华创农业大咖带你突击学习生猪期货第十期4月时点开始看多是

1.5月猪价快速上涨：1）4月肥猪环比减5%，但猪价没有大涨，因为受到3月的压栏、二育以及冻肉的持续影响。2）5月从15涨到18主要是因为供应缺口，结合猪病影响的仔猪数据可以支撑，推算5月肥猪环比减7.9%、同比减8.7%。2.产能水平产能到了停止去化的节点，但是否增长还有分歧。5月份只有超大型企业补栏，中小企业不愿意买种猪，能繁未有明显变化。3.未来走势1）从监测能繁数据看，24年5月份到11月的供应量持续环比下降。 嘉宾1–市场经过22年以及23年持续预期落空后有恐高情绪，但当前猪价上涨有基本面支撑，5-8月是供应断档的集中体现，后续的高度还看不太准。嘉宾2–1）接触散养户很多，今年饲料降价，利润预期好，因此在9元、10元的猪价下也有养殖户在不断补栏。很多错过5月这一波的人也在等价格跌破9元/斤去补栏，因此在四季度前始终处于滚动补栏出栏的过程中，夏季价格下跌风险较小。2）期货上可能不会有大的单边趋势。期货涨上来阻力小，所以也需要长时间横盘消化。3）往常夏季可能降体重，但今年因为有利润，所以夏季体重可能也不会有明显的下降。嘉宾3—1）24年没有22年极端的去体重、增体重，也没有23年的乐观预期，所以产业乐观又谨慎。2）体重方面，现在看产业没有犯错，120-125kg是合理的体重，9元的购入价格养到260-280斤成本可以到8.5，所以价格维持当前水平也有利润。现在涨到19、20超出市场预期，后续价格能否上涨就需要看社会总体的选择，特别是占比较大的规模企业。3）二育只是催化，关键还是看供应或者压栏。能卖110体重的企业只有30％，估算下来二育可能顶多5％，而今年更关键的是体重，占比30％的中小散压一个月就是30kg，或者占比40％的集团场增重5kg，对供应的影响更大。 嘉宾4—1）东北华北玉米倒挂，华北玉米反而更便宜，因为去年华北玉米有品质问题，饲料企业都不要，同时也受到需求影响，疫病导致生猪减少的多。2）预计猪料8月前都没有起色，从饲料数据看二育规模也不大。嘉宾5—1）作为养殖端，去年10-11月仔猪受影响很大，1月份就认为市场就不应该悲观，但市场直到3月才转变，猪价到5月才反应。说明市场到了一定时点才会调整。2）现在的价格应该是比较坚实的，不是成本支撑和需求拉动的上涨，那么供给影响就是主因。3）今年二育很理智，23年只有3月份以及7月份赚钱，而今年是稳扎稳打，都是在赚钱。4）担心市场一致性预期影响价格的持续性，还要观察价格的持续性。南方销区的需求如果能够支撑，东北继续拉涨情绪，二育滚动进出，那么下半年可能比较乐观。5）体重如果在夏季减一点，更利于后市，但了解下来企业没有太大的减重意向。嘉宾6—盘面博弈看，高点9月18500的位置已经充分考虑了产能的去化，24年整体矛盾不是特别大。如果预期现货高点是18-20，那期货就是这个位置一、两千点的震荡。