能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2024-06-14 日度观点: ◆原油： 公司资质 消息面，美国商业原油库存量达4.59652亿桶，比前一周增长373万桶。OPEC+计划在2024年10月至2025年9月期间逐步取消220万桶/日的减产举措，引发市场对未来供应增长的担忧。美国传统燃油消费旺季，市场预期夏季出行导致的燃油需求将持续增加。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 市场情绪修复，预期美国用油旺季来临促进原油消费，但美国原油库存继续累库利空价格。 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 建议：sc主力在590-625震荡，短线交易。风险提示：美国用油旺季需求不及预期 ◆纯碱： 基本面方面，本周纯碱开工率88.27%，环比+6.20%。本周纯碱产量73.59万吨，环比+7.55%。本周纯碱库存85.30万吨，环比+4.31万吨，涨幅5.32%。库存增加主要集中于轻碱，重碱波动小。需求方面，浮法日熔量17.06万吨，减少500吨，光伏11.45万吨，增加1000吨。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 本周数据利空，产量和库存双增，但市场已经进行了反应，技术上主力合约刚刚跌破重要支撑2150-2180，需要关注是否是假跌破再行动。 建议：9-1正套有小幅回撤，但价差处于历史低位，仍持有多9空1套利。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 风险提示：供应增加、宏观走弱 ◆PVC： 6月13日PVC主力09合约收盘6202元/吨（-40），常州市场价5880元/吨（0），主力基差-322元/吨（+40），广州市场价5980元/吨(-20），杭州市场价5900元/吨（-50）。（1）目前动力煤（鄂尔多斯Q5500）665（0）元/吨，兰炭中料1030（0）元/吨，乌海电石2635（0）元/吨，乙烯845（0）美元/吨。电石供需双弱，短期弱势震荡。（2）供应回升预期，6月中下检修企业减少。截至6月13日PVC周度产能利用率在75.16%，环比减少1.67%，同比增加5.21%；检修损失14.80万吨，环比上周下降3.23%，同比下降16.10%。3）内需：终端改善不明显。截止6月7日，本周下游制品企业开工率在55.27%，环比小幅提升0.31%，同比增加4.37%。型材开机率49.44%，环比提升0.56%，同比增加5.07%；管材开机率51.25%，环比增加0.62%。（4）出口：保持常规量，存在托底支撑。舱位紧张，海运费高企，出口环比偏差。印度需求强劲，散货船走货较好，出口仍有托底支撑。（5）库存：高库存持续压制。截至6月13日，国内PVC社会库存在60.61万吨，环比增加0.35%，同比增加25.06%。总的来看，库存高企持续压制，检修环比减 弱，内需淡季难有明显改善，供需面依然承压。上周五交易所公布交割库扩容，不排除后期继续扩容可能，有利于空头加强套保交割。整体预计PVC盘面偏弱震荡，重点关注宏观扰动和大盘走势带动。 ◆烧碱： 6月13日烧碱主力SH09合约收2756元/吨（+18），山东市场主流价780元/吨（0），折百2438元/吨（0），液氯山东150元/吨（0）。（1）供应：检修环比减少。截至6月13日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为84.8%（+2.7个百分点），周损失量13.3万吨（-15.29%），周产量81万吨（+2.53%)。下一周检修环比有减少。（2）需求：氧化铝复产不及预期，非铝需求淡季偏弱。截止6月13日，氧化铝开工率81%（0），阔叶浆开工率71%（0），粘胶短纤周度产能利用 率82.27%（+2.35%） ；江 浙地区 印染 样本综 合开 机率为69%（-1.02%）。纺织印染6月开工伴随需求季节性走弱，造纸、基础化工等需求，跟随宏观经济整体偏稳，新能源有增长但目前总量不大，整体非铝需求提升空间受限。氧化铝方面，山西、河南停产矿山复产工作稳步推进，近期氧化铝复产呼声高，关注氧化铝的复产进度。（3）库存：库存中高水平。截至20240613，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存38.19万吨(湿吨)，环比+5.48%，同比+6.24%。总的来看，检修环比有减少，非铝需求面临淡季弱势，氧化铝存复产预期，目前实际提振有限，继续关注氧化铝复产情况，供需面难言亮点。成本侧，关注需求旺季煤炭走势，高温液氯淡季，关注液氯对烧碱提振。09盘面依旧维持较高升水，短期谨慎偏空，关注2650-2900区间。 ◆聚烯烃： 聚烯烃4月检修高峰，5月检修仍处在高位，6月中下旬开始减少。PP上半年已投产140万吨，09合约还有75万吨待投。PE7月之前暂无投产计划。需求端，5-6月是需求淡季，且当下下游利润压缩至低位，成品库存偏高。总的来看，随着供应压力的回归和需求转向淡季，供需面走弱。近期重点仍是关注成本端原油和动力煤价格，整体呈现宽幅震荡态势。L09关注8500-8700，PP09关注7650-7800。 ◆尿素： 6月13日尿素主力合约跌1.16%收盘于2044元/吨，现货市场小颗粒尿素延续下调，河南市场日均价2231元/吨，下调30元/吨，山东市场日均价2234元/吨，下调40元/吨。据隆众数据，中国尿素企业总库存量27.08万吨，较上周增加4.89万吨，环比增加22.04%。本周中国尿素开工负荷率78.23%，较上周提升1.77个百分点，其中气头企业开工负荷率78.65%，较上周降低0.49个百分点，尿素日均产量17.24万吨。无烟煤市场价格稳中窄幅调整，对尿素生产成本支撑有限。需求方面，北方农业追肥，全国复合肥企业产能运行率46.55%，较上周降低3.33个百分点，复合肥刚需用肥消化库存，补货有限。复合肥库存49.89万吨，较上周降低1.27万吨。中国三聚氰胺企业开工负荷率64.8%，较上 周降低2.78个百分点，周度产量3.03万吨，较上周基本持平。整体来看，尿素供应缓慢恢复，需求减弱兑现，尿素企业库存开始累库，现货下调幅度较大，关注国内外尿素价差及出口政策，近期预计尿素仍将承压运行，关注均线支撑，尿素09合约运行区间参考2000-2190。 重点关注：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 6月13日甲醇主力合约跌0.82%收盘于2532元/吨，现货市场价格窄幅波动，江苏甲醇市场日均价2630元/吨，较昨日基本持平。供应端本周甲醇装置产能利用率80.96%，周度产量169.5万吨，较上周基本持平，甲醇近半月整体供应有恢复。成本端鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌6.40元/吨至752.00元/吨，西南天然气价格较上周持平稳至2.16元/立方。需求端本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率72.78%，环比上周降低1.67个百分点。中煤榆林、内蒙古久泰烯烃装置短停，导致行业开工率被动降低。冰醋酸开工率窄幅走高，二甲醚等其他传统需求开工维稳运行。库存端本周甲醇样本企业库存量39.31万吨，环比上周减少1.41万吨，降幅3.46%。港口库存量61.8万吨，较上周增加0.36万吨，增幅0.59%。下周外轮抵港量预计环比增加，港口或延续累库。主要运行逻辑：整体来看，甲醇生产恢复，需求方面传统下游维稳为主，而甲醇制烯烃开工下降明显，前期主流市场货源紧张缓解，预计价格震荡运行，09合约运行区间参考2500-2650。 重点关注：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn