永泰能源机构调研纪要

调研日期: 2024-05-07 (一)公司主要情况介绍 1. 公司经营及业绩情况 2023 年,得益于煤炭业务实现较好利润,电力业务效益有效改善,公司业绩保持良好增长。全年实现发电量 373.49 亿千瓦时、同比增长 4.16%,原煤产量1,297.23 万吨、同比增长 17.58%;实现营业收入 301.20 亿元,归母净利润 22.66亿元、同比增长 18.67%,扣非后归母净利润 23.59 亿元、同比增长 41.73%,经营性净现金流 70.25 亿元、同比增长 9.03%,资产负债率持续下降至 52.17%。2024 年一季度,得益于公司煤炭与电力业务互补经营优势,在煤炭类上市公司业绩普遍下滑形势下,公司业绩继续保持良好增长态势。一季度实现发电量99.99 亿千瓦时、同比增长 14.15%,原煤产量 239.52 万吨、同比增长 0.49%;实 现营业收入 73.21亿元、同比增长 3.58%,归母净利润 4.67亿元、同比增长 11.41%,扣非后归母净利润 4.71 亿元、同比增长 12.04%,经营性净现金流 11.15 亿元、同比增长 1.99%,资产负债率进一步下降至 51.52%。一季度,公司各项生产经营指标同比均实现增长,进一步凸显了煤电互补经营优势。 2024 年公司制定的经营和项目建设目标为:全年计划发电量 375 亿千瓦时以上,煤炭产量 1,200 万吨以上、煤炭销售量 1,200 万吨以上;储能项目及相关生产线建设按计划有序落地投产;海则滩煤矿建设实现四条井筒井下贯通,形成通风、供电、排水系统。公司将全力争取超额完成各项目标,实现公司业绩持续增长。 2. 电力业务效益持续改善 一是加强生产组织,抢发电量提效益。通过科学优化机组检修,严把检修质量关,提升机组健康水平,为机组长周期运行奠定基础。同时,认真贯彻抢电量、多供热策略,抓住煤价下行有利时机积极创效,实现了发电量和供热量均同比大幅增加。 2024 年一季度,实现发电量 99.99 亿千瓦时,同比增长 14.15%;供热量 1,193.29 万吉焦,同比增长 29.80%。其中:张家港沙洲电力、裕中能源于 1月分别实现单日、单月发电量创历史新高,裕中能源累计利用小时数在河南省 6家百万电厂对标中排名第一。 二是落实长协煤兑现,切实降低燃煤成本。 2024 年,公司共签订长协煤总量 1,950 万吨,在已实现长协合同签订全覆盖基础上,通过科学制定长协煤兑现分工考核和寻优采购计划等措施,狠抓长协煤履约兑现。 2024 年一季度,公司 所属各燃煤电厂长协煤平均兑现率达到 80%左右,标煤采购单价同比降低 156元/吨,大幅降低了燃料采购成本。 三是提升深度调峰能力,增加辅助服务收入。通过燃烧优化调整、科学掺配燃煤、精心操作,张家港沙洲电力 3 月中旬成功完成了#2、 3 机组 30%Pe 深度调峰认证试验,新增深度调峰能力 11.3 万千瓦,实现四台机组全部达到 30%Pe 深度调峰能力。同时,公司所属各电厂积极参与机组深度调峰及辅助调频市场,为区域电网新能源消纳、优化电源结构、有效缓解电网低谷调峰困难做出积极贡献。2024 年一季度,公司所属燃煤机组实现深度调峰电量 2.37 亿千瓦时,获得调峰服务收入 3,551 万元,电网辅助调频服务收入 1,499 万元;燃气机组积极参与电网辅助服务,获得调峰服务收入 710 万元。 3. 海则滩煤矿建设进入新阶段 海则滩煤矿作为公司全面实现煤电一体化目标的重点项目,从立项之初就本着“高起点规划、高标准设计、高水平管理、高效率建设”原则,全面有序推进各项工程建设,以创纪录的速度完成了四条井筒冻结并迅速转入掘砌阶段,连续实现单井单月成井超百米。 2024 年一季度,海则滩煤矿项目中央回风立井、主立井、张圪崂回风立井分别于 1 月 22 日、 3 月 11 日、 3 月 20 日陆续掘砌到底,较计划提前约一个月时间,副立井掘砌深度已近 600 米,标志着海则滩煤矿一期工程已近尾声,即将进入新的建设阶段,距离 2026 年三季度具备出煤条件、 2027年达产的目标更近一步。公司将继续强化施工组织,加强安全管理,确保完成2024 年“四条井筒短路贯通形成临时系统”的既定节点计划。 海则滩煤矿拥有优质煤炭资源量 11.45 亿吨,煤种主要为优质化工用煤及动力煤,平均发热量 6,500 大卡以上,具有资源储量大、煤种煤质优、建矿条件好、预期效益高、开采寿命长、外运条件便利等诸多优势,在充分释放产能后按 2023年市场平均煤价初步测算,可实现年营业收入约 90 亿元、净利润约 44 亿元。海则滩煤矿投产后,公司将全面实现煤电一体化目标,从而极大增强公司盈利能力和抗风险能力,经营业绩和核心竞争力将得到显著提升。 4. 煤炭业务保持良好效益 一是随着焦煤市场价格逐步回升,公司所属优质焦煤产品持续保持较好的利润空间。 2024 年一季度,公司精煤平均销售价格 1,916 元/吨(含税),精煤平均生产成本 734 元/吨,煤炭业务持续保持了良好经济效益。 二是坚持集约化高效生产,合理制定开拓与开采设计方案,推动区域升级,实现了“应备尽备”;同时,推进智能化和工艺装备升级,强化综采、综掘工艺再提档,不断提升采掘作业安全高效能力,单产单进水平再创新高。 2024 年一季度,公司实现原煤产量 239.52 万吨、同比增长 0.49%。 三是坚持产销联动,保生产稳销售,强化市场调研及洗选效益动态测算,从市场需求和产品质量两方面主动作为,实施优化产品结构、优化市场布局、优化洗选配售“三个优化”策略,开发配煤新品种,实现效益最大化。同时,采用多样化、多渠道销售模式,有效地扩大了客户基础并开拓了新市场,提升了营销效率和创效能力。 5. 石化业务稳定运营 一是多货种经营资质,助力市场开拓。公司所属华瀛石化具备 18 个货种仓储经营资质,为国内仓储经营货种最多的企业之一。通过不断加大仓储招商力度,完善客户开发与激励机制,提高服务质量,开发和培育不同货种仓储客户,努力进行市场拓展。 二是夯实安全生产基础,增强保障能力。不断加强高危特殊作业安全隐患排查整治工作,保障了作业项目安全顺利完成。通过科学实施管线改造,合理配置管线扩展需求,有效提高了安全保障能力,确保了稳定运营。 6.储能项目建设有序推进 公司在已形成的全钒液流电池全产业链基本架构基础上,有序推动各储能项目建设,构建新质生产力,打造储能行业全产业链发展领先和龙头标杆企业。力 争 2025 年储能产业形成规模, 2027~2030 年实现全钒液流电池市场占有率 30%以上目标,形成“传统能源+新型储能”双轮驱动发展的新格局。 一是有序推进储能项目生产线建设。一期 3,000 吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线和一期 300MW/年新一代大容量、长时全钒液流电池及相关产品生产线建设按计划有序推进,预计今年四季度建成投产。汇宏矿业平台山钒矿开发项目已被列入国家发改委重大项目库,陆续取得《取水许可证》、节能报告审查意见、新建专用输电线路审查意见、尾矿库指标相关协议等手续;德泰储能装备公司 32kW钒电池电堆研发已迭代至 1.3 版本,并完成了自主研发的 BMS 程序测试和储能模块整装定型等工作。 二是加快形成全钒液流电池示范项目。充分发挥公司拥有的煤矿和电力资源 优势,积极推进光储一体化示范项目,加快形成示范效应。南山煤业光储一体化示范项目已于 3 月签订 EPC 合同,并组织开展项目前期工作,争取今年上半年投运;德泰储能装备公司示范项目已完成设备安装施工招标,施工单位已入场开始安装。 三是积极开展市场分析与客户拓展。充分分析储能市场,提前研究国内外报价体系,初步形成全产业链销售网络系统。同时,确定电堆制造核心材料优选合作商,建立供应商管理系统,完善成本管控和投标报价体系建设。