能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2024-06-07 日度观点: ◆原油： 公司资质 消息面，OPEC+会议决定将减产延期至9月，但第四季度开始可能逐步取消减产。瑞银：OPEC+的会议声明可能被视为短期内看跌油价，但所做出的决定也会降低中期的下行风险。OPEC+的会议结果不会改变近期原油市场前景，今年第三季度供应缺口预计为120万桶/日，预计这将在未来几周支撑油价，将布伦特原油价格推至80美元区间的中高区域。摩根大通：OPEC+的会议结果对2024年全球原油平衡和价格来说是中性的，继续看好2024年第三季度的油价表现。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 市场目前对OPEC+决议理解为失望，短期原油价格向下调整，但不可过分看空，毕竟延长减产本身并不是什么坏事，只是没有进一步加深减产力度，延长本质上是利多的，市场想用大跌向OPEC+要更多政策这显然是不理性的，且美国夏季燃烧需求旺季来临，需求增加，等市场情绪平稳后回归基本面仍有上涨空间。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 建议：观望。 风险提示：美国原油库存增加 ◆纯碱： 基本面方面，本周纯碱开工率82.08%，环比-0.53%。纯碱产量68.42万吨，环比-0.64%。库存80.99万吨，环比-0.83万吨，跌幅1.01%。 联系人： 纯碱跟随市场反弹，短期暂无方向，上涨中9-1正套就表现为盈利，下跌中则有损。 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 建议：持有多9空1套利。风险提示：市场情绪反复、宏观走弱 ◆PVC： 6月6日PVC主力09合约收盘6266元/吨（-14），常州市场价5900元/吨（-60），主力基差-366元/吨（-46），广州市场价6010元/吨(-65），杭州市场价5900元/吨（-50）。（1）目前动力煤（鄂尔多斯Q5500）665（-10元/吨，兰炭中料1030（0）元/吨，乌海电石2635（-25）元/吨，乙烯845（-5）美元/吨。电石供需双弱，短期弱势震荡。（2）供应回升预期。截至6月6日PVC周度产能利用率在75.16%，环比减少1.67%，同比增加5.21%；检修损失15.29万吨，环比增加6.63%，同比下降6.79%。6月中下检修企业减少。3）内需：终端改善不明显。截止5月31日，本周下游制品企业开工率在55.27%，环比小幅提升0.31%，同比增加4.37%。型材开机率49.44%，环比提升0.56%，同比增加5.07%；管材开机率51.25%，环比增加0.62%，同比增加1.80%。（4）出口：存在托底支撑。台塑6月船期预售报价环比涨20-30美元/吨，印 度CFR价格上涨30，其余上涨20美元/吨。舱位紧张，海运费高企，出口环比偏差。印度需求向好，出口仍有托底支撑。（5）库存：高库存持续压制。截至6月6日，国内PVC社会库存在60.40万吨，环比增加0.23%，同比增加27.05%。总的来看，库存高企持续压制，检修环比减弱，内需淡季难有明显改善，供需面依然偏承压。宏观面6月6日欧洲央行公布6月利率决议，如预期一致降息25个基点，夜盘商品氛围偏暖。总体预计PVC盘面偏震荡，V2409暂关注6200-6400区间，继续关注宏观预期。 ◆烧碱： 6月6日烧碱主力SH09合约收2722元/吨（-45）），山东市场主流价770元/吨（0），折百2406元/吨（0），液氯山东350元/吨（+100）。（1）供应：检修周环比减少。截至6月6日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为82.1%（+0.8个百分点），周损失量15.7万吨（-10.29%），周产量79万吨（+2.6%)。下一周检修环比有减少。（2）需求：氧化铝复产不及预期，非铝需求淡季偏弱。截止6月6日，氧化铝开工率81%（0），阔叶浆开工率70%（0），粘胶短纤周度产能利用率79.92%（+2.55%）；江浙地区印染样本综合开机率为70.02%（持平）。纺织印染6月开工伴随需求季节性走弱，造纸、基础化工等需求，跟随宏观经济整体偏稳，新能源有增长但目前总量不大，整体非铝需求提升空间受限。氧化铝方面，山西、河南停产矿山复产工作稳步推进，近期氧化铝复产呼声高，关注氧化铝的复产进度。