农产品日报

今日豆粕低开震荡收跌；一周作物生长报告显示止5月26日当周，美豆种植率68%，高于市场预期的66%；另国内现货豆粕库存快速上升，现货承压；现货据饲料行业信息网大多下跌60-80元/吨；主力9月开盘3550，最高3556，最低3465，收盘3509，跌2.23%； 菜粕低开增仓收跌，走势偏弱；加拿大天气良好且期末库存庞大，叠加国内进口菜籽供应充足；豆菜价差（九月）今日收706元/吨，较昨日走阔3元/吨；主力9月开盘2840，最高2851，最低2771，收盘2803，跌2.67%； 菜油高开震荡收涨；原油回升提振油脂，另棕榈油因环境法规以及劳工不足支撑转强；张家港三级菜油今日报价上涨100元于9090元/吨；主力9月开盘8929，最高9061，最低8854，收盘9049，涨1.78%； 操作建议：豆粕菜粕短期偏空，菜油偏多。 【豆一】 国储拍卖溢价成交期价近强远弱 今日豆一期价震荡走升，主力2407合约收盘上涨至4654元/吨，持仓下降。现货方面，5月东北现货价格持续小幅上涨，九三收购持续，农户余粮有限，现货购销趋缓，东北现货价格以稳为主，关内大豆价格企稳。国储轮换拍卖启动，政策供应增加，今日拍卖溢价成交，提振市场信。九三集团下属库点春节后陆续开始收购国产豆，当前收购量累计超过110万吨，近期日收购量环比下降，且收购库点持续缩减。2月开始的九三收购给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑。近期农户销售放缓，产地购销价格企稳，外盘上涨导致进口豆与国产豆价差缩小，有利豆一需求，收储对豆一近月价格产生支撑，但国储拍卖令市场供应来源增加，今日拍卖溢价成交提振市场信心，建议投资者暂时观望。 【花生】 现货持稳期价反弹 本周现货价格稳定，期价宽幅震荡。今日主力PK2410合约收盘上涨至9/吨，持仓下降。现货方面，本周鲁花、中粮、益海等大型油厂收购价格继续下调，部分油厂停收或公告即将停收，油厂收购进入收尾阶段，油料米价格偏弱运 行，商品米补库结束后食品米价格走弱，产地通货米价格持续下调。供应方面，产地农户上货量有限，贸易商收购成本高企且难以顺价销售，但惜售导致短期供应仍然有限。需求上，油厂收购力度持续下降，收购价格下调，后期收购量趋降，食用需求刚需阶段性补库难持续。近期花生粕跟随豆粕价格上涨，花生油价格稳中偏弱，花生油厂理论榨利亏损持稳或略降，油厂仍未能实现盈亏平衡，后期需求走弱或令现货价格持续承压。本年度农户惜售将导致销售压力后移，增加远月价格下行压力，新作面积增加预期将会令远月合约承压，中期市场维持短多长空格局。市场对10月新陈年度交接的结转库存存在较大争议，期价围绕9200农户成本宽幅震荡，建议投资者密切关注产区上量和油厂收购动态，区间波段操作。 【玉米、淀粉】 玉米2407震荡下跌（-0.65%），收于2435；持仓49.2万手（-39051），成交40.9万手。 淀粉2407震荡下跌（-0.46%），收于2839；持仓13.9万手（-19293），成交10.6万手。全国小麦进入集中收割期，麦价承压下行，麦玉价差再次收窄，替代及腾库担忧。进口玉米投拍传闻令盘面承压。北港库存增加，不顺价下海量极低；南港内外贸库存回落。美农调低新作产量，期末库存调增；美玉米种植进度正常。南美巴西二季玉米开始收割，阿根廷玉米产区降温减低虫害影响。美玉米或走出底部。国内需求端生猪价格走高，养殖盈利扩大；蛋鸡盈利增加，存栏增；肉鸡亏损收窄；饲料需求刚性。深加工企业加工利润回升，开机率偏强，淀粉库存回落。下游淀粉糖、造纸开机率稳定。玉米或维持区间偏强震荡。 【棉花&棉纱】 截至5月26号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为59%，较去年同期快3个百分点，较近五年同期平均水平快2个百分点。其中，得州同比快4个百分点。美棉植棉区天气扰动下ICE期价偏强，不过美棉植棉进度如常、优良率较好，整体产量仍预期增加。近日南北疆多地暴雨，南疆局地冰雹，阿拉尔局地受灾相对严重，新棉产量预期不及前期乐观，目前整体产量影响暂不大。国内皮棉现货基差中信略降，下游采购不佳，前期惜售企业略有松动；纺企开机继续下降、成品累库，整体需求仍低迷。