贵金属日度报告

贵金属日度报告 贵金属 日度报告 兴证期货.研究咨询部金融研究团队 内容提要 2024年6月5日星期三 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝 从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝 邮箱：zhoulc@xzfutures.com 伦敦现货黄金收于2326.00美元/盎司，现货白银收于 29.71美元/盎司；COMEX黄金期货收于2325.20美元/盎司，COMEX白银期货收于29.53美元/盎司。美元指数收于104.15，近五个交易日变化-0.45%；十年期美债收益率收于4.33%，近五个交易日变化-4.63%。美国5月ISM制造业PMI为48.7，预期49.6，前值49.2。隔夜美国公布的PMI 数据弱于预期，美元指数、美债收益率、实际利率下跌，贵金属价格获得支撑。但本次PMI走弱并不构成美联储降息的关键点。关注近期欧元区央行议息会议，以及本周五美国非农数据。欧元区降息预期近期发生较大摆动，影响欧美货币定价体系，造成贵金属价格高位宽幅震荡。 从长期来看，中东局势等全球多地区冲突等地缘政治风险、全球货币与债务信用风险预期、央行连续购金等利多因素持续存在，仍将在未来对贵金属构成强有力支撑。预期贵金属价格高位震荡。持续高利率背景下，欧美经济潜在的衰退风险问题长期存在，也构成了对于美联储降息预期的支撑。央行增持黄金储备，中国4月末黄金储备 7280万盎司，3月末为7274万盎司，为连续第18个月增持黄金储备。因此，降息预期受到美宏观影响，扰动金价走势，但长期来看，多重避险因素支撑金价。仅供参考。 行情图表 图表1：黄金、白银期现行情 贵金属 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 COMEX黄金 2325.20 -18.6 -0.79% 2339.06 -0.71% COMEX银 29.53 -0.9 -2.96% 30.72 -8.05% SHFE黄金 556.24 4.68 0.85% 555.02 -0.62% SHFE银 8086.00 129 1.62% 8126.20 -5.31% 伦敦现货黄金 2326.00 -11.7 -0.50% 2340.77 -1.05% 伦敦现货白银 29.71 -0.665 -2.19% 30.97 -5.86% 上金所黄金T+D 553.03 3.84 0.70% 552.47 0.07% 上金所白银T+D 8045.00 94 1.18% 8192.60 -2.85% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表2：相关资产表现 其它品种 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 美元指数 104.15 0.09 0.09% 104.54 -0.45% 十年美债收益率 4.33 -0.08 -1.81% 4.48 -4.63% 标普500指数 5291.34 7.94 0.15% 5270.94 -0.28% 标普500波指 13.16 0.05 0.38% 13.59 1.86% 布伦特原油 78.66 -2.77 -3.40% 82.05 -3.70% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表3：伦敦现货黄金（美元/盎司）图表4：伦敦现货白银（美元/盎司） 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 2015-01-02 0.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2024-01-02 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 0.00 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 图表5：COMEX黄金（美元/盎司）图表6：COMEX银（美元/盎司） 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2016-01-04 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 2016-01-04 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 0.00 600.0000 550.0000 500.0000 450.0000 400.0000 350.0000 300.0000 250.0000 200.0000 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表7：SHFE黄金（元/克）图表8：SHFE白银（元/千克） 9000.0000 8000.0000 7000.0000 6000.0000 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000 2020-01-02 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 2020-01-02 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 0.0000 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表9：金银比图表10：金油比 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2016-05-16 2017-05-16 2018-05-16 2019-05-16 2020-05-16 2021-05-16 2022-05-16 2023-05-16 2024-05-16 2016-03-29 2017-03-29 2018-03-29 2019-03-29 2020-03-29 2021-03-29 2022-03-29 2023-03-29 2024-03-29 0 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 图表11：美国:国债收益率:10年图表12：美元指数 120.00 115.00 110.00 105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 2012-11-13 2013-11-13 2014-11-13 2015-11-13 2016-11-13 2017-11-13 2018-11-13 2019-11-13 2020-11-13 2021-11-13 2022-11-13 2023-11-13 2013-04-30 2014-04-30 2015-04-30 2016-04-30 2017-04-30 2018-04-30 2019-04-30 2020-04-30 2021-04-30 2022-04-30 2023-04-30 2024-04-30 70.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表13：SPDR:黄金ETF持有量（吨）图表14：SLV:白银ETF持仓量（吨） 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2013-01-30 0.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 2012-11-12 2013-11-12 2014-11-12 2015-11-12 2016-11-12 2017-11-12 2018-11-12 2019-11-12 2020-11-12 2021-11-12 2022-11-12 2023-11-12 0.00 2015-01-30 2017-01-30 2019-01-30 2021-01-30 2023-01-30 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表15：COMEX黄金净多持仓（手）图表16：标准普尔500波动率指数(VIX) 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 2013-04-30 -100,000.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2012-12-12 2013-12-12 2014-12-12 2015-12-12 2016-12-12 2017-12-12 2018-12-12 2019-12-12 2020-12-12 2021-12-12 2022-12-12 2023-12-12 0.00 2015-04-30 2017-04-30 2019-04-30 2021-04-30 2023-04-30 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 图表17：美国CPI数据图表18：美国失业率:季调 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2001-04 2003-03 2005-02 2007-01 2008-12 2010-11 2012-10 2014-09 2016-08 2018-07 2020-06 2022-05 4.00 2.00 2012-01 2013-02 2014-03 2015-04 2016-05 2017-06 2018-07 2019-08 2020-09 2021-10 2022-11 2023-12 0.00 美国:CPI:当月同比% 美国:核心CPI:当月同比% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表19：美新增非农就业人数（千人）图表20：美债收益曲线结构（10年期-2年期） 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 1991-05-08 1994-05-08 1997-05-08 2000-05-08 2003-05-08 2006-05-08 2009-05-08 2012-05-08 2015-05-08 2018-05-08 2021-05-08 2024-05-08 -1.50 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表21：美国PMI图表22：美国:联邦基金目标利率 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.0