍存，若焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处于盘面升水结构，短期焦炭价格震荡运行，后期关注铁水产量变化和焦化利润情况。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 ■市场分析 本周焦炭2409合约收于2215.0元/吨，周环比下跌116元/吨，跌幅4.98%；焦煤主力合约2409盘面收于1560元/吨，周环比下跌98元/吨，跌幅5.91%。现货方面，日照港准一焦现货最新报价1940元/吨，较前一周下跌40元/吨，山西中硫主焦S1.3现1760元/吨，较前一周持平。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从供给端看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.3%，降0.2%；焦炭日均产量53.6万吨，降0.2万吨。蒙煤方面，本周蒙煤通关维持高位震荡，已突破历史新高，日通关在1400-1500车左右。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.81%，环比上周增加0.76%，同比去年减少1.28%；高炉炼铁产能利用率89.76%，环比增加0.23，同比减少1.84%；钢厂盈利率51.95%，环比增加2.17%，同比减少8.22%；日均铁水产量239.94万吨，环比增加0.63万吨，同比减少5.92万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 从库存看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：焦炭库存35.8万吨，增0.4万吨，炼焦煤总库存744.7万吨，减2万吨，焦煤可用天数10.4天，环比持平。 总体来看，目前焦煤供需基本维持平衡，近期受高温梅雨影响，钢材消费难有明显增量，市场信心不足，成交量转弱，原料煤价格承压。而6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，但进口资源保持旺盛供应，对冲国内供给减量，因此；短期焦煤价格震荡运行；而焦炭供需维持紧平衡局面，库存在黑色产业当中最为健康，考虑到随着消费步入淡季，终端需求表现一般，钢厂采购多按需补库为主，铁水产量上涨空间收窄，但铁水尚在高位，焦炭刚需仍存，若焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处 于盘面升水结构，短期焦炭价格震荡运行，后期关注铁水产量变化和焦化利润情况。 ■策略 焦炭方面：震荡偏弱焦煤方面：震荡偏弱跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