棉花整体上缺乏向上驱动，预计区间震荡为主。继续关注订单和天气。 【生猪】 期货端：7月合约收盘16640，涨115；9月合约收盘17920，涨60；11月合约收盘18270，涨90。现货端：全国22省市生猪均价17.65元/kg，涨0.26元/kg，其中辽宁17.85元/kg，河南17.75元/kg，四川17.2元/kg，广东18元/kg；全国日均屠宰量128597头；环比减0.58%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水170元/吨。 现货维持强势而盘面偏弱调整，市场担心集中性的压栏可能造成的“跷跷板效应”，即对近月价格拉涨的同时也会导致压力后移，而近两周二育入场比例增加和出栏体重抬升都显示了供应端处于累库过程中，不过供应收缩未被证伪之前盘面升水被大幅挤出概率不大，暂不具备做空基础；猪价攀至高位后二育入场成本偏高，加之当前标肥价差倒挂，补栏积极性受挫，后期主要关注出栏节奏变化，重点关注标肥价差。 【鸡蛋】 期货端：6月合约收盘3185，跌53；7月合约收盘33353，涨29992；9月合约收盘3945，跌38。现货端：5月29日全国现货蛋价整体下跌，其中主产区现货均价4.09元/斤，跌0.01元/斤；销区均价4.24元/斤，跌0.03元/斤。销区到货方面：北京石门、回龙观、新发地到车合计12辆；广东槎头、信立合计到车138辆；全国生产环节库存0.94天，流通环节库存1.18天；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水5元/500kg。 本周销区到货量继续增加，广东到货量连日在百车之上，各环节进入累库阶段，南方梅雨期将至，高温高湿不利于蛋品储运，蛋价将迎来阶段性跌价窗口，不过因近月新开产蛋数量整体不多，供应端压力暂不明显，故本年梅雨季蛋价破饲料成本概率并不高，产业端不存在批量淘汰动机，故而淡季去产逻辑难以成立，产能上升预期不变，且预计7月以后供应压力凸显，即便有旺季备货支撑，蛋价也很难走出大的上涨行情，随着基本面偏弱格局愈发清晰，策略上以逢高沽空为主。 【白糖】 外盘反弹内盘减仓上行 隔夜ICE原糖期价继续走高，巴西新榨季供应压力继续施压，但干燥天气带来中期供应减少担忧，今日郑糖期价减仓上行，主力SR2409收盘上涨至6222元/吨，持仓减少，近期内盘走势企稳反弹，配额外进口持续下降且能顺价销售，中期进口可能增加，增加国内供应压力，但4月进口量低于市场预期，支撑现货价格。外盘方面，据巴西蔗糖行业协会（Unica）5月15日发布的数据，自4月1日开始的巴西2024/25新榨季，截至5月1日巴西主产区（中南部地区）入榨甘蔗5061万吨，同比增长43.41%，产糖255.8万吨，同比增长65.91%，巴西新榨季开启，糖厂陆续开榨，巴西丰产压力持续，美国甜菜播种进程理想，多空交织下，基金净空头寸持续增加，外盘期价走势震荡。国内现货方面，今日产区现货价格小幅下跌10元/吨。国内方面，据中糖协产销简报消息，截至4月底，2023/24年制糖期甘蔗糖厂除云南省外，其他省（区）糖厂均全部收榨。全国共生产食糖995.39万吨，同比增加99万吨，增幅11.06%。其中，产甘蔗糖881.49万吨；产甜菜糖113.9万吨。全国累计销售食糖574.65万吨，同比增加59.82万吨，增幅11.62%；累计销糖率57.73%，同比加快0.29个百分点。食糖工业库存420.74万吨，同比增加39.27万吨。1-4月进口量同比增加，国内糖厂陆续收榨，4月国内购销数据理想，但国内新糖叠加进口增加导致供应充足，近期外盘破位下跌后，进口成本下行，国内现货走弱，但跌幅不及外盘，配额外进口亏损幅度缩小。国内进口增幅明显，工业库存逐步累计，但外盘反弹提振国内现货市场信心，购销数据理想，内强外弱下进口顺价，建议投资者暂时逢低买入操作思路。 免责声明/Declaration 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp.HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butsitsaccuracycannotbeguaranteed.