
免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 生猪:供应紧缩态势明显,养殖端缺口初步展现,行情交易逻辑的重心向现货端倾斜;上游看涨惜售情绪高涨,现货价格上冲明显,但需求目前仍暂无提振。短期震荡偏强,上方空间有限。后续若现货持续走强则行情上方空间将会开启;远月行情乐观预期没有改变,后续应重点关注下游给与市场的反馈。 基本面要点 价格: ⚫出栏价格:本周全国生猪出栏均价15.97元/公斤,周环比4.58%,月环比5.55%,年同比10.75%。⚫猪肉价格:本周全国前三等级白条猪周均价为20.57元/公斤,较上周均价上调0.96元/公斤,周环比4.9%。⚫仔猪价格:本周15kg仔猪市场销售均价为705元/头,较上周环比上涨2.32%。⚫二元母猪:本周50kg二元母猪市场均价为1570元/头,较上周环比持平。 存栏: ⚫出栏体重:本周全国平均出栏体重为125.08公斤,周环比0.3%,月环比-0.85%,年同比2.57%。⚫冻品库容率数据:据涌益咨询数据显示,本周统计多样本全国冻品库容率14.57%,周环比0.07%。⚫能繁母猪存栏量:2024年4月涌益数据能繁母猪存栏1049063头,月环比0.96%,年同比-4.26%。 利润: ⚫养殖利润:本周小于50头自繁自养利润为274.07元/头,周环比47.79%;大于5000头自繁自养利润为248.93元/头,周环比55.21%;外购仔猪育肥利润为421.16元/头,周环比30.79%;合同放养利润为203.67元/头,周环比95.84%。 屠宰端: ⚫样本屠宰量:截止5月24日,统计样本屠宰企业日屠宰量为129949头/日,周环比-4.05%。 东亚期货 逻辑分析 本周生猪期货市场表现相对平淡,前期市场的看涨情绪已经释放,而在远月期货行情带动下本周现货价格持续走高,09、11基差水平已回落至2000元以内。 目前生猪市场供应端的行情带动效应已经明显增强。经历了长达9个月的产能去化后,叠加养殖企业瞄准下半年旺季周期,二季度布局二育加强调减出栏量,供应已经开始缩紧,市场猪源减少,屠企购买难度明显增加,因为北方是主要产地,因此本周北方现货价格涨幅更明显。全国现货价格明显上涨,部分地区已突破17000元/吨,同时仔猪价格回弹,养殖端利润大幅走高,能繁母猪比例和存栏量均继续下调,出栏体重增幅明显,二次育肥入场积极性不减;远月基差开始缩小,市场交易的逻辑重点已经来到现货端,后续需要关注下游市场是否跟进上游养殖端的看涨情绪。目前样本屠宰量未有明显正反馈,需求仍旧偏冷;后续若下游无正反馈则短期猪价上涨空间仍较为有限。 价格数据 出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 4屠宰端 1.1商品猪出栏价格 数据来源:YongYi 1.2白条猪价格走势 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源:YongYi 1.3仔猪出栏价格 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源:YongYi 1.5基差价差 价格数据 2出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 4屠宰端 12数据来源:YongYi 东亚期货 数据来源:YongYi 数据来源:YongYi 价格数据 出栏利润及体重 2 3存栏、出栏量统计 屠宰端 3.1能繁母猪存栏 数据来源:中国农村农业部、YongYi 3.1能繁母猪存栏 数据来源:中国国家统计局、YongYi 3.2各体重猪存栏统计 3.3生猪出栏统计 生猪周报PART3—存栏、出栏量统计东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源:中国粮油、YongYi 主要上市企业月度出栏量(万头) 价格数据 出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 屠宰端 数据来源:YongYi 数据来源:YongYi 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 感谢!欢迎交流合作 协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。 服务问询电话:021-55275087(由交易咨询部统一受理)投诉电话:021-55275065