完善量化监管，加强投资者保护

行业周报（20240603-20240607）领先大市-A(维持)完善量化监管，加强投资者保护 2024年6月14日 行业研究/行业周报 政策解读 持续完善量化交易监管。沪深北交易所制定《程序化交易管理实施细则》，进一步强化对程序化交易的监管，促进程序化交易规范发展。《实施细则》从交易行为、信息系统、高频交易等方面进一步明确，将高频交易作为监管重点，加强量化交易异常交易行为监管，建立完善量化交易针对性异常交易监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管，对高频交易作出了差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准等，同时还明确了机构、会员的合规风控职责，有利于进一步完善程序化交易监管，稳定市场波动，保护投资者权益。 资料来源：最闻 相关报告： 完善法制环境，加强投资者保护。证监会公布《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》，明确了行政处罚裁量基本规则制定目的和依据、行政处罚裁量的定义、行使裁量权应当遵循的指导原则和裁量政策，进一步推动证券行业法制化环境不断完善。各项基础规章制度加速推出，有助于行业基础功能的完善，进一步打好长期健康发展的基础。证监会上市公司监管司司长郭瑞明就近期上市公司股票被实施ST、退市情况答记者问时表示，已有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步形成。 【山证非银】防范化解金融风险，行业法 制 环 境 不 断 完 善-行 业 周 报（20240527-20240531）2024.6.5 分析师： 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌1.15%，沪深300下跌0.16%，创业板指数下跌1.33%。上周股票成交金额3.84万亿元，日均成交额0.77万亿元，环比增加4.40%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨1.67%;中债国债10年期到期收益率为2.28%,较年初下行27.68bp。 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场 活跃度不及预期；金融市场大幅波动。 目录 1.政策解读...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................86.风险提示...........................................................................................................................................................................9 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................4图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................5图3：上周日均成交0.77万亿元，环比增加4.40%......................................................................................................5图4：截至6月7日，质押股数占比4.39%...................................................................................................................6图5：截至6月7日，两融余额1.50万亿元..................................................................................................................6图6：5月基金发行份额521.16亿份...............................................................................................................................6图7：5月股权融资规模216.87亿元...............................................................................................................................6图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................7 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5 1.政策解读 持续完善量化交易监管。沪深北交易所制定《程序化交易管理实施细则》，进一步强化对程序化交易的监管，促进程序化交易规范发展。《实施细则》从交易行为、信息系统、高频交易等方面进一步明确，将高频交易作为监管重点，加强量化交易异常交易行为监管，建立完善量化交易针对性异常交易监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管，对高频交易作出了差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准等，同时还明确了机构、会员的合规风控职责，有利于进一步完善程序化交易监管，稳定市场波动，保护投资者权益。证券行业法制化环境不断完善，推动行业长期健康发展。 完善法制环境，加强投资者保护。证监会公布《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》，明确了行政处罚裁量基本规则制定目的和依据、行政处罚裁量的定义、行使裁量权应当遵循的指导原则和裁量政策，进一步推动证券行业法制化环境不断完善。各项基础规章制度加速推出，有助于行业基础功能的完善，进一步打好长期健康发展的基础。证监会上市公司监管司司长郭瑞明就近期上市公司股票被实施ST、退市情况答记者问时表示，已有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步形成。 2.行情回顾 上周（20240603-20240607）沪深300指数、创业板指数分别收于3526.13(-0.16%)、1777.79(-1.33%),申万一级非银金融指数跌幅为2.54%,在31个申万一级行业中排名第16位；证券Ⅲ跌幅为2.61%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有首创证券（3.92%）、国信证券（3.80%）、华鑫股份（0.84%），跌幅居前的有中期退（-76.51%）、锦龙股份（-18.72%）、中航产融（-16.32%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌1.15%，沪深300下跌0.16%，创业板指数下跌1.33%。上周股票成交金额3.84万亿元，日均成交额0.77万亿元，环比增加4.40%。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至6月7日，市场质押股3517.74亿股，占总股本4.39%;两融余额1.50万亿元，环比-1.68%。其中，融资规模1.47万亿元，融券余额341.45亿元。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 3）基金发行：24年05月，新发行基金份额521.16亿份，发行125只，环比减少63.06%。其中，股票型基金发行52.38亿份，环比减少56.80%，发行份额占比10.05%。 4）投行业务：24年05月，股权承销规模216.87亿元，其中，IPO金额8.61亿元；再融资金额208.26亿元。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初上涨1.67%;中债国债10年期到期收益率为2.28%,较年初下行27.68bp。 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 程序化交易监管实施细则出炉。日前，沪深北三地交易所发布公告称，为加强程序化交易监管，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，制定了《程序化交易管理实施细则》，并向市场公开征求意见。据悉，此次《实施细则》的发布，承接了今年5月证监会发布的《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，落实了新《证券法》和《管理规定》等对程序化交易监管的具体要求，在内容上全面配套、有序衔接，细化完善具体制度措施，与相关上位法及相关通知共同构成了程序化交易监管规则体系。（经济参考报） 国资委：中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构。国务院国资委党委在6月3日召开扩大会议时强调，从严控制增量，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类 金融机构，对服务主业实业效果较小、