铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024 年 6 月 24 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 6 月 21 日，硅铁期货主力合约 409 震荡下行，开盘后震荡回落，午盘震荡运行，收报 7036 元/吨，跌 1.46%；锰硅期货主力合约 409 震荡下行，开盘大幅回落，随后震荡运行，尾盘反弹回升，跌幅有所收窄，收报 7918 元/吨，跌 1.15%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，6 月 21 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6750-6800元/吨，环比前一交易日以下滑为主，甘肃、陕西地区环比持平；75%FeSi 自然块各主产区报价在 7200-7300 元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古、青海地区环比下滑 50 元/吨。技术面上，硅铁 409 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J值调头回落，D 值继续上行，有死叉趋势；硅铁 409 合约日线 MACD 指标绿柱连续4 个交易日有所收窄。 锰硅：现货市场方面，6 月 21 日，锰硅各主产区报价主要在 7350-7700 元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅 409 合约日线 KDJ 指标继续上行；锰硅 409 合约日线 MACD 指标绿柱连续 4 个交易日有所收窄。 1.2 后市展望： 硅铁：基本面上，需求端，随着梅雨季节来临与粗钢产量压减政策的逐步落地，钢材需求进入淡季，硅铁需求也面临阶段性回落；供应方面，硅铁产量持续上涨，在高利润的驱动之下，企业开工率预计仍有增长空间，硅铁供应在逐渐转向宽松；库存方面，钢厂硅铁库存处于历史低位，而硅铁企业库存同样低位下行，硅铁现货供应偏紧，短期会给价格带来支撑。目前交割仓库中库存量较大，达到8 万吨以上，考虑到 6 月 24 日前仓单注销的影响，虽然会有大部分库存在 6 月 24日之后重新注册，但部分不合格库存的流出也不可避免的会对现货的供应造成冲击。从目前基本面上来看，供应宽松而需求逐渐转弱，近期硅铁价格依然承压。 锰硅：消息面上，前几日市场传闻康密劳（Comilog）加蓬锰矿推迟一个月发货，康密劳邮件通知长协客户，6 月船期长协延期至 7 月发运。本次推迟发运的原因大概率为增加高价地区锰矿供应，并不会影响全球的锰矿供需关系，但很可能会被动推升我国的锰矿报价。目前我国港口锰矿库存中大多数为南非半碳酸锰矿，高品位氧化矿占比仅 1/3 左右。而氧化矿在生产中配比大约在 15%-20%，这 一比例如果低于 10%就可能会导致塌炉。考虑到氧化矿的不可替代性，那么在供应紧缺的局面下，加蓬锰矿报价可能会再度上涨，并导致锰硅企业的生产成本再度抬高。目前来看，锰硅的成本支撑依然较强，但在黑色系整体偏弱的背景下，独立的上涨行情也难以实现，预计近期锰硅价格宽幅震荡运行。 二、行业要闻 6 月 19 日，中国宝武与西芒杜赢联盟完成全球最大铁矿——西芒杜铁矿项目股权交割，标志着项目进入合作开发新阶段。中国宝武在全球开拓铁矿资源，打造钢铁最可靠、最绿色、最安全的原料供应链方面又迈出了实质性步伐。5月 30 日，几内亚政府批准了中国宝武投资西芒杜项目，并签发了总统令。在此基础上，中国宝武与西芒杜赢联盟于 6 月 19 日按法律程序完成了矿山、铁路、港口相关合资公司的董事会组建、董事与高管任命、股权变更等项目交割工作，并完成首笔出资，标志着中国宝武正式成为西芒杜项目重要股东、西芒杜项目步入加速开发阶段。 根据奥维云网（AVC）最新排产监测数据，6-7 月国内家用空调企业内销排产分别同比下滑 10.0%和 12.5%；而外销排产分别同比增长 50.5%和 34.7%。 中国镍业巨头青山控股集团(Tsingshan Holding Group)一名官员周四表示，该公司在津巴布韦中部投资 10 亿美元的钢铁厂已投产。青岛丁森钢铁公司项目主管 Wilfred Motsi 在参观该工厂时告诉记者，在该工厂的第一阶段，该公司每年将生产 60 万吨碳钢。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 郑州营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
