汽车行业周报（24年第22周）：智能网联汽车准入和上路通行试点有序开展，智能化进程加速
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年06月11日优于大市汽车行业周报（24年第22周）智能网联汽车准入和上路通行试点有序开展，智能化进程加速核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐0755-819818140755-81982771tangxx@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cnS0980519080002S0980523110001联系人：孙树林联系人：余珊0755-819825980755-81982555sunshulin@guosen.com.cnyushan1@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业2024年6月投资策略-5月乘用车零售销量同比下降3%，比亚迪第五代DM技术发布》——2024-06-09《汽车行业周报（24年第20周）-5月新能源零售预计同比增长33%，关注改款M7等车型上市》——2024-05-30《汽车行业周报（24年第18周）-4月汽车销量同比增长9%，关注以旧换新政策对销量的提振作用》——2024-05-13《汽车行业5月投资策略暨年报一季报总结-出海主线业绩表现突出，以旧换新政策抬升全年销量预期》——2024-05-12《特斯拉系列之三十-一季报盈利能力略下滑，马斯克访华释放利好》——2024-05-05月度产销：乘联会预估5月狭义乘用车零售165万辆左右，同比降低5.3%，环比增长7.5%，新能源零售预计77万辆，同比增长32.7%，环比增长13.7%。乘联会初步综合预估，5月全国新能源乘用车厂商批发销量91万辆，同比增长35%，环比增长16%。周度数据：根据上险数据，乘用车整体方面，周度（2024/5/27-2024/6/2）国内乘用车上险39.75万辆，同比+3.3%，环比+11.5%。今年以来(1.1-6.2)累计上险802.91万辆，同比增长+6.2%。新能源乘用车方面，周度国内新能源乘用车上险19.27万辆，同比+41.4%，环比+6.4%。今年以来(1.1-6.2)累计上险324.93万辆，同比增长+39.2%。本周行情：本周（20240603-20240607）CS汽车下跌2.03%，CS乘用车下跌0.33%，CS商用车下跌0.21%，CS汽车零部件下跌3.49%，CS摩托车及其他下跌4.54%，电动车下跌2.95%，智能车下跌4.46%，同期的沪深300指数下跌0.16%，上证综合指数下跌1.15%。CS汽车弱于沪深300指数1.86pct，弱于上证综合指数0.88pct。年初至今下跌2.85%。成本跟踪和库存：截至2024年5月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-22.7%/+15.1%/+23.7%，分别环比上月同期-1.6%/+3.0%/+9.2%。美元兑人民币汇率同比、环比均上升。2024年5月中国汽车经销商库存预警指数为58.2%，库存预警指数位于荣枯线之上。市场关注：1）智驾进展（四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点、FSDV12版及入华进展、新势力车企城市NGP覆盖速度、特斯拉Robotaxi推出进展等、特斯拉股东大会、小鹏新品牌MONA6月即将亮相）；2）财政部关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知，2024年汽车以旧换新补贴年度资金总额为111.98亿元，全年报废汽车回收量的指标值为378万辆；3）华为方面，改款问界M7上市，享界S9宣布将首搭ADS3.0，预售价格45-55万元。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI和智选）及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E601799.SH星宇股份优于大市126.503613.865.433323600066.SH宇通客车优于大市25.235590.821.333119600660.SH福耀玻璃优于大市47.4512382.162.502219002920.SZ德赛西威优于大市99.395522.793.873626资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测注：收盘价为2024年6月7日数据 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇....................................5投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇........8核心假设或逻辑的主要风险.............................................................12重要行业新闻与上市车型.......................................................13重要行业新闻.........................................................................135月、6月上市车型梳理................................................................14本周行情回顾.................................................................17行业涨跌幅：本周CS汽车下跌2.03%，弱于上证综合指数1.86pct...........................17个股涨跌幅：本周CS汽车板块整体下跌..................................................17估值：本周板块估值相较上周略有下降...................................................18数据跟踪.....................................................................20月度数据：乘联会预估5月全国新能源乘用车厂商批发销量91万辆，同比增长35%............20周度数据：乘联会初步统计，5月1-31日全国乘用车厂商批发201万辆......................24库存：5月汽车经销商库存预警指数为58.2%，位于荣枯线以上..............................25行业相关运营指标：5月铝价同比、环比均上升，欧元、美元兑人民币同比上升...............26公司公告.....................................................................28重点公司盈利预测及估值.......................................................29 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：国内汽车产量（万辆）................................................................6图2：国内乘用车销量及增速（万辆）........................................................6图3：部分车企2023年及2024年新能源乘用车销量及预测......................................9图4：中信一级行业一周涨跌幅.............................................................17图5：中信一级行业年初至今涨跌幅.........................................................17图6：本周CS汽车涨跌幅前五名............................................................18图7：年初至今CS汽车涨跌幅前五名........................................................18图8：本周中信一级分行业PE...............................................................18图9：CS汽车PE..........................................................................19图10：CS汽车零部件PE...................................................................19图11：CS乘用车PE.......................................................................19图12：CS商用车PE.......................................................................19图13：2019年1月-2024年4月汽车单月销量及同比增速......................................20图14：2019年1月-2024年4月乘用车单月销量及同比增速....................................20图15：2019年1月-2024年4月商用车单月销量及同比........................................20图16：2019年1月-2024年4月新能源汽车单月销量及同比....................................20图17：2019-2024.4乘用车月度批发销量及同比增速...........................................21图18：2019-2024.4轿车月度批发销量及同比增速.............................................21图19：2019-2024.4SUV月度批发销量及同比增速.............................................21图20：2019-2024.4MPV月度批发销量及同比增速.............................................21图21：2019年1月-2024年4月分月度新能源乘用车批发销量..................................22图22：2024年4月狭义新能源乘用车厂商批发销量排名........................................22图23：2024年1-4月狭义新能源乘用车厂商批发销量排名......................................22图24：自主品牌造车新势力2024年5月销量.................................................23图25：自主品牌造车新势
