油脂：国内库存回升 油脂冲高回落

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据Mysteel调研显示，截至2024年5月17日（第20周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为164.818万吨，较上周增加2.633吨，增幅1.62%；同比2023年第20周三大油脂商业库存176.36万吨减少11.54万吨，减幅6.54%。 2、分析机构APK-Inform周一表示，乌克兰北部和东部地区最近发生的严重霜冻可能会导致今年的谷物和油籽收成下降。霜冻导致小麦、大麦、油菜籽和豌豆等作物受损，产量可能损失两到三成。 3、美国农业部作物进度报告显示，截至5月19日，美国大豆播种工作完成了52%，高于分析师预期的49%，去年同期为61%，五年均值49%。 4、南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA数据，2024年5月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增长26%，油棕鲜果串单产增加27.1%，出油率下降0.16%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，因巴西南部大豆作物损失及货物运输的担忧，以及阿根廷恶劣的天气和低廉的价格导致该国农户的大豆销售数量降至十年来的最低，支撑CBOT大豆期货收盘上涨。乌克兰霜冻和澳大利亚干旱可能导致油菜籽减产，ICE油菜籽高位震荡。马来西亚5月1-20日棕榈油出口量环继续下滑，产量环比大幅增加，预计5月底马来西亚棕榈油将出现明显累库，棕榈油基本面相对偏弱，主动上涨动力不足。能源方面，虽然OPEC坚持对今年全球石油需求相对强劲增长的预测，但美国PPI数据加剧了人们对利率可能维持高位的担忧，国际原油价格缺乏上行驱动。国内方面，进口预报船期显示5、6月份到港大豆和菜籽均维持在较高水平，油厂维持高开机率，棕榈油买船开始增加，三大油脂库存可能在本月结束下降趋势，供应愈发宽松。短期油脂市场预计宽幅震荡，外围成本仍是价格主要驱动因素。