华创农业周报：猪价持续上行，建议右侧重点布局猪周期

华创农业周报（20240527-20240602）推荐（维持）猪价持续上行，建议右侧重点布局猪周期。本周（5.27-6.2）沪深300指数整体下跌，相比上周下跌0.60%。农林牧渔II（申万）指数收于2787，相比上周下跌3.10%。种植业（-2.23%）跌幅最小。估值来看，种植业PE/PB低于平均值（一年），养殖业、饲料PE/PB均高于平均值（一年），动物保健PE高于平均值（一年），PB低于平均值（一年），水产养殖PE/PB均低于平均值（一年）。仔猪价格高位上涨，15kg仔猪报价745元/头。母猪价格底部上行，50kg二元母猪市场主流均价1592元/头。近期在大猪库存逐步出清、需求仍旧疲软的背景下，猪价仍有较强势的表现。我们认为，由于行业对于下半年价格看涨情绪浓厚，当前猪价处于向下有二育托底，向上有后续供应减量拉动的局面，整体价格易涨难跌，前期的产能去化或开始兑现效果，价格有望逐步上行。对应到股价层面，短期市场虽有调整，但“进三退一”的节奏将更为健康，市场将继续交易右侧涨价逻辑，股价有望跟随猪价震荡上行，建议重点把握价格快速上涨前的布局窗口。随着周期反转时间越来越近，投资确定性在不断提高，当前板块估值仍然处于历史底部区域，建议逢低布局。选股角度：（1）从长期成本最优、高质量发展的维度考虑，重点关注牧原股份、温氏股份；（2）从成本改善明显、资金储备充足的角度，部分企业的扩张可能会踏对这轮周期的节奏，重点关注神农集团、巨星农牧、华统股份、东瑞股份、新五丰、新希望、唐人神、天康生物等。白鸡：上游排苗计划持续紧张，下游阻滞价格上行。价格方面，6月3日烟台毛鸡棚前收购价为3.58-3.68元/斤，苗鸡报价为2.8-3.5元/羽，其中大厂益生报价