玻璃月报

行业玻璃月报 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjc@ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（尿素）021-60635727penghz@ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（甲醇、聚烯烃）021-60635740pengjl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：吴奕轩（纯碱、玻璃、橡胶）021-60635726wuyx@ccbfutures.com期货从业资格号：F03087690 一、行情回顾与操作建议 1.1 行情回顾 5 月玻璃期货市场呈现震荡上扬走势。核心驱动源于需求预期炒作，自本月月初开始，全国各地陆续放开房屋限购政策，同时首付比例、利率等均有所下调，玻璃需求预期回暖，期货价格呈上涨走势。2024 年 5 月主力合约 FG2409 上涨 7.76%至 1694 元/吨。 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 1.2 操作建议 供应方面，5 月供应整体呈现下滑趋势，此外本月三大燃料制玻璃企业利润下滑幅度较大，预计供应或将继续呈现下滑趋势。需求方面，北方区域月内产能供应略有下降，供需结构好转，库存进一步下降，尤其沙河区域库存降至低位，价格实现小涨。南方区域库存较高，产能居高不下，叠加雨水偏多，成交偏缓，价格重心仍有下移，尤其华南区域跌幅较明显。综合来看，近期玻璃供应压力逐渐放缓，然六月为需求端季节性淡季，同时个别大厂有降库需求，需求端利好政策兑现成色不足，期价或偏弱运行。 二、玻璃市场情况 2.1 玻璃供应 供应面：5 月总计 5 条产线放水冷修，新点火产线 3 条，供应量整体呈现下滑趋势。其中冷修产线有：5 月 8 日明达玻璃（成都）有限公司一线 700 吨放水冷修；5 月 10 日石家庄玉晶玻璃有限公司二线 600 吨、三线 800 吨今日停产；5月 11 日新疆光耀玻璃科技有限公司 600 吨生产线近日放水冷修；5 月 16 日成都南玻玻璃有限公司三线 1000 吨/日放水冷修。新点火产线有：5 月 7 日信义玻璃（海南）有限公司二线 600 吨已点火；5 月 12 日石家庄玉晶玻璃有限公司 1000吨新二线点火；5 月 25 日信义玻璃（天津）有限公司三线 600 吨点火复产。 截至 5 月 29 日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计 303 条(20.31 万吨/日），其中在产 253 条，冷修停产 50 条，浮法产业企业开工率为 83.5%，产能利用率为 84.65%。 本月浮法玻璃企业利润较上月有所回落。截止 5 月 30 日其中以天然气为燃料的浮法玻璃均利润-60.40 元/吨，环比减少 163.4 元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 149.25 元/吨，环比减少 46.75 元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润 278.17 元/吨，环比减少 95.83 元/吨。 2.2 玻璃现货 截至 5 月 29 日，5 月份全国浮法玻璃月度均价 1696.11 元/吨，环比下跌 1.55%，环比跌幅收窄，同比下跌 23.87%。5 月份玻璃市场南北行情差异明显，整体呈现北强南弱特点，价格重心仍有下移。北方区域月内产能供应略有下降，供需结构好转，库存进一步下降，尤其沙河区域库存降至低位，价格实现小涨。南方区域库存较高，产能居高不下，叠加雨水偏多，成交偏缓，价格重心仍有下移，尤其华南区域跌幅较明显。6 月份看，传统季节性偏淡，个别大厂仍有降库存需求，行情或易跌难涨，关注区域间货源流向情况。 数据来源：隆众资讯，建信期货研究发展部 2.3 玻璃库存 据隆众资讯统计，截止 5 月 30 日全国样本企业总库存 5931.9 万重箱，环比上月增加 4.21%。其中华北市场库存环比增加 28.67%至 654.1 万重箱；华中市场环比增加 9.22%至 663 万重箱；华东市场环比增加 4.17%至 1729.4 万重箱；华南市场环比减少 8.31%至 1035.7 万重箱；东北市场环比增加 5.52%至 268 万重箱；西南市场环比减少 0.62%至 1072.7 万重箱；西北市场环比增加 1.38%至 509 万重箱； 2.4 玻璃进出口 海关统计：2024 年 4 月份我国浮法玻璃进口量在 1.64 万吨，环比-25.63%。其中从泰国进口量最大为 0.42 万吨。2024 年 4 月份我国浮法玻璃出口量在 3.56万吨，环比-6.39%。其中往韩国出口量最大为 0.28 万吨。 2.5 上游市场行情 5 月份国内纯碱市场震荡上行，市场交投气氛温和。本月东部地区大厂检修，纯碱行业开工负荷率不高。重碱需求持续增长，轻碱下游需求一般。5 月中上旬，期货盘面震荡运行，现货市场观望气氛浓厚。下游用户多消化原料库存为主，纯碱厂家灵活接单出货，新单价格下调 50-100 元/吨。中下旬，期货盘面再度强势上涨，提振现货市场成交氛围。贸易商拿货积极性提升，多数纯碱厂家库存低位，下游用户刚需采购为主，现货价格上涨 100-200 元/吨。 数据来源：卓创资讯，建信期货研投中心 2.6 下游消费 深加工：中国 LOW-E 玻璃样本企业开工率为 88.3%，较上期下降 1.2 个百分点。玻璃深加工企业订单天数 11.2 天，环比 0.9%，同比-31.7%。隆众资讯调研玻璃深加工企业订单较为稳定，目前依旧承接家装订单为主，家装较五一节前无明显变化，个别节后略有好转；工装类适度好转，但相对有限；出口类订单尚可，但舱位紧张以及海运费上移等因素影响下，交付较为困难。 地产： 1-4 月房屋竣工面积累计值为 18860.34 万平方米，累计同比减少20.40%；1-4 月商品房累计销售面积 29251.84 万平方米，累计同比减少 20.20%。 汽车：4 月汽车产销量分别为 240.6 万辆和 235.9 万辆，产量同比增加 12.80%销量同比增加 9.30%，环比分别减少 10.50%和 12.50%；其中乘用车产销量分别为204.8 万辆和 200.1 万辆，产量同比增加 15.20%销量同比增加 10.50%，当月环比分别减少 9.00%和 10.50%。 商用车产销量分别为 35.8 万辆和 35.7 万辆，当月同比分别增加 0.80%和 2.80%，当月环比分别减少 18.30%和 22.00%；重卡销量 8.7万辆，环比减少 25.00%，同比增加 5%。1-4 月累计销量 36 万辆，累计同比增加11%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海杨树浦路营业部 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021- 63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com