稳健型ETF统计分析周报（20240606）

截至2024年6月6日，在54只分红类ETF中，流动性好的ETF（最近1个月日均成交额大于等于2000万）有23只，根据我们测算，银行类ETF预期分红收益率依旧较高。兼顾预期分红收益率和ETF流动性来看，银行ETF(512800)目前最优。 截至2024年6月6日，在30只债券、黄金ETF中，流动性好的ETF（最近1个月日均成交额过亿元）有18只。根据我们测算，在流动性好的债券、黄金ETF中，最近240个交易日风险收益比较高的是国开ETF（159650），城投债ETF（511220）、国开债ETF（159649）和政金债5年ETF(511580)和5年地方债ETF（511060）等。 《稳健型ETF统计分析周报（20240523）》——2024年05月29日 《稳健型ETF统计分析周报（20240516）》——2024年05月17日 分红类ETF的预期收益率是基于历史数据和最新财报数据的线性推算，而上市公司基本面未来有不可预期的变化，从而导致测算结果出现偏差。 债券和黄金ETF的风险收益比是衡量这些ETF的一个指标，未来宏观环境的变化可能导致历史的风险收益比失去参考意义。 目录 1分红类ETF预期分红收益率......................................................32债券、黄金ETF近一年风险收益比...........................................53风险提示：.................................................................................6 表 表1：流动性好的分红类ETF的预期分红收益率（20240606）................................................................3表2：流动性一般的分红类ETF的预期分红收益率（20240606）.................................................................4表3：流动性好的债券、黄金ETF最近240个交易日的风险收益比（20230609~20240606）...................................5表4：流动性一般的债券、黄金ETF最近240个交易日的风险收益比（20230609~20240606）................................6 1分红类ETF预期分红收益率 我们选择了54只分红类ETF，主要包括红利、银行、能源、电力等行业或主题ETF，把最近1个月日均成交额大于等于2000万作为ETF流动性好的判断标准，截至2024年6月6日，流动性好的ETF有23只，如表1所示，其余流动性一般的ETF有31只，如表2所示。 我们把预期分红收益率作为分红类ETF的排序标准，关于预期分红收益率，我们利用上市公司的财报、业绩预告、业绩快报中披露的净利润增速和上期分红情况测算未来1年个股现金分红金额，再除以当前的股票市值，得到预期分红收益率。目前2023年年报已发布，我们主要利用23年年报分红或分红预案和24年Q1财报披露的净利润增速来测算未来1年的预期分红收益率。 根据我们的测算，截至2024年6月6日，银行类ETF的预期分红收益率较高。兼顾预期分红收益率和ETF流动性来看，银行ETF(512800)目前最优。 2债券、黄金ETF近一年风险收益比 我们选择了30只债券类和黄金类ETF进行分析，以最近1个月日均成交额过亿作为流动性好的判断标准，以ETF最近240个交易日的风险收益比作为排序依据，其中风险收益比为ETF期间收益率与期间最大回撤的比值。 截至2024年6月6日，流动性好的债券、黄金ETF有18只，最近240个交易日的风险收益比如表3所示，其余流动性一般的债券、黄金ETF最近240个交易日的风险收益比如表4所示。 根据我们的测算，在流动性好的债券、黄金ETF中，截至2024年6月6日，风险收益比较高的是国开ETF（159650），城投 债ETF（511220）、 国 开 债ETF（159649）、政 金 债5年ETF(511580)和5年地方债ETF（511060）等。 3风险提示： 分红类ETF的预期收益率是基于历史数据和最新财报数据的线性推算，而上市公司基本面未来有不可预期的变化，从而导致测算结果出现偏差。 债券和黄金ETF的风险收益比是衡量这些ETF的一个指标，未来宏观环境的变化可能导致历史的风险收益比失去参考意义。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。