供需矛盾加剧，工业硅期货价格回落
请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货市场行情 西南硅厂复工情况良好，下游多晶硅减产较多，供需矛盾加剧。在宏观情绪转弱的情况下，工业硅期货盘面价格回落。截止周五收盘，总持仓量为37.43万手，主力合约2409收盘价为12305元/吨，较下跌530元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水795元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水705元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水95元/吨，421与99硅价差为100元/吨。近期停产产能继续复产，行业库存持续累积。需求方面，多晶硅企业减产较多，对工业硅需求小幅减少。截止到6月7号，已经注册成功的仓单有56863张，折合成实物有284,315吨。 现货市场行情 6月7号当周，成本端：当周原料价格波动不大，西南地区陆续开始丰水期电价，成 本下移，其余地区生产成本变化不大。需求端：下游产品价格跌幅放缓，对工业硅的需求或小幅减少；本周多晶硅价格跌幅放缓，下游企业采购情绪稍有好转，但多家硅料生产企业减产，对工业硅需求减少；本周有机硅价格持稳，开工率有所回升，对工业硅按需采购；因硅铝价差较大，铝棒企业利润尚可，对工业硅需求持稳。近期出口有所好转，对工业硅需求小幅增加。供应端：行业整体开工率增加，西南地区继续复产，北方开工率持稳，周度产量上升。库存端：厂库库存小幅减少，期货交割库库存继续累库，港口库存变化不大，行业总库存持稳。 价格方面：6月7号当周现货价格持稳。当前现货端整体库存仍较高，仓单继续增加。此外，西南生产企业陆续复工，供应充裕。最大消费下游多晶硅虽跌幅放缓，但多晶硅企业企业较多，对工业硅采购减少。短期需关注仓单变化情况，宏观情绪及资金动向。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存及仓单压力较大，基本面仍然偏弱。在做好资金压力测试情况下，可择机逢高卖出套保，但短期内仍需关注宏观情绪及能耗政策的影响。 风险 1、下游采购情绪； 2、 硅料企业开工率； 3、宏观情绪及资金博弈 4、能耗政策对成本影响 华泰期货研究报告|工业硅周报2024-06-10 供需矛盾加剧，工业硅期货价格回落 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 工业硅周报丨2024/6/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 期货市场行情 ..............................................................................................................................................................................1 现货市场行情 ..............................................................................................................................................................................1 硅市场综述 ..................................................................................................................................................................................3 期货盘面综述 ......................................................................................................................................................................3 现货价格综述 ......................................................................................................................................................................3 生产情况..............................................................................................................................................................................3 消费情况..............................................................................................................................................................................3 库存情况..............................................................................................................................................................................4 图表 图 1: 华东553#价格走势丨单位：元/吨 .....................................................................................................................................5 图 2: 华东421#价格走势丨单位：元/吨 .....................................................................................................................................5 图 3: 其他牌号价格走势丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................5 图 4: 有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨................................................................................................................................5 图 5: 多晶硅价格走势丨单位：元/千克 ......................................................................................................................................5 图 6: 工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................5 图7: 工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................6 图 8: 中国工业硅周度社会库存丨单位：吨................................................................................................................................6 工业硅周报丨2024/6/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 硅市场综述 期货盘面综述 西南硅厂复工情况良好，下游多晶硅减产较多，供需矛盾加剧。在宏观情绪转弱的情况下，工业硅期货盘面价格回落。截止周五收盘，总持仓量为37.43万手，主力合约2409收盘价为12305元/吨，较下跌530元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水795元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水705元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水95元/吨，421与99硅价差为100元/吨。本周停产产能继续复产，行业库存持续累积。需求方面，多晶硅企业减产较多，对工业硅需求小幅减少。截止到6月7号，已经注册成功的仓单有貿56.863张，折合成实物有284,315吨。 现货价格综述 6月7号当周，成本端：当周原料价格波动不大，西南地区陆续开始丰水期电价，成 本下移，其余地区生产成本变化不大。需求端：下游产品价格跌幅放缓，对工业硅的需求或小幅减少；本周多晶硅价格跌幅放缓，下游企业采购情绪稍有好转，但多家硅料生产企业减产，对工业硅需求减少；本周有机硅价格持稳，开工率有所回升，对工业硅按需采购；因硅铝价差较大，铝棒企业利润尚可，对工业硅需求持稳。近期出口有所好转，对工业硅需求小幅增加。供应端：行业整体开工率增加，西南地区继续复产，北方开工率持稳，周度产量上升。库存端：厂库库存小幅减少，期货交割库库存继续累库，港口库存变化不大，行业总库存持稳。 价格方面：6月7号当周现货价格持稳。当前现货端整体库存仍较高，仓单继续增加。此外，西南生产企业陆续复工，供应充裕。最大消费下游多晶硅虽跌幅放缓，但多晶硅企业企业较多，对工业硅采购减少。短期需关注仓单变化情况，宏观情绪及资金动向。 生产情况 成本情况：当周原料价格波动不大，西南地区陆续开始丰水期电价，成本下移，其余地区生产成本变化不大，后期需关注电价变动带来的影响。硅石短期供应相对平稳，但为满足交割品需要，对高品质硅石需求增长，未来价格可能会上涨，预计西南地区生产成本短期内小幅下调。产量及开工情况：据百川盈孚统计，6月7号当周工业硅产量87840吨，目前金属硅总炉数 733 台，金属硅开炉数量与上周相比增加14台，截至6 月 7 日，中国金属硅开工炉数 361 台，整体开炉率 49.25%。，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 多晶硅：当周多晶硅价格止跌。截止到 2024年6月7日，多晶硅市场均价为3.70 万元/吨，与前一周持
