化工策略日报：原油触底叠加氛围好转，化工再企稳反弹

2024-06-07 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 原油触底叠加氛围好转，化工再企稳反弹 报告要点 夜盘原油延续反弹，动态估值压力减弱，且宏观预期再次好转，铜和黄金企稳反弹，化工板块也跟随企稳反弹。未来去看，前期承压逻辑已陆续消化，再次交易边际变化，短期反弹可能延续，但目前还看不到很强的反弹驱动，首先6月化工基本面压力不大，基差走强支撑盘面，且跌价刺激短期需求，阶段性存支撑；其次国内复苏预期仍在，美联储降息预期有增。操作上建议逢低偏多为主。 化工组研究团队 摘要： 研究员：胡佳鹏021-80401741hujiapeng@citicsf.com从业资格号：F3039655投资咨询号：Z0013196 板块逻辑： 夜盘原油延续反弹，动态估值压力减弱，且宏观预期再次好转，铜和黄金企稳反弹，化工板块也跟随企稳反弹。未来去看，前期承压逻辑已陆续消化，再次交易边际变化，短期反弹可能延续，但目前还看不到很强的反弹驱动，首先6月化工基本面压力不大，基差走强支撑盘面，且跌价刺激短期需求，阶段性存支撑；其次国内复苏预期仍在，美联储降息预期有增。操作上建议逢低偏多为主。 黄谦021-80401738huangqian@citicsf.com从业资格号：F3063512投资咨询号：Z0014611 甲醇：供需弱预期压制，甲醇震荡偏弱尿素：现货持续上行，基差大幅走强乙二醇：短期有支撑，期货逢低增持PX：油价止跌且基本面有支撑，PX区间震荡PTA：现货偏紧支撑，PTA震荡短纤：低估值，弱驱动，短期转向观望PP：下游成交有所转好，PP小幅反弹塑料：短期上下驱动均偏有限，塑料小幅反弹苯乙烯：宏观情绪退潮，苯乙烯震荡走弱PVC：节前空头离场，PVC小幅反弹烧碱：市场氛围好转，烧碱企稳反弹沥青：沥青期价重要支撑位维稳高硫燃油：月差回落高硫燃油裂解价差或仍承压低硫燃油：原油反弹助推低高硫价差反弹单边策略：阶段性博弈反弹为主。对冲策略：多L空PP或甲醇，多MEG空TA，多沥青或低硫空高硫；风险因素：原油深跌，宏观预期施压 杨家明021-80401704yangjiaming@citicsf.com从业资格号：F3046931投资咨询号：Z0015448 一、行情观点： 二、品种数据监测 （一）化工日度指标监测 （二）化工基差及价差监测 （1）甲醇 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （2）LLDPE 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （3）PP 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （4）PVC 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （5）PF 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （6）PTA 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （7）MEG 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （8）尿素 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （9）苯乙烯 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （10）沥青 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （11）燃油 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （12）SH 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （13）品种间价差 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。