油脂：原油连续反弹 油脂跟随走强

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、美国农业部周三报告显示，截至5月26日当周，美国大豆种植率为68%，市场预期为66%，去年同期为78%，五年均值为63%。大豆出苗率为39%，五年均值为36%。 2、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西5月份大豆出口量估计为1374万吨，低于上周预测的1383万吨。 3、截至5月26日，欧盟2023/24年棕榈油进口量为310万吨，去年为370万吨。油菜籽进口量为510万吨，去年为710万吨。大豆进口量为1140万吨，去年为1160万吨。 4、加拿大菜籽产区连续降雨，导致部分地区新季菜籽播种时间推迟，对加拿大菜籽价格有支撑作用。 5、巴西国家商品供应公司表示，截至5月26日，巴西大豆收获进度为98.1%，低于去年同期的99.2%。CONAB表示，南里奥格兰德州收获面临困难，因为土壤水分过高，物流问题，以及干燥出现延误。豆荚脱粒、发芽以及真菌疾病也导致大豆质量和产量受损。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆收割进入尾声，洪灾造成的基础设施受损仍在影响出口进度，阿根廷天气改善后收割速度大幅提升，近日南美大豆升贴水基本持稳。美国中西部降雨对已播种的大豆生长有利，播种进度好于市场预期，CBOT大豆期货自高位回落。乌克兰霜冻和澳大利亚干旱可能导致油菜籽减产，加拿大降雨影响到油菜籽播种进度，ICE油菜籽走势偏强。马来西亚棕榈油5月累库预期强烈，随着豆棕价差修正，上周马来西亚棕榈油出口明显改善，印尼生柴政策可能使棕榈油供应变得紧俏，马棕油价格逐步走强。能源方面，中东冲突格局进一步复杂为原油带来一定支撑，投资者开始等候美国通胀数据和OPEC+会议结果指引，油价借助空头离场出现连续反弹。国内方面，港口大豆供应量提升，油厂维持高开机率，棕榈油买船增加，三大油脂库存连续第二周回升，油脂市场整体供应保持宽松格局。近期棕榈油库存回落以及进口成本提升为盘面带来提振，后续需关注外围天气题材情况，追多需谨慎。