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沥青期货早报

2024-06-11金泽彬大越期货林***
沥青期货早报

证券代码:839979沥青期货早报1投资咨询部分析师:金泽彬投资咨询证:Z0015557联系方式:0575-852267592024年6月11日 每日观点1.基本面:供应端来看,根据隆众对96家企业跟踪,2024年6月份国内沥青总计划排产量为216.2万吨,环比下降3.48%,同比下降16.6%。本周国内石油沥青样本产能利用率为25.3%,环比减少3.4个百分点;全国样本企业出货23.79万吨,环比减少14.42%;样本企业产量为44万吨,环比减少11.65%;样本企业装置检修量预估为95.5万吨,环比增加14.47%;利润修复背景下,炼厂或有持续减产,供给压力依然承压。需求端来看,温度回升,北方地区需求增速放缓,南方需求仍受降水天气制约,复苏进度偏慢,仍有待释放。成本上看,日度加工沥青利润为-566.95元/吨,环比增加15.04%;周度山东地炼延迟焦化利润为1048.60元/吨,环比增加2.68%;沥青利润亏损有所修复,沥青与延迟焦化利润修复明显;原油有所反弹,预计短期内支撑有所反弹。中性。2.基差:06月07日,山东现货价3535元/吨,09合约基差7元/吨,现货升水期货。中性。3.库存:社会库存为213.6万吨,环比减少0.56%;厂内库存为120.1万吨,环比增加1.09%;港口稀释沥青库存为59万吨,环比减少6.35%;需求持续低迷,社会库存继续微幅下调,厂库有所累库,港口库存去库幅度较大。偏空。4.盘面:MA20向下,09合约期价收于MA20下方。偏空。5.主力持仓:主力持仓净多,多增。中性。6.预期:依照沥青与焦化料利润差当前水平偏高,或持续刺激部分炼厂复产;雨季临近,需求旺季恢复或受限制;供需双弱背景下,部分炼厂下周减产,供给仍偏强;社会库存仍偏高,厂内库存及港口库存均转为去库,总体水平已接近历史平均水平;原油再度反弹,成本支撑略有反弹。2 每日观点利多:原油成本相对高位,略有支撑。利空:高价货源需求不足;整体需求下行,欧美经济衰退预期加强。主要逻辑:供应端来看,供给压力仍处高位;需求端来看,复苏乏力。主要风险点:原油价格的走势变化;;沥青焦化物利润差走势。3 4一、沥青行情概览表1. 昨日行情概览数据来源:WIND,上海钢联,大越期货类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅01合约3464345680.23%017179-8-10.13%社会213.6214.8-1.2-0.56%02合约3462346200.00%02737300.00%厂内120.1118.81.31.09%03合约3466346060.17%036975-6-8.00%港口稀释沥青5963-4.0-6.35%04合约34733463100.29%046272-10-13.89%华东重交32.340-7.7-19.25%05合约3507350700.00%05282800.00%山东地炼26.535.3-8.8-24.93%06合约34443451-7-0.20%06918478.33%全国重交25.328.7-3.4-11.85%07合约34703485-15-0.43%0765501530.00%样本企业产量4449.8-5.80-11.65%08合约35363513230.65%08-122-23-104.55%周度检修量95.583.4312.0714.47%09合约35283508200.57%09727-20-74.07%全国23.7927.8-4.01-14.42%10合约35123486260.75%102349-26-53.06%山东8.257.750.506.45%11合约34993467320.92%113668-32-47.06%华东4.096.87-2.78-40.47%12合约34723459130.38%126376-13-17.11%沥青(日度)-566.95-492.9-74.1015.04%3-622913144.44%注册仓单数上期所977009770000.00%延迟焦化沥青价差(周度)1048.6011021.227.382.68%3-9-62-48-1429.17%东北3970397000.00%3-12-61-7-700.00%华北3520352000.00%6-9-84-57-2747.37%华东3770377000.00%6-12-28-8-20250.00%华南3655365500.00%9-125649714.29%山东3535353500.00%西北4250425000.00%西南3840384000.00%期货收盘价部分月间价差基差沥青焦化利润周度开工率重交沥青市场主流价周度产量及减损量周度出货量周度库存 图1. 沥青山东基差走势(元/吨)图2. 沥青华东基差走势(元/吨)5二、沥青期货行情-基差走势数据来源:WIND1月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日-600-400-2000200400600800元/吨山东基差2020年2021年2022年2023年2024年1月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日第一季第二季第三季第四季-600-400-200020040060080010001200元/吨华东基差2020年2021年2022年2023年2024年 图3. 