- 2024年第四季度 - 盈利电话会议演示文稿

格雷厄姆公司 2024年6月7日2024年第四季度及全年电话会议 丹尼尔·J·索伦，董事长兼首席执行官克里斯托弗·J·托梅，副总裁兼首席财务官 www.GrahamCorp.com 安全港声明 关于前瞻性声明的安全港声明 本演示文稿包含根据1933年证券法修订案第27A节和1934年证券交易法修订案第21E节定义的前瞻性陈述。 前瞻性陈述受风险、不确定性和假设的影响，并通过诸如“预期”、“未来”、“展望”、“预计”、“相信”、“可能”、“指导”、“应该”、“可能”、“将”、“计划”以及其他类似词汇来识别。所有涉及Graham Corporation预期或预计将在未来发生的运营绩效、事件或发展的陈述，包括但不限于未来项目和业务的盈利能力、其按计划交付的能力、其继续加强与国防行业客户关系的 Ability、其确保未来项目和应用程序的能力、预期的扩张和增长机会、预期的销售额、收入、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、资本支出和SG&A费用、将积压订单转换为销售、订单、市场存在、利润率、税率、外国销售运营、客户偏好、其运营的行业中市场状况的变化、一般经济条件的变化和客户行为的变化、对其市场内经济复苏时机和范围的预测，以及其收购和增长战略，均为前瞻性陈述。由于它们是前瞻性的，因此应在考虑重要风险因素和不确定性的情况下进行评估。这些风险因素和不确定性在Graham Corporation最近提交给证券交易委员会（以下简称“SEC”）的年度报告中得到了更全面的描述，标题为“风险因素”，以及其他提交给SEC的报告。 如果其中任何一个或多个风险或不确定性变为现实，或者如果Graham公司的基本假设有任何错误，实际结果可能与目前预期的结果有重大差异。此外，不应过度依赖Graham公司的前瞻性陈述。除非法律要求，否则Graham公司否认对任何此类陈述承担任何责任。有义务更新或公开宣布本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述的任何修订。 使用关键绩效指标 本演示包括关键性能指标，例如订单、积压订单和订单与销售比。请参阅本演示中标题为“关于关键性能指标免责声明”的幻灯片，以获取有关这些关键性能指标的信息。 非GAAP指标的使用 本演示文稿包含非美国通用会计准则（GAAP）的指标，例如调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入（亏损）以及调整后的每股摊薄净收入（亏损）。有关这些非GAAP指标的信息，包括与最直接可比的美国GAAP财务指标的调整，请参阅“补充信息”部分。 使用前瞻性非GAAP财务指标 前瞻性的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是非GAAP的衡量指标。公司无法对这些前瞻性的非GAAP财务指标与其最直接可比的前瞻性GAAP财务指标进行定量调整，因为这些信息不可用，而且管理层在不过度努力的情况下，无法可靠地预测这些GAAP衡量指标的必要组成部分，主要是因为预测或预测我们的未来经营业绩受到许多我们无法控制或难以预测的因素的影响。此外，公司认为，此类调整将意味着一种程度上的精确度，可能会使投资者困惑或误导。不可用信息可能对公司2024财年的财务业绩产生重大影响。这些非GAAP财务指标是初步估计，并受到风险和不确定性因素的影响，包括但不限于与购买会计、季度末和年末调整相关的变化。公司实际结果与上述初步财务估计之间的任何差异可能具有重大意义。 研究结果验证了战略增长和盈利能力举措的有效性。 • 体积更高• 优化的组合和更佳的定价• 更好的执行 两年前制定的战略计划的稳步执行带来了显著进展…… •从首个生产单元中汲取的经验提高了后续订单的生产效率并改善了定价；已发送剩余的两个首个生产单元，用于哥伦比亚级潜艇和福特级航母项目。 •Barber-Nichols设施扩建促进了生产加速，并利用了管理费用以提高盈利能力•加强的员工阵容和领导结构结合员工发展，进而提升了执行效率。•在商业市场中获得了更强的定价能力。•收购P3 Technologies以加速增长 为未来的增长奠定基础 •获得了一家主要国防客户的1350万美元战略投资，以扩大和提升我们位于纽约巴吞鲁日（Batavia, NY）的生产能力。 战略方法推动增长和多元化的收入组合。 创纪录的收入 第四季度销售额创纪录，增长600万美元或14% + 43% 防御 + 37% 精炼 + 22% 售后服务 + 0% 化学/石化 -60% 空间 年度销售额创纪录，增长2840万美元或18% + 52% 防御领域 + 46% 二手市场 + 7% 精炼业务 – 5%化学/石化 – 37% 太空领域 收入影响 + 增加产能和直接劳动力以支持增长 + 优化了高利润项目组合和更好的执行效果 + P3在第四季度增加120万美元，在财务年度24年增加220万美元 - 空间减少反映了项目的时机和2023年4月因客户破产而失去该客户的情况 强劲的毛利润和利润率扩张 第四季度毛利润增加550万美元或77% 利润率扩大至25.9%，增长930个基点。 年度毛利润增长了1520万美元，或60%。毛利率扩大至21.9%，提升了570个基点。 毛利润影响 + 更高销量及相关改进的吸收 + 更高利润的商业后市场销售+ P3 持续盈利的销售增长+ 在国防合同中实现更好的执行和定价 利润增长推动了可测量地提高的每股收益。 （百万美元；除每股数据外；除非另有说明，叙述与上一年度同期比较） 2024财年第四季度有效税率8.2%相比9.6%；2024财年税率为18%相比35%。•2024财年因收入水平和研发投资增加而税额抵免更高。 •离散的税收支出已识别，属于与限制性股票奖励归属相关的2023财年支出。•与FY24相比，FY23在海外高税率地区的收入混合比例更高 2024财年第四季度净收入为130万美元，较之前净亏损的50万美元有所改善。2024年净收入增至460万美元，从前一年的40万美元增长。 调整后EBITDA和利润率提升。(1) 第四季度调整后EBITDA增加150万美元或103%。利润率扩大260个基点至6.0%。 2024年调整后的EBITDA增加了470万美元，或增长56%。利润率扩大180个基点至7.2%。 销售、一般和管理费用，包括摊销，在第四季度和全年24年中增长 + 更高的基于绩效的薪酬 + 来自Barber-Nichols收购的额外绩效奖金 +P3收购相关成本 + 增加的专业费用 + 巴达维亚设施中的ERP转换成本- 降低了不良费用；FY23结果包括客户破产的影响 现金生成助力债务偿还及战略投资 2024财年中，经营活动产生的现金流为2.81亿美元，比去年增长了超过一倍。 该年度偿清了1250万美元的全部债务余额。 获得5000万美元的高级担保循环信贷额度 •2023年10月，修订后的信贷设施以降低借贷成本扩大灵活性 股票，以及未来的或有业绩报酬收到1350万美元的战略投资；将在纽约巴达维亚投资额外400万美元，以支持1800万美元的扩张计划。 2024年的资本支出为920万美元。•专注于产能扩张和生产力改进，以及ERP实施的启动 预期 FY25 的资本支出为 1,000 万至 1,500 万美元。 •巴塔维亚地区扩张以支持美国海军造船进度•投资于增长与生产力 全年订单创纪录(1)由美国海军项目驱动 2023财年第四季度第一季度 财年24第二季度财务年度24年2024财年第三季度第四季度财年24 2024财年订单到账比(1)1.4倍 •订单(1)同比增长32%，主要与对美国海军关键项目的订单增长52%有关。•化工/石油化工订单增长了55%。 •今年太空订单保持强劲，达到1680万美元，增长了11%。 积压订单(1)近4亿美元的收入提供透明度和稳定性 •备货量比上财年增长30%。 • P3 收购为订单簿增加了600万美元。 •预计未来12个月内35%至40%将转化为销售额；接下来的12个月内预计另有25%至30%将转化为销售额 ••空间订单积压提升了240万美元，相当于29%。