芯瑞达机构调研纪要

调研日期: 2024-05-29 安徽芯瑞达科技股份有限公司成立于2012年，主要从事新型显示光电系统、智能健康光源系统的设计、研发、生产、销售及技术服务。该公司是国家级高新技术企业，于2020年3月27日通过IPO申请，并于4月28日在深交所挂牌上市，股票代码为002983.SZ。 问题1:2024年度业务预算进展如何 回答: 按照业务发展布局,公司2024年业务规划可以分为传统业务与增量业务。传统业务包括传统显示模组与显示终端中的传统LCD终端ODM业务。增量业务包括MiniLED模组业务、车载显示业务(包括模组与终端)、Mini直显业务(包括一体机与小间距模组产品)。 在MiniLED模组业务中,公司希望其业务增速保持或超过行业的渗透速度。目前来看,车载显示业务进展快于预期。此外,经过数年的产、研、链深耕,公司Mini直显业务有望加大合作范围与领域,实现质的提升。 问题2、车载显示业务发展情况,车载显示产品的形态有哪些 回答: 公司自2017年承担MiniLED安徽省重大科技专项即将车载显示作为战略规划之一,随着新能源汽车四化的加速发展,公司近年来也加速相关项目推进力度,体系建设速度,资源整合高度,参与投资设立了安徽瑞龙汽车电子有限公司。目前,公司研发的15.6寸车载悬浮屏2.0版样品性能参数得到了客户认可,公司围绕智能座舱、电子后视镜与等显示应用领域的项目研发按计划推进。公司希望相关产品能够尽快完成客户导入流程,走向市场。公司车载显示产品包括显示终端与模组。 问题3:包括车载显示在内的产能提升计划如何 回答: 公司年度报告同时披露了“拟投资设立芜湖芯瑞达车载显示有限公司”及“变更部分募集资金投资项目及其明细”的公告,目前车载显示公司设立及运转正在按计划推进;在显示模组项目投资上,公司增加了包括设备(产能)在内的投资额度。 总体来看,公司的产能提升计划均在战略规划之内,公司将根据市场竞争环境等变化,适时加速或加大推进。 问题4:Mini背光模组与传统的均价比例、毛利关系如何,一季度Mini同比增幅3倍+,占模组收入的%如何 回答: MiniLED背光模组较之传统,具有更优异的性能参数,从一般经济规律看,其毛利高于传统,但在不同客户之间,同一客户不同产品之间表现不尽相同。根据当前Mini背光模组中高低端产品价格的中位数值,通常其与传统模组产品的均价比大于10。2023年度,公司Mini模组收入占全部模组收入约三成。 问题5:Mini背光模组的价格及后续发展趋势如何 回答: 长期来看,行业Mini背光模组价格有台阶向下的趋势,其方向不存在“地板”,趋势也不会“断崖”,是一个相对固定的区间。区间内,价格存在一定的波动。公司近十年传统模组的公开数据也可佐证。短期来看,经过两年来的市场快速渗透,客户产品布局、技术方案更为丰富,消费者对性能参数的偏好更高,终端尺寸的进一步加大,整体价格有向上迹象。 公司显示终端业务包括Mini直显产品与基于传统TFT-LCD技术的商业显示器或数字电视等终端,目前业务主要为后者。一季度显示终端营收同比减少近半,主要原因有计划运输报关环节的变化顺延等。从当前在手订单及可转化项目来看,该业务未有明显异常。 问题6:公司Mini直显产品包括一体机与小间距模组,间距范围如何,未来发展趋势如何,面对友商,竞争优势如何实现。 回答:公司Mini直显产品的间距覆盖P0.78至1.25区间。经过多年研发积累与市场拓展,公司Mini直显产品领域、应用范围、客户数 量与合作方式均有提升。公司已经与知名厂商达成协议,有望通过借船出海等方式实现业务快速提升,进而形成并支撑业绩增量。近年来,Mini直显行业发展迅猛,公司对比行业头部友商,已经确立节能、价格与客户响应等优势,定位本地市场,构建差异化竞争策略与优势。 以上信息未涉及内幕信息。 本活动记录表中的相关数据预计或预测、业务规划或展望,不代表公司承诺,敬请投资者注意风险。