2024年6月山西地区氧化铝企业液碱长单采购价涨180元/吨，50%碱送到孝义地区价格执行2670元/吨(折百)。河南氧化铝企业2024年6月份32%液碱采购价格上调，送到三门峡区域价格在2780-2800元/吨（折百）不等，送到郑州区域价格在2680-2700元/吨（折百）不等，较5月份上调180元/吨（折百）因运输距离不同，到厂价格有所差异。（3）库存：库存中高水平。截至20240606，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存36.21万吨(湿吨)，环比+1.66%，同比+2.42%。总的来看，下一周检修环比有减少，非铝需求面临淡季弱势，氧化铝存复产预期，目前表现不及预期，继续关注氧化铝复产情况。宏观面6月6日欧洲央行公布6月利率决议，如预期一致降息25个基点，夜盘商品氛围偏暖。09短期偏震荡，关注2650-2900区间，关注回调后低多机会。 ◆聚烯烃： 6月6日PP主力合约PP2409收于7673(+24)元/吨，华北现货7705(0)元/吨，其余市场变动在-30到20元/吨之间。成本方面，原油成本上涨。NYMEX原油期货07合约74.07美元/桶，下降1.12个百分点（-0.82美元/桶）。ICE布油期货07合约78.41美元/桶，下降1.15个百分点（-0.89美元/桶）。6月6日鲁中甲醇市场基准价为2550元/吨，价格平稳。丙烯市场价格为6870元/吨，较昨日上涨30元/吨。供应方面，6月6日国内企业总产量为9.25万吨，上涨0.29个百分点。福建联合一线（33万吨/年）PP装置重启。上海赛科（25万吨）PP装置重启。东明石化（20万吨/年）PP装置重启。茂名石化二线（30万吨/年）PP装置停车检修。 中景石化二期二线（60万吨/年）PP装置停车检修。需求方面，上周PP下游行业平均开工率为51.69%，同比下降0.24个百分点，环比增长4.64个百分点。6月6日，两油聚烯烃库存为79.5万吨，较昨日减少3万吨。6月6日PE主力合约L2409收于8506(+13)元/吨，杭州现货8650(-30)元/吨，其余市场变动在0元到10元/吨之间。昨日国内聚乙烯现货市场价格多数下跌，波动幅度在3-20元/吨不等。供应方面，目前停车装置涉及22套聚乙烯装置，暂无新增装置检修。需求方面，本周PE下游各行业整体开工率降低0.67个百分点。聚烯烃4月检修高峰，5月检修仍处在高位，6月中下旬开始减少。PP上半年已投产140万吨，09合约还有75万吨待投。PE 7月之前暂无投产计划。需求端，5-6月是需求淡季，且当下下游利润压缩至低位，成品库存偏高。市场对OPEC+10月起增产的计划仍存担忧，叠加美国制造业数据走弱，国际油价下跌。总的来看，随着供应压力的回归和需求转向淡季，供需面走弱，重点仍需关注成本端原油和动力煤价格。 ◆尿素： 尿素主力合约跌1.74%收盘于2151元/吨，目前来看，尿素日均产量17-18万吨、农业及复合肥需求转淡预期，出口法检未放开，国内外价差不具备优势，出口实际需求有限，以及尿素生产高利润和政策监管对价格施压。复合肥开工已维持高位一段时间，尿素农业需求偏南地区六月中旬至月底有用肥空档期，尿素在前期稳中偏好或面临逐步转弱，运行区间参考2100-2250，空单继续持有，逢高适量加仓。 重点关注：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 甲醇主力合约跌0.08%收盘于2564元/吨，现货市场价格窄幅波动，江苏甲醇市场日均价2660元/吨，下跌40元/吨。甲醇装置产能利用率80.86%，较上周提高1.74个百分点。周度产量169万吨，较上周增加3.63万吨。需求端甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率76.09%，环比上周提高2.07个百分点。大唐国际、延长中煤烯烃和甲醇装置同步停车检修。甲醛、二甲醚、冰醋酸等传统下游需求开工维稳。库存端甲醇样本企业库存量40.72万吨，环比上周提高1.78万吨，涨幅4.57%。港口库存量61.44万吨，较上周增加2.62万吨，增幅4.45%。主要运行逻辑：整体来看，甲醇生产恢复，需求方面甲醇制烯烃和传统下游维稳，企业库存与港口库存双增，供需矛盾改善，预计震荡运行为主，09合约运行区间参考2500-2650。 重点关注：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn