化工策略日报：短期预期支撑延续，化工仍偏坚挺

2024-05-31 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 短期预期支撑延续，化工仍偏坚挺 报告要点 原油短期再次承压，但重心偏稳定，煤炭延续稳步反弹，动态估值略有支撑，且政策端带来的预期支撑延续，先是地产等，后是能耗双控，供需两端都带来支撑。未来去看，随着预期陆续消化，边际支撑或有下降，叠加化工相对估值不断修复，且化工品供应逐步回升，叠加需求渐入淡季，供需压力逐步积累，中期化工有调整预期，只是目前压力有限，对盘面的压制有所延后，预期09合约短期偏坚挺。 化工组研究团队 摘要： 研究员：胡佳鹏021-80401741hujiapeng@citicsf.com从业资格号：F3039655投资咨询号：Z0013196 板块逻辑： 原油短期再次承压，但重心偏稳定，煤炭延续稳步反弹，动态估值略有支撑，且政策端带来的预期支撑延续，先是地产等，后是能耗双控，供需两端都带来支撑。但未来去看，随着预期端陆续在价格中陆续消化，边际支撑或有下降，叠加化工相对估值不断修复，且化工品供应逐步回升，叠加需求渐入淡季，供需压力有望逐步积累，中期化工有调整预期，只是目前压力有限，对盘面的压制有所延后，预期09合约短期偏坚挺。 黄谦021-80401738huangqian@citicsf.com从业资格号：F3063512投资咨询号：Z0014611 甲醇：节能降碳影响再发酵，甲醇震荡上行尿素：现货持稳为主，市场成交一般乙二醇：检修装置重启，压制市场情绪PX：基本面改善利好，PX谨慎偏多PTA：基本面趋于承压，PTA跟随成本走势短纤：整体估值偏低，期货逢低买入PP：供需两端改善预期短期均仍有支撑，PP期价震荡偏强塑料：地产放松与节能降碳消息先后支撑盘面，塑料短期震荡偏强苯乙烯：下有支撑加交割检修催化，苯乙烯偏强运行PVC：预期驱动为主，PVC高位震荡烧碱：强预期弱现实，烧碱震荡运行沥青：沥青期价震荡回落高硫燃油：利多因素料难持续，高硫燃油强势或告一段落低硫燃油：供应压力仍大，低硫燃油期价回落单边策略：化工延续震荡偏多为主。对冲策略：多L空PP，多乙二醇空PTA，多沥青空高硫风险因素：原油加速回调，宏观预期再转弱 杨家明021-80401704yangjiaming@citicsf.com从业资格号：F3046931投资咨询号：Z0015448 一、行情观点： 二、品种数据监测 （一）化工日度指标监测 （二）化工基差及价差监测 （1）甲醇 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （2）LLDPE 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （3）PP 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （4）PVC 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （5）PF 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （6）PTA 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （7）MEG 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （8）尿素 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （9）苯乙烯 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （10）沥青 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （11）燃油 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （12）SH 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （12）PX 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （13）品种间价差 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。