在此基础上,积极寻找战略合作伙伴,在钒矿选冶和钒电池生产业务上与多家央企、地方国企、地方政府和行业重要客户充分接洽,为拓展市场奠定基础。 (二)交流问答主要内容 1.今年一季度发电量明显增长,有哪些原因? 回答:公司所属电厂今年一季度合计发电量 99.99 亿千瓦时,同比增长14.15%。主要有两方面原因;一是国内 GDP 同比增长 5.3%,江苏和河南地区经济明显复苏,全社会用电量均在上升,同时随着新质生产力发展,如新能源汽车等产业均促使用电量上升;二是今年以来,随着动力煤价格在合理区间运行,电力行业效益持续改善,公司电力板块积极争取和抢发电量,并确保容量电费足额获取。 2.公司电力板块今年一季度发电量已达到 100 亿度电,机组的利用小时数平均年化后达到什么水平? 回答:按照 2024 年一季度机组利用小时数测算,公司所属江苏区域燃煤电 厂年化后利用小时数约为 5,600 小时;河南区域燃煤电厂年化后利用小时数约为4,500 小时。 公司所属燃煤电厂利用小时数均高于所在省份平均水平,并处于省内同类机组领先水平。 3.公司一季度所属电厂达到 30%深度调峰能力,后续深调潜力如何? 回答:公司现有电力机组均已进行深度调峰改造,除裕中能源为 35%Pe 深度调峰能力外,其他电厂均达到 30%Pe 深度调峰能力,处于国内先进水平。后续,公司将继续加大调峰能力创新研究,目前正在对 20%Pe 深度调峰开展相关试验。 4.展望今年上半年,调峰收入增长趋势如何,容量电价结算节奏如何? 回答:公司所属燃煤机组均实施了灵活性改造,公司所属张家港沙洲电力一 期 630MW 机组、二期 1,000MW 机组、周口隆达 660MW 机组及裕中能源一期320MW 机组、二期 1,030MW 机组不投油稳燃负荷降至 30%、 30%、 30%、 30%、35%额定负荷,为进一步争取调峰收入创造了条件。今年以来,公司所属煤电企业在增发电量的同时,继续积极参与电网深度调峰,根据电网负荷供需情况、机组实际情况、调峰政策情况,科学调整完善运行策略,力争做到发电综合效益最大化。 2024 年一季度,公司所属燃煤机组实现深度调峰电量 2.37 亿千瓦时,获得调峰服务收入 3,551 万元,电网辅助调频服务收入 1,499 万元;燃气机组积极参与电网辅助服务,获得调峰服务收入 710 万元。 2024 年一季度,公司所属煤电企业合计取得容量电费(含税) 24,523 万元,与机组核定容量计算的电费相比, 回收比例达 99.15%,基本实现足额获取容量 电费。其中:公司所属张家港沙洲电力实收容量电费 8,150 万元,与机组核定容量计算的电费相比, 回收比例为 100%;周口隆达实收容量电费 5,445 万元,与机组核定容量计算的电费相比,回收比例为 100%;裕中能源实收容量电费 10,928万元,与机组核定容量计算的电费相比, 回收比例为 98.12%。裕中能源未按机组核定容量全额取得容量电费的主要原因为:该电厂同时承担郑州地区民用供暖与工业供汽任务, 供暖季对机组发电最大出力情况存在一定影响,通过精细化管理,裕中能源容量电费回收比例对标省内同类型机组仍处于先进水平。燃气电厂容量电价按有关政策执行,容量电费每月均足额与电网进行结算。5.公司在河南和江苏区域燃煤机组装机容量分别是多少?容量电费占比?回答:公司所属河南区域燃煤机组装机容量 402 万千瓦,全年全额容量电费 约 6.63 亿元,占比约 67%;江苏区域燃煤机组装机容量 326 万千瓦,全年全额容量电费约 3.26 亿元,占比约 33%。 6.公司所属燃气机组容量电费是什么标准? 回答:根据国家相关政策,公司所属 9F 级燃气机组容量电费标准为 28 元/ 千瓦/月, 6F 级燃气机组容量电费标准为 42 元/千瓦/月。 7.公司电力业务机组情况? 回答:公司所属电力机组单机容量大、技术参数高,所属燃煤机组发电煤耗低,均实现了超低排放,符合国家节能环保相关产业政策。其中:控股机组包括4 台百万千瓦级