工业硅期货周报：供需呈双弱格局 期货价格偏弱震荡

供需呈双弱格局 期货价格偏弱震荡 工业硅期货周报 期货从业资格证号 F3077614 投资咨询资格证号 Z0017608 钱龙 联系人：王智磊 期货从业资格证号 F03087695 01 周度行情 周度行情概览 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 期货价格：主力合约震荡下行，周跌幅0.99% 本周工业硅主力合约收跌0.99%或135元/吨，开盘价13650元/吨，收盘价13475元/吨，最低价13215元/吨，最高价13720元/吨，周均价13450元/吨，成交量增21.6万手至40.6万手，持仓量增21043手至90324手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 1200013000140001500016000170001800019000期货收盘价(活跃合约):工业硅 现货价格：现货价格有所回调 现货市场方面，整体呈现供需双弱，生产端开炉数维持低位，需求端节前囤货意愿不足，市场成交清淡，同时期货走跌打压现货厂商报价，现货报价进一步回调。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 工业硅现货价格走势（元/吨） 10000120001400016000180002000022000华东不通氧5530 华东通氧5530 现货4210华东 主要基差周度走势概览 数据来源：文华财经、金石期货研究所  截止本周五S2403基差为1475元/吨较上周五跌幅为15元/吨；S2404基差为1405元/吨较上周五跌幅为25元/吨； S2405基差为1345较上周下跌150元/吨。本周S2403、S2404、S2405基差普遍小幅下行。 -50005001000150020002023-10-122023-11-122023-12-122024-01-12基差S2403 0200400600800100012001400160018002023-12-072023-12-092023-12-112023-12-132023-12-152023-12-172023-12-192023-12-212023-12-232023-12-252023-12-272023-12-292023-12-312024-01-022024-01-042024-01-062024-01-082024-01-102024-01-122024-01-142024-01-162024-01-18基差S2404 1000110012001300140015001600基差S2405 02 基本面分析 工业硅产量：本周开炉数持续回落 数据来源：金石期货研究所根据市场信息整理 本周工业硅开炉数小幅减少，整体开工低位持稳，北方电力供应仍有扰动，生产较不稳定，停炉产能尚未恢复。截止1月18日，我国金属硅开工炉数297台，整体开炉率39.6%，环比减少4台。 152025303540451月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2021年 2022年 2023年 工业硅月度产量走势 工业硅库存小幅去库 1月19日工业硅全国社会库存共计35.1万吨，较上周环比减少0.3万吨。当前社会库存持续小幅下行走势，但依旧处于历史高位，其中大部分来自于交割库库存。 数据来源：金石期货研究所根据市场信息整理 工业硅库存（万吨） 0510152025303540第1周 第3周 第5周 第7周 第9周 第11周 第13周 第15周 第17周 第19周 第21周 第23周 第25周 第27周 第29周 第31周 第33周 第35周 第37周 第39周 第41周 第43周 第45周 第47周 第49周 2020年 2021年 2022年 2023年 工业硅下游需求（多晶硅）：本周持稳运行 本周多晶硅价格持稳运行，部分下游企业节前备货需求支撑硅料价格。供给过剩格局依旧明显，对工业硅需求稳定。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 050100150200250300多晶硅价格（元/千克） 工业硅下游需求（有机硅）：有机硅本周持稳运行 本周有机硅价格持稳运行，下游节前备货临近尾声，基本面存在利好支撑，市场存在部分刚需性补库，但有机硅企业备货相对充足，对工业硅采购无明显增加迹象。预计节前有机硅对工业硅需求保持平稳。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 1200013000140001500016000170001800019000有机硅价格（元/吨） 工业硅下游需求（铝合金）本周价格有所下跌 本周铝合金价格主要受铝价回调拖累有所下跌，实际需求一般，市场成交有限。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 铝合金价格走势（元/吨） 170001750018000185001900019500200002050021000铝合金价格（再生） 铝合金价格（原生） 03 成本端概览 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 成本端概览 400420440460480500520540560木片（元/吨） 截止本周五，新疆精煤价格为2275元/吨，宁夏精煤价格为1960元/吨均较持平。 截至本周五，木片价格为550元/吨较上周价格持平。 01000200030004000500060002020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1精煤（元/吨） 新疆 精煤（元/吨） 宁夏 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 成本端概览 截止本周五，木炭价格为3550元/吨较上周上涨100元/吨。 截至本周五，碳电极价格为9200元/吨较上周持平；石墨电极价格为17800元/吨，均较上周持平。 05000100001500020000250003000035000电极（元/吨） 碳电极 电极（元/吨） 石墨电极 010002000300040005000600070002020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1木炭（元/吨） 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 成本端概览 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 200250300350400450500550600650700硅石（元/吨） 新疆 硅石（元/吨） 云南 硅石（元/吨） 湖北 硅石（元/吨） 江西 硅石（元/吨） 广西 04 分析展望 分析展望 本周工业硅期货偏弱震荡，基本面处于供需双弱态势。从供需来看，供应处于低位，北方停炉尚未恢复，西南枯水期产量减少，整体供应收紧，缓解了供应充足的压力。下游需求刚需为主，未见明显起色。多晶硅价格持稳运行，部分下游企业节前备货需求支撑硅料价格。供给过剩格局依旧明显，对工业硅需求稳定。下游节前备货临近尾声，基本面存在利好支撑，市场存在部分刚需性补库，但有机硅企业备货相对充足，对工业硅采购无明显增加迹象。预计节前有机硅对工业硅需求保持平稳。铝合金方面，铝合金价格小幅走低，市场供应量维持稳定，多以刚需采购为主，市场成交量有限。总体来看，当前供需持续呈双弱格局，维持相对平衡，近期新疆部分产区电价上涨且当前盘面打破多数企业成本，预计工业硅盘面短期可能存在向上空间。 精诚所至 为开 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 金石期货公众号 金石期货投资咨询部公众号