沥青1-6、6-12合约价差走势(元/吨)6二、沥青期货行情-价差分析-主力合约价差数据来源:WIND-1400-1200-1000-800-600-400-20002004001月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月5日5月17日5月29日6月10日6月22日7月4日7月16日7月28日8月9日8月21日9月2日9月14日9月26日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日第一季第二季第三季第四季1-6反套2020年2021年2022年2023年2024年-400-300-200-10001002003004001月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月5日5月17日5月29日6月10日6月22日7月4日7月16日7月28日8月9日8月21日9月2日9月14日9月26日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日第一季第二季第三季第四季6-12反套2020年2021年2022年2023年2024年 图4. 沥青、布油、西德州油价格走势三、沥青期货行情-价差分析-沥青原油价格走势数据来源:WIND0204060801001201401500200025003000350040004500500055001月3日2月13日3月17日4月20日5月26日6月30日7月31日9月2日10月13日11月13日12月16日1月19日2月26日3月31日5月7日6月9日7月13日8月13日9月15日10月27日11月29日12月30日2月9日3月14日4月18日5月24日6月27日7月28日8月30日10月10日11月10日12月13日1月16日2月23日3月28日5月4日6月6日7月11日8月11日9月13日10月24日11月24日12月27日1月30日3月11日4月15日5月21日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季2020年2021年2022年2023年2024年bub02040608010012014001000200030004000500060001月3日2月13日3月17日4月20日5月26日6月30日7月31日9月2日10月13日11月13日12月16日1月19日2月26日3月31日5月7日6月9日7月13日8月13日9月15日10月27日11月29日12月30日2月9日3月14日4月18日5月24日6月27日7月28日8月30日10月10日11月10日12月13日1月16日2月23日3月28日5月4日6月6日7月11日8月11日9月13日10月24日11月24日12月27日1月30日3月11日4月15日5月21日第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季2020年2021年2022年2023年2024年buwti7 图5. 原油裂解价差8三、沥青期货行情-价差分析-原油裂解价差数据来源:WIND-200.0000-150.0000-100.0000-50.00000.000050.0000100.0000150.0000200.00001月2日1月10日1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月27日3月6日3月14日3月22日3月30日4月8日4月16日4月24日5月5日5月13日5月21日5月29日6月6日6月14日6月22日6月30日7月8日7月16日7月24日8月1日8月9日8月17日8月25日9月2日9月10日9月18日9月26日10月11日10月19日10月27日11月4日11月12日11月20日11月28日12月6日12月14日12月22日12月30日第一季第二季第三季第四季沥青SC2020年2021年2022年2023年2024年-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.000040.00001月2日1月10日1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月27日3月6日3月14日3月22日3月30日4月8日4月16日4月24日5月5日5月13日5月21日5月29日6月6日6月14日6月22日6月30日7月8日7月16日7月24日8月1日8月9日8月17日8月25日9月2日9月10日9月18日9月26日10月11日10月19日10月27日11月4日11月12日11月20日11月28日12月6日12月14日12月22日12月30日第一季第二季第三季第四季沥青WTI2020年2021年2022年2023年2024年-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.00001月2日1月9日1月16日1月23日1月30日2月6日2月13日2月20日2月27日3月5日3月12日3月19日3月26日4月2日4月10日4月17日4月24日5月4日5月11日5月18日5月25日6月1日6月8日6月15日6月22日6月29日7月6日7月13日7月20日7月27日8月3日8月10日8月17日8月24日8月31日9月7日9月14日9月21日9月28日10月12日10月19日10月26日11月2日11月9日11月16日11月23日11月30日12月7日12月14日12月21日12月28日第一季第二季第三季第四季沥青Brent2020年2021年2022年2023年2024年 三、沥青期货行情-价差分析-沥青、原油、燃料油比价走势图6.沥青、原油、燃料油比价走势9数据来源:WIND45678910111月2日1月13日1月24日2月4日2月15日2月26日3月8日3月19日3月30日4月11日4月22日5月6日5月17日5月28日6月8日6月19日6月30日7月11日7月22日8月2日8月13日8月24日9月4日9月15日9月26日10月14日1

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