盘面波动较大，注意仓位管理

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2024年5月27日 四川复产超预期。根据百川盈孚，本周全国工业硅开炉数与上周相比增加10台，其中四川增开5台、新疆增开4台、其他地区合计增开1台。四川复产进度加速，整体好于月初预期；云南或待6月有进一步开炉计划；新疆地区开工率持续提升。新增产能方面，新特、宝丰、天合光能在接下来1-2个月内工业硅都有新投产计划。 多 晶 硅 ：根 据 百 川 盈 孚 ，本 周 多 晶 硅 产 量4.43万 吨 ， 同 比+0.23%，库存28.98万吨，环比+15.64%。根据SMM，当前P型致密料36元/千克，颗粒硅32.5元/千克，N型料42元/千克，环比下跌。部分硅料厂开始检修减产，根据铁合金在线最新统计，预计影响6月产量2-3万吨。但考虑到硅片减产幅度大于硅料，预计硅料仍将处于累库态势，价格压力不减，对工业硅不具备补库动力。 有机硅：本周有机硅DMC产量4.15万吨，环比-1.43%，周库存5.02万吨，环比+5.91%。地产政策对有机硅终端需求的提振能力仍有待观察。新产能如唐山三友20万吨单体项目、江西星火20万吨单体项目投产，对工业硅需求有所提振，但亦加重了有机硅整体的供需不平衡。后续关注有机硅厂新产能投放和检修计划。 铝合金：本周铝合金价格高位震荡，铝厂对低品位牌号工业硅需求仍有一定支撑。 ★盘面波动较大，注意仓位管理 考虑到6月待注册仓单，当前交割库容确有紧张情况出现，交易所亦对库容有扩容计划。短期多头继续向上的空间在于资金面和技术面的交易，中长期向上的空间具有不确定性，在于电价、环保等供给扰动的真实兑现；而空头中长期向下的空间较为确定，即集中注销时仓单终将以等于或者低于现货99#硅的价格流出，而短期向下的空间则或已经由上一轮交易的底部区间决定。因此，短期工业硅盈亏比或为1：1，新投资者仍可暂时观望，前期空单持有者注意头寸管理，待本轮情绪释放后再寻沽空机会。套利角度关注Si2411、Si2412合约反套。 ★风险提示 供给变化超预期。 目录 1、盘面波动较大，注意仓位管理...........................................................................................................................................42、热点资讯整理.......................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪...........................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格................................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本................................................................................................................................................................63.3、工业硅供给........................................................................................................................................................................83.3、工业硅需求........................................................................................................................................................................93.4、工业硅库存......................................................................................................................................................................134、风险提示.............................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：不通氧553#硅现货日度均价..........................................................................................................................................................5图表2：通氧553#硅现货日度均价..............................................................................................................................................................5图表3：421#硅现货日度价格.......................................................................................................................................................................6图表4：99#硅现货日度价格........................................................................................................................................................................6图表5：国内硅石周度均价...........................................................................................................................................................................6图表6：国内石油焦周度均价.......................................................................................................................................................................6图表7：国内洗精煤周度均价.......................................................................................................................................................................7图表8：国内木炭周度均价...........................................................................................................................................................................7图表9：国内电极周度均价...........................................................................................................................................................................7图表10：国内工业硅主产区月度电价.........................................................................................................................................................7图表11：新疆样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表12：云南样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表13：四川样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表14：新疆样本工业硅企业周度开工率.................................................................................................................................................8图表15：云南样本工业硅企业周度开工率..