ETF组合策略月度跟踪报告（2024年5月）

ETF组合策略月度跟踪报告（2024年5月） 报告摘要 1）市场概况 ➢股票市场方面，5月份国内股票市场主要指数全数下跌，其中沪深300跌幅较小（-0.68%），科创50跌幅较大（-3.16%）；今年以来沪深300表现较优，涨幅达到4.34%，科创50表现较差，跌幅达到-12.77%。 分析师：孙桂平执业证书编号：S0870519040001邮箱：sunguiping@shzq.com电话：021-53686102 ➢市场风格方面，5月份大盘股表现优于中小盘股，价值股表现优于成长股；今年以来巨潮大盘指数涨幅达到4.61%，巨潮 小 盘 指 数 跌 幅 达 到-4.37%， 国 证 价 值 指 数 涨 幅 达 到13.18%，国证成长指数跌幅达到-2.83%。 研究助理：谈福嘉执业证书编号：S0870123060004邮箱：tanfujia@shzq.com电话：021-53686547 ➢行业表现方面，5月份表现最好的三个中信一级行业分别是煤炭（+6.34%）、房地产（+5.86%）与农林牧渔（+4.59%），而表现最差的三个中信一级行业分别是传媒（-7.52%）、计算机（-6.82%）与综合金融（-6.38%）。 日期：2024年6月18日 ➢债券市场方面，5月份中债国债总财富指数上涨（+0.42%），中债企业债总财富指数涨幅略高于国债（+0.62%）；今年以来国债表现（+3.17%）略低于企业债（+3.21%）。 ➢商品市场方面，5月份国内商品主要指数全数上涨，其中南华商品指数涨幅达到+1.68%；今年以来南华黄金指数涨幅最大（+14.82%），南华农产品指数涨幅最小（+2.87%）。 ➢海外市场方面，5月份股票市场主要指数涨跌不一；今年以来纳斯达克指数表现较优（+11.48%），恒生科技指数表现较差（-1.95%）。 2）ETF策略表现 ➢随着资本市场加速发展，ETF逐渐成为投资者重点关注的热门投资工具，并不断被运用于构建投资组合以实现资产配置。本研究中心精选的ETF策略旨在代表市场主流ETF投资策略，覆盖了风格轮动、量化选基、全球配置、行业轮动与大类资产配置等多个策略方向，形成了4个策略大类与8个ETF组合，并在未来对策略进行丰富与迭代。目前ETF组合包括有风格轮动组合、全球配置组合、估值选ETF组合、二八轮动组合、宏观轮动系列组合（保守、中性、激进和行业轮动等），均从2019年开始进行样本外跟踪。 ➢截止2024年5月31日，风格轮动组合近半年累计收益表现突出（+8.67%），在普通股票基金中位列高同类排名（67/900）；全球配置组合近一月与近半年累计收益表现突出（+2.52%和+10.22%），在普通股票基金中均位列高同类排名（69/941和55/900）；估值选ETF组合近一月与近半年累计收益表现突出（+5.04%和+14.61%），在普通股票基金中均位列高同类排名（11/941和35/900）。 ➢截止2024年5月31日，二八轮动组合近半年累计收益表现突出（+3.42%），在灵活配置混合基金中位列高同类排名（844/3830）；宏观轮动保守组合近半年累计收益表现突出（+3.22%） ， 在灵 活 配 置 混 合基 金 中 位 列 高 同 类 排 名（917/3830）；宏观轮动中性组合今年以来累计收益表现突出（+2.65%），在灵活配置混合基金中位列较高同类排名（1275/3852）；宏观轮动激进组合近半年累计收益表现突出 （+2.34%） ， 在 偏 股 混 合 基 金 中 位 列 高 同 类 排 名（800/3550）。 一、市场概况 1、国内市场 2、全球股票市场 二、ETF策略简介与表现 1、风格轮动系列 a)风格轮动组合 1）策略简介 2）策略表现 风格轮动组合建仓以来收益风险指标 b)二八轮动组合 1）策略简介 2）策略表现 2、量化选基系列 2）策略表现 3、全球配置系列 225指数等挂钩的ETF产品。权益ETF仓位为100%。每季度末给出下一季度的配置标的和权重。 2）策略表现 4、宏观轮动系列 a）宏观轮动-保守组合 1）策略简介 2)策略表现 b）宏观轮动-中性组合 1）策略简介 2)策略表现 c）宏观轮动-激进组合 2）策略表现 d）行业轮动组合 置比例固定为100%；2、ETF管理原则：该策略一律采用ETF作为投资标的进行建仓，根据策略的信号与配置需求选用市场中流动性靠前的场内ETF，其中包括多品类行业ETF等等；3、调入调出原则：每日监控，期间发生指标值更新时若触发调仓信号则更改组合配置，暂不进行再平衡。 2）策略表现 数据来源：上海证券基金评价服务平台-组合研究；截止日期：2024年5月31日 三、风险提示 ➢本报告提供的策略跟踪数据旨在复现目前市场中主流ETF策略的不同分类及其整体表现，以求能够帮助投资者了解ETF作为当下热门投资工具在资产配置与组合管理方面起到的积极作用。报告中各类策略组合均以量化模型为主进行开发，其中存在无法预估的样本外模型失效风险。ETF基金是以指数投资为基础的一类基金，在复制跟踪指数的部分时存在不可避免的系统性风险。因此本研究中心提供的ETF策略均不构成对未来市场的实际投资建议，展示的投资收益仅供投资者参考。 ➢报告中展示的策略投资收益数据为自2019年至今的样本外模拟实盘账户数据1，以ETF的每日收盘数据作为计算依据，其中考虑了基金各项费率、分红派息、二级市场交易佣金等可能产生的费用以及部分特殊情况下产生的账户收益变动。真实市场实盘交易中的日内价格波动、交易产生的冲击成本等无法在模拟账户中完全体现，因此本报告中展示的策略投资收益数据与实盘数据存在微小差异，不能完全代表真实市场的账户投资收益。 ➢投资者在选择ETF作为投资组合管理的工具时应在充分理解指数编制规则、策略投资逻辑与潜在风险等因素的基础上，审慎评估自身的风险偏好，根据自身的风险承担能力和投资需求进行投资。 分析师承诺 分析师孙桂平 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 风险提示 本报告中的信息均来源于已公开的资料与第三方数据，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。报告中对样本数据的抽样方法和结论，本公司保有最终解释权。本报告中的信息仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。我公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。 本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。