大多数预计在十二个月之后转化的订单对于国防工业，特别是美国海军 2025年度营收及调整后EBITDA展望(1) 2025财年指引(1) 收入：200百万至210百万美元 • 意味着范围中点的11%收入增长• 意味着35%调整后的EBITDA(3)中途的增长范围•隐含9%的调整后EBITDA利润率。(3)范围中点 总毛利率：22%至23% SG&A(2)（包括摊销）16.5%至17.5%的销售额 按计划实现财年27目标： 调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）(3)约1600万至1950万美元 • 每年约8%至10%的年化有机收入增长• 根据FY25指导方针，意味着收入在2.4亿至2.5亿美元之间• 低至中位数的调整后EBITDA利润率(3) 有效税率：约20%至22% 战略举措进一步推动向长期目标的进展 与客户互动以开发全生命周期产品机会 • 中东和印度的新设备市场机会正在增加 • 重新参与市场渠道以扩大售后市场潜力 研发集中于提高我们产品的运营效率，以推动竞争定位。 扩大资本计划以支持增长举措 吸引利益相关者以扩大和加强我们的团队 S补充我信息 免责声明有关关键绩效指标 关键绩效指标此外，除了上述非GAAP指标外，管理层使用以下关键绩效指标来分析和衡量公司的财务表现和经营成果：订单、订单积压和订单完成率。管 理层将订单和订单积压视为当前和未来业务及财务表现的衡量指标，这些指标可能与其他公司的指标不可比。订单是指客户向公司发出的书面沟通，要求公司提供产品和服务。订单积压被定义为已收到的净订单的总美元价值，对于这些订单的收入尚未确认。管理层认为，跟踪订单和订单积压是有用的，因为这通常是未来表现的领先指标。根据行业惯例，合同可能包括客户自行决定取消、终止或暂停的条款。 该书对账比率是管理层用于跟踪公司增长前景的运营指标。公司按照一定期间计算该比率，即净资产订单除以净资产销售额。 鉴于订单、订单积压和订货与销售比例都是运营指标，并且公司的方法论为计算订单、积压和账面与销售比例不满足非GAAP衡量标准的定义，因为该术语由美国证券交易委员会定义，每个指标无需或未提供定量调节。 调整后的息税折旧摊销前利润折算 （单位：千美元） 净收入（亏损）收购与整合成本ERC税收抵免，净债务修正成本ERP实施成本净利息（收入）费用所得税费用（收益）基于股权的薪酬费用折旧与摊销调整后的EBITDA(1) 净销售额 净利润（亏损）比率调整后的息税折旧摊销前利润率 2026. (1) 调整后的EBITDA定义为在扣除净利息费用、所得税、折旧、摊销、其他收购相关（收入）费用及其他非经常性费用之前的合并净收入（亏损）。调整后的EBITDA利润率定义为调整后的EBITDA占销售额的百分比。调整非GAAP财务衡量指标： 后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率不是根据美国普遍接受的会计准则（GAAP）确定的衡量指标。尽管如此，格雷厄姆认为，提供非GAAP信息，如调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率，对于投资者和格雷厄姆财务报表的其他读者来说非常重要，因为它是格雷厄姆管理层用作分析指标的，以更好地了解运营业绩。此外，格雷厄姆的信贷额度还包含基于EBITDA的比率。由于调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率是非GAAP衡量指标，因此可能受到不同计算的敏感性影响，因此，所提供的调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量指标直接比较。 收购与整合成本是与B-N和P3收购直接相关的增量成本。这些成本可能包括但不限于专业、咨询及其他费用，系统集成成本。与或有考虑相关的公允价值调整。债务修正成本包括未摊销递延债务发行成本的加速减记、提前偿还罚金和法律费用。与我们对信贷设施进行修改有关。E