螺纹钢：情绪反复，震荡回调 热轧卷板：情绪反复，震荡回调

螺纹钢：情绪反复，震荡回调 热轧卷板：情绪反复，震荡回调 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2410合约震荡走弱，收于3706元/吨，周环比下跌82元/吨，成交782.70万手，持仓177.99万手，持仓减少10.02万手。 本周热卷主力2410合约震荡走弱，收于3833元/吨，周环比下跌70元/吨，成交200.20万手，持仓97.14万手，持仓减少6.07万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率小幅下降，分品种产量继续上行，建材近期产量稳步增长，板材类受制于库存压力产量小幅下降。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为59.88万吨，环比下降9.80万吨，本周市场终端成交高位回落，随着淡季临近，成交或维持弱平稳。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1279.03万吨，环比下降10.56万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为474.96万吨，环比上升5.66万吨；社会+钢厂库存合计1753.99万吨，环比下降4.9万吨。本周五大材库存继续下降，但降幅明显放缓，热卷累库较为明显。 总结及投资建议 本周市场情绪反复，螺卷高位回调。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率小幅回落，分品种产量小幅上行，近期钢厂开工高位平稳，建材产量持续回升，板材产量小幅回落；需求方面，本周终端成交环比小幅走弱，随着淡季临近，成交或维持弱势平稳；库存方面，随着前期产量的回升叠加需求的走弱，本周库存降速大幅放缓，部分品种出现累库。总体而言，近期市场受宏观情绪影响波动较大，随着淡季临近供需边际转弱，螺卷上方空间或较为有限。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2410合约震荡走弱，收于3706元/吨，周环比下跌82元/吨，成交782.70万手，持仓177.99万手，持仓减少10.02万手。 本周热卷主力2410合约震荡走弱，收于3833元/吨，周环比下跌70元/吨，成交200.20万手，持仓97.14万手，持仓减少6.07万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌20元/吨至3810元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌70元/吨至3670元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌70元/吨至3780元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌40元/吨至3760元/吨，上海地区热卷下跌40元/吨至3830元/吨，广州地区热卷下跌50元/吨至3810元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2410合约较上海地区螺纹钢现货基差为-36.0元/吨，较前一周变动+12元/吨。 本周热卷主力2410合约较上海地区热卷现货基差为-3.0元/吨，较前一周变动+30元/吨。 月间价差 本周螺纹2410-2501价差为-57元/吨，较前一周变动-31元/吨。本周热卷2410-2501价差为-14元/吨，较前一周变动-18元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为160元/吨，较前一周变动+30元/吨。 本周热卷2410-螺纹2410价差为127元/吨，较前一周变动12元/吨，热卷2501-螺纹2501价差为84元/吨，较前一周变动-1元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为88.17%，环比下降0.37%。 2024年5月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为220.92万吨，环比上升1.77万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为902.92万吨，环比上升6.91万吨，本周分品种产量继续上行，其中建材贡献主要增量。 本周钢厂高炉产能利用率小幅下降，分品种产量继续上行，建材近期产量稳步增长，板材类受制于库存压力产量小幅下降。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为59.88万吨，环比下降9.80万吨，本周市场终端成交高位回落，随着淡季临近，成交或维持弱平稳。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1279.03万吨，环比下降10.56万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为474.96万吨，环比上升5.66万吨；社会+钢厂库存合计1753.99万吨，环比下降4.9万吨。本周五大材库存继续下降，但降幅明显放缓，热卷累库较为明显。 2.4利润 本周，螺纹盘面利润上升，现货利润下降。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2410合约盘面利润204.97元/吨，较前一周上升38.75元/吨；热卷2405合约盘面利润176.93元/吨，较前一周上升54.37元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为-22.39元/吨，较前一周下降9.78元/吨；热卷现货利润为87.61元/吨，较前一周下降68.26元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍下跌，其中唐山钢坯下跌50元/吨至3510元/吨，普氏62%指数下跌5.30美金至115.25美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格维持1960元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2410合约震荡下行，失守20日均线，上方压