化工行业周报：凯立新材终止定增，磷酸一铵价格上涨

本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3154.03，本周下跌0.02%，深证指数本周下跌0.22%，A股指数下跌0.02%；其中化工板块下跌0.38%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：南京化纤（61.28%）、南京聚隆（37.23%）、蒙泰高新（34.23%）、北化股份（28.07%）、宁科生物（22.15%）。 本周跌幅前五的股票为：美农生物（-25.62%）、亿利洁能（-22.64%）、新纶新材（-22.52%）、永悦科技（-19.54%）、七彩化学（-15.51%）。 化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：TMA华东、异丁醇、磷酸一铵工业级(含量73%)、硝酸铵钙华东、新戊二醇；本周跌幅前五的化工品为：液氯、碳纤维(国产,T700,12K)华东、普钙(12%颗粒)江苏、碳纤维(小丝束)、聚醚胺