石油化工日度策略

Petrochemical IndustryDaily Trading Strategy 摘要 能源化工研究中心 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于611.50元/桶，-0.94%，持仓量-1197手。 【重要资讯】 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 1、高盛分析师DaanStruyven在网络研讨会上表示，高盛预计石油需求将在2034年见顶。据Struyven称，高盛认为2024年石油需求稳定，这一价格水平可能会促使一些国家补充库存。炼油工业仍然紧张，相比之下，上游并不紧张，部分原因是美国页岩油生产率的提高，资本支出从长周期项目转向短周期项目，这增加了长期供应不足的风险。 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 2、美国至5月24日当周API原油库存-649万桶，预期-190万桶，前值+248万桶。库欣原油库存-170.6万桶，前值+177万桶。汽油库存-45.2万桶，预期+100万桶，前值+208.8万桶。精炼油库存+204.5万桶，预期+40万桶，前值-32万桶。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月30日星期四 3、巴克莱：我们假设欧佩克+将在第三季度部分撤销自愿减产，但如果我们在2024年下半年看到这种情况，我们也不会感到惊讶。 4、瑞银集团：预计欧佩克+将在6月2日的即将举行的会议上将目前的减产措施延长至少三个月。 【市场逻辑】 OPEC+延长减产预期提振油价，但当前原油基本面偏弱，压制油价上行空间。 【交易策略】 sc原油盘面趋于震荡，在OPEC+会议前，油市方向不明朗关注消息面指引。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货高开震荡，主力合约收于3672元/吨，0.36%，持仓量-12324手。 现货市场：本周初国内中石化山东部分炼厂沥青价格下调50元/吨，现货偏弱运行为主。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3565元/吨，华南3690元/吨，西北4250元/吨，东北3990元/吨，华北3590元/吨，西南3885元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：本周华东等地仍有炼厂复产，带动沥青供给走升。根据隆众资讯的统计，截止2024-5-27日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为28.7%，环比增加2.2%。而根据隆众对96家企业跟踪，6月份国内沥青总计划排产量为216.2万吨，环比下降7.8万吨，同比6月份实际产量下降43.2万吨。 2、需求方面：南方等地仍有降雨天气，持续抑制项目开工及沥青道路需求释放，北方地区项目施工有序开展，市场投机需求一般，沥青贸易商库存偏高且去库缓慢。 3、库存方面：近期沥青炼厂及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-5-30当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为122.5万吨，环比增加0.5万吨，新样本国内104家贸易商库存为289.5万吨，环比增加2.1万吨。 【市场逻辑】 成本端趋弱，同时沥青供需面宽松，库存累积。 【交易策略】 沥青短线背靠3700附近震荡为主，建议观望，后市关注成本驱动。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 周四高低硫燃料油价格下行。高硫燃料油2409合约价格下跌12元/吨，跌幅0.34%，收于3536元/吨；低硫燃料油2408合约价格下跌42元/吨，跌幅1.00%，收于4158元/吨。 【重要资讯】 1.美联储博斯蒂克发言称，通胀路径将起伏不平，但整体趋势将是向下的；美国通胀回落至2%的前景是没有保障的，美联储（对通胀路径）保持警惕。就业市场是紧俏的，但并不是那样的紧俏，情况更加类似2020年2月份。第四季度可能是美联储降息的时机。通胀范围缩小将增加美联储降息的信心。物价上涨的广度仍然相当显著。 2.伊拉克石油部数据显示，伊拉克4月份石油出口平均为1.02386亿桶。 3.瑞银集团预测：预计欧佩克+将在6月2日的即将举行的会议上将目前的减产措施延长至少三个月。 4.据金联创开工率计算公式显示，对全国地炼59家炼厂装置统计，截止到5月29日，全国地炼开工率为61.74%，较上周持平。 【市场逻辑】 目前市场普遍认为OPEC+6月初会议决定将减产延长到第三季度，成本端原油价格震荡；燃料油方面，低硫燃料油市场供需氛围依旧较淡；高硫供给端偏紧导致价格处于高位，向后看，夏季南亚与中东的发电需求给予高硫基本面支撑，但俄罗斯逐渐恢复供给可能会带来利空影响。目前高硫裂解价差已处高位，注意回落风险。 【交易策略】 后续走势或将趋于震荡；目前高硫强于低硫；整体建议观望。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃冲高回落，LLDPE2409合约收8682元/吨 ，涨0.52%，持仓变化-722手，PP2409合约收7872元/吨，涨0.69%，持仓变化-1760手。 现货市场：现货价格小幅上调，国内LLDPE市场主流价格在8530-9150元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7660-7850元/吨，华东拉丝主流价格在7720-7850元/吨，华南拉丝主流价格在7670-7850元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装集中检修，供应维持偏低水平，短期压力不大。截至5月30日当周，PE开工率为77.51%（+0.95%），PP开工率74.03%（+0.67%）。 （2）需求方面：5月23日当周，农膜开工率17%（-2%），包装54%（持平），单丝46%（-1%），薄膜44%（持平），中空50%（+1%），管材39%（持平）；塑编开工率44%（-1%），注塑开工率50%（持平），BOPP开工率49.39%（+0.97%）。 （3）库存端：2024-05-30，两油库存76.50万吨，较前一交易日环比-3.50万吨。截止5月24日当周，PE社会贸易库存18.805万吨（-0.089万吨），PP社会贸易库存4.663万吨（+0.2935万吨）。 【市场逻辑】 受节能降碳政策影响，聚烯烃再度冲高上涨。供需来看，近期装置检修仍较集中，尤其是PP，供应收缩明显，叠加近期宏观利好，对价格有支撑，然下游处于季节性淡季，订单跟进有限，对高价货源有抵触心理，实际成交有限。 【交易策略】 短期高位震荡，暂时观望，跨品种方面，短期PP表现强于LL。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周四，苯乙烯高位震荡，EB07收于9663，涨34元/吨，涨幅0.35%。 Petrochemical IndustryDaily Trading Strategy 现货市场：现货暂稳，江苏现货9800/9840，6月下9800/9830；7月下9720/9750；8月下9660/9690。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强震荡。市场关注OPEC是否延续减产，油价震荡；纯苯供需偏紧，价格偏强；6月随着供应回升价格或回调整理。（2）供应端：部分检修装置陆续重启，开工低位回升。宁波科元15万吨5月20日重启，中海油东方石化12万吨5月16日重启，锦州石化8万吨5月23日已重启，独山子石化36万吨5月15日停车，镇海利安德62万吨5月20日停车18-20天，新疆天利4万吨5月10日停车，利华益72万吨和中化泉州45万吨5月15日重启。截止5月30日，周度开工率69.54%（+0.38%）。（3）需求端：下游利润再度承压，开工窄幅回落。截至5月30日，PS开工率64.96%（-0.29%），EPS开工率55.09%（-4.36%），ABS开工率64.24%（+0.69%）。（4）库存端：截止5月29日，华东主港库存6.85（+0.69）万吨，本周期到港3.85万吨，提货3.16万吨，出口0万吨，下周期计划到船1.35万吨，后续预计转为窄幅累库。 【市场逻辑】 苯乙烯5月供需仍偏紧及纯苯偏强，预计价格仍偏强震荡。6月，供需预计边际转弱，但成本偏强，将支撑其在9000-10000元/吨区间震荡。 【交易策略】 建议观望为主。 合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：周四，合成橡胶价格重心继续上移，BR2407收于14505元/吨，涨425元/吨，涨幅3.02%。 现货市场：华东现货价格13925（+200）元/吨，持货商报盘探涨，买盘观望，市场实盘有限，商谈气氛僵持。 【重要资讯】 成本端，丁二烯装置重启推迟，供需仍偏紧助推价格震荡走强。截止5月30日，开工55.99%（+1.13%），福建联合18万吨5月6日停车重启待定，山东威特6万吨5月17日停车重启待定，独山子石化17万吨5月15日停车2个月，中韩乙烯6万吨5月8日停车重启待定，斯尔邦10万吨4月23日停车重启待定，上海石化6万吨重启未定，连云港石化7万吨6月初重启。截止5月30日，港口库存1.91万吨（-0.34万吨），库存持续下降。（2）供应端，亏损较深对行业负荷有压制，同时多数装置重启推迟，供应端对价格有支撑。菏泽科信8万吨计划6月初重启，扬子石化10万吨计划6月初停车，齐鲁石化7万吨计划6月降负运行，浙江传化12万吨新装置预计6月试生产，独山子石化3万吨5月10日停车计划7月6日重启，锦州石化3万吨重启待定，益华橡塑10万5月22日停车重启待定，新疆蓝德5万吨5月中旬停车计划7月中旬重启，山东威特5万吨4月21日停车，重启待定；齐翔腾达9万吨4月18日停车重启待定，振华新材料10万吨重启待定。截止5月30日，顺丁橡胶开工率50.889%（+3.67%）。（3）需求端，下游开工维持高位，但对高价原料有抵触。截至5月30日，全钢胎开工率为60.87%（-5.21%），终端需求弱势，贸易环节库存处于高位，对开工形成负反馈；半钢胎开工率80.28%（-0.16%），订单充足及库存相对低位，开工维持高位。（4）库存端，5月30日社会库存11.365千吨（-0.803千吨），库存延续下降。（5）利润，税后利润窄幅修复至-1141.59元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶亏损较深使其抗跌能力较强，成本和自身装置均有推迟重启，供需仍偏紧，同时天然橡胶价格持续走强并将延续至6月下旬，因此，合成橡胶价格将维持偏强走势。 【交易策略】 偏多对待。 第一部分石油化工策略推荐.....................................................................................................................................2第二部分石油化工行情回顾.....................................................................................................................................2第三部分石油化工产业链数据跟踪.........................................................................................................................3第四部分石油化工产业链套利数据跟踪...............................................................................................................16第五部分石油化工品种期权数据跟踪................................................