2024中国经济周期性上升与结构性挑战

致谢 2024年6月的中国经济简报是由以下人员组成的团队完成：李雨纱（项目负责人）、Kevin Chua（项目联合负责人）、葛君、Maria Ana Lugo、ElitzaMileva、Sailesh Tiwari、王德文、SamuelChristopher Hill、周世超、Veronica Montalva Talledo、Katherine Anne Stapleton、Marius Vismantas、杨方、黄旸、Kate Mandeville、肖丽萍、Salman Asim、Marcin Piatkowski、魏文婷、程丹旭、何弘毅、Jia Liu和张璋。编写团队在此感谢Mara Warwick、Lalita M. Moorty、Aaditya Mattoo、Sebastian Eckardt、Zafer Mustafaoglu、Rinku Murgai、Cristian Aedo、Philip O’Keefe、John Giles、Elena Glinskaya和Ergys Islamaj提供的指导和意见，感谢陈天舒、余英、周洛伊、李筱婷、李明洁和尚宇对简报制作和发布所提供的支持，感谢北京大学国家发展研究院的雷晓燕、张俊妮、赵波、黄炜、李青原和张春峰就中国人口老龄化对经济的影响进行的讨论。本报告的发现、解读和结论未必反映世界银行执行董事或中国政府的观点。若对简报有任何问题或建议，请与陈天舒联系（tchen@worldbank.org）。 目录 概要...........................................................................................................................................................1I.近期经济形势...................................................................................................................................5有利的外部需求驱动了2024年初的中国经济增长.................................................................................52024年初的贸易活动与资本流动有所改善..............................................................................................6房地产业继续经历调整...............................................................................................................................8部分部门供需不平衡对价格造成下行压力...............................................................................................8尽管可再生能源迅速扩大规模，碳排放仍略有增长.............................................................................11额外的财政措施将为国内需求提供一定支持.........................................................................................12信贷同比增长继续放缓.............................................................................................................................13银行业资本充足，但盈利能力下降.........................................................................................................14II.前景、风险与政策考虑.................................................................................................................16前景.........................................................................................................................................................16风险.........................................................................................................................................................17政策考虑....................................................................................................................................................18III.专题：老龄化的中国-对经济增长和不平等的影响..................................................................20中国已成为老龄社会.................................................................................................................................20人口老龄化会抑制长期经济增长吗？.....................................................................................................22老龄化会加剧不平等吗？.........................................................................................................................26展望未来-政策方向.................................................................................................................................30 图 图1.更强劲的外部需求推动了2024年初中国的经济增长....................................................................6图2. 2024年贸易活动和资本流动有所改善.............................................................................................7图3.在必要的行业调整中，住房销售和房价继续下降..........................................................................8图4.某些部门的供需不平衡对价格造成了下行压力..............................................................................9图5.制造业部门表现分化........................................................................................................................10图6.排放增长由发电和居民部门驱动，可再生能源利用率下降........................................................11图7.债券发行加速将提供一定财政支持................................................................................................12图8.货币宽松的步伐在第一季度放缓....................................................................................................13图9.尽管盈利能力下降，银行业资本增加............................................................................................15图10.贫困将继续减少，但进展速度慢于以前......................................................................................17图11.中国是一个人口老龄化社会，人口机会窗口已经关闭..............................................................21图12.老龄化多方影响中国的增长轨迹..................................................................................................22图13.劳动年龄人口比重十年来一直在下降..........................................................................................22图14.中国老年群体虽然储蓄，但与中年群体相比储蓄较少..............................................................24图15.收入、老年人口抚养比和社会保障是家庭储蓄率的重要决定因素..........................................24图16.老年人口抚养比的增加与全要素生产率的下降有关，..............................................................25图17. ...但中国一直在利用创新和技术促进生产力增长.......................................................................25图18.医疗保健占总支出的比例在各年龄组中均有所上升..................................................................25图19.在中国，财政对养老保险和医疗保险的补贴已经很高