海外科技周报：COMPUTEX 2024AI端侧加速落地，现货ETF持续净流入

证券研究报告 海外科技 行业定期报告 2024年06月11日 COMPUTEX 2024AI端侧加速落地，现货ETF持续净流入 ——海外科技周报（24/06/03-24/06/07） 投资要点： 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 联系人 郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com ➢ 海外AI：COMPUTEX 2024举办，重视AIPC板块性趋势性机会。本周computex 2024在台湾举办，围绕AI展开，英伟达、AMD、高通、intel等公司举行主题演讲。Intel与AMD发布其新一代AIPC处理器，高算力与低功耗成为主要趋势，高通则携手各大OEM厂商分享搭载骁龙X系列处理器的copilot+PC带来的变革。随着高通、intel、AMD AI PC处理器的更新，各品牌厂商AI PC产品的推出，换机潮有望到来；下周即将到来的苹果WWDC2024带来的相关催化，建议关注端侧AI相关投资机会，硬件层面建议关注高通、intel、AMD，软件层面建议关注微软，整机组装推荐比亚迪电子，PC整机品牌建议关注联想集团。 ➢ 板块行情回顾：本周（2024/6/03至2024/6/07）港美科技股有所分化，AIPC相关继续上涨，算力硬件随英伟达冲高后有所回调。本周恒生科技收于3772.5，指数上涨2.2%，跑赢恒生指数0.6pct；费城半导体指数收于5287.2，指数上涨3.2%，跑赢纳斯达克100、标普500指数。本周Computex 2024举办，英伟达再创新高。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别为华虹半导体（+17%）、COHERENT（+15%）、ARM（+13%）、CROWDSTRIKE（+11%）、亚舍立科技（+11%）；跌幅TOP5的公司分别为莱迪思半导体（-18%）、VISTRA（-14%）、VERTIV（-11%）、CONSTELLATION ENERGY（-9%）、爱奇艺（-9%）。 ➢ Web3与加密市场：1）本周二美国现货ETF创单日历史第二高净流入量。美东时间6月4日周二，美国现货ETF经历了历史第二高单日净流入，根据Farside数据，现货ETF录得8.9亿美元净流入。2）美国现货ETF创下有史以来最长18天连续流入记录。美国现货加密核心资产交易所交易基金（ETF）创下了自成立以来最长的连续净流入纪录，截至6月6日，根据Farside数据，加密核心资产现货ETF连续18天录得正流入，2024年6月6日净流入为2.18亿美元，累计净流入155.6亿美元。3）美国就业增长数据超预期，加密核心资产价格受到扰动。6月7日，美国劳工统计局（BLS）发布：2024年5月非农就业人数新增27.2万人，前值17.5万人。由于美国强劲的就业数据，美联储降息预期降温，加密市场受到扰动，加密核心资产价格在数据公布后跌破7万美元。 ➢ 板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值先上升后回落，加密市场情绪当前仍然处于贪婪区间。根据CoinMarketCap数据，截至2024年6月8日，全球加密货币现货市场总市值达2.55万亿美元，较上周六的2.53万亿美元略微提升。交易层面，根据CoinMarketCap数据，2024年6月8日，全球加密货币总交易额为1060亿美元，占总市值比重为4.15%。2）本周屯币、挖矿及矿机板块涨势良好。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别为Core Scientific、TeraWulf、Iris Energy、Stronghold Digital Mining、BitDeer Technologies。 ➢ 投资分析意见：海外AI：北美云厂商capex上修，继续加码AI投资，英伟达FY25Q1业绩超预期，我们认为算力基础设施建设仍有望维持高景气度，建议关注AI基础设施产业链投资机会，建议关注核心标的英伟达，以及受益GB200结构变化的铜缆、液冷、服务器等环节；大模型快速迭代，实用性大幅提升，AIPC新品近期陆续推出，推动AI端侧落地提速，首推比亚迪电子，建议关注核心品种苹果、微软、高通，以及OEM、WOA等板块。Web3：加密核心资产合规化进展加速，未来价格预计仍然受联储利率、现货ETF净流入、大选等核心驱动因素影响，建议关注交易所、屯币、挖矿等环节。 ➢ 风险提示：大模型技术发展不及预期、PC/手机等终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率剧烈波动。 相关研究 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第2页/ 共12页 源引金融活水 泽润中华大地 1.海外AI ................................................................................................................................. 3 1.1市场行情回顾 ............................................................................................................................... 3 1.2 本周重要事件回顾 ...................................................................................................................... 5 1.3 近期重要事件预告 ...................................................................................................................... 6 2. Web3与加密市场 ................................................................................................................ 7 2.1加密货币市场行情回顾 ............................................................................................................... 7 2.2本周重要事件回顾 ....................................................................................................................... 9 3.风险提示 ............................................................................................................................ 11 目录 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第3页/ 共12页 源引金融活水 泽润中华大地 1.海外AI 1.1市场行情回顾 本周（2024/6/03至2024/6/07）港美科技股强势上涨。本周恒生科技收于3772.5，指数上涨2.2%，跑赢恒生指数0.6pct；费城半导体指数收于5287.2，指数上涨3.2%，跑赢纳斯达克100、标普500指数。 表1：港美股重要科技指数涨跌幅（截止2024/6/7） 指数代码 指数简称 指数点位 本周涨幅 月内涨幅 年内涨幅 SPX.GI 标普500 5347.0 1.3% 1.3% 12.1% NDX.GI 纳斯达克100 19001.0 2.5% 2.5% 12.9% SOX.GI 费城半导体指数 5287.2 3.2% 3.2% 26.6% HSI.HI 恒生指数 18367.0 1.6% 1.6% 7.7% HSTECH.HI 恒生科技 3772.5 2.2% 2.2% 0.2% 8884057.WI TAMAMA科技指数 14847.1 4.0% 4.0% 25.8% 931734.CSI 港美上市中美科技 3991.9 1.7% 1.7% 2.1% 资料来源：wind、华源证券研究 本周Computex 2024举办，英伟达再创新高。个股方面，本周相关标的涨幅TOP5的公司分别为华虹半导体（+17%）、COHERENT（+15%）、ARM（+13%）、CROWDSTRIKE（+11%）、亚舍立科技（+11%）；跌幅TOP5的公司分别为莱迪思半导体（-18%）、VISTRA（-14%）、VERTIV（-11%）、CONSTELLATION ENERGY（-9%）、爱奇艺（-9%）。 图1：本周板块涨幅前五公司 资料来源：wind，华源证券研究 17%15%13%11%11%0%5%10%15%20%华虹半导体COHERENTARMCROWDSTRIKE亚舍立科技 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第4页/ 共12页 源引金融活水 泽润中华大地 图2：本周板块跌幅前五公司 资料来源：wind，华源证券研究 表2：海外AI重点标的市场表现（截止2024/6/7） 板块 细分板块 证券代码 证券简称 市值（亿美元） 收盘价(美元） 本周涨幅 月内涨幅 年内涨幅 AI基础设施 云厂商 AMZN.O 亚马逊 19179.4 184.3 4% 4% 21% 云厂商 GOOGL.O 谷歌 21643.5 174.46 1% 1% 25% 云厂商 MSFT.O 微软 31501.8 423.85 2% 2% 13% 云厂商 META.O 脸书 12504.1 492.96 6% 6% 39% 云厂商 ORCL.N 甲骨文 3460.9 125.92 7% 7% 20% 云侧芯片 NVDA.O 英伟达 29738.4 1208.88 10% 10% 144% 云侧芯片 AMD.O 超威半导体 2713.3 167.87 1% 1% 14% 能源 CEG.O CONSTELLATION ENERGY 624.2 198 -9% -9% 70% 能源 VST.N VISTRA 295.6 85.07 -14% -14% 122% 服务器 SMCI.O 超微电脑 450.4 769.11 -2% -2% 171% 服务器 DELL.N 戴尔科技 923.4 129.97 -7% -7% 71% 液冷 VRT.N VERTIV 328.2 87.68 -11% -11% 83% 网络 APH.N 安费诺(AMPHENOL) 784.6 130.64 -1% -1% 32% 网络 ANET.N ARISTA网络 930.0 296.79 0% 0% 26% 网络 MRVL.O 迈威尔科技 588.5 67.99 -1% -1% 13% 网络 AVGO.O 博通 6518.7 1406.64 6% 6% 27% 边缘AI 端侧芯片 INTC.O 英特尔 1308.6 30.74 0% 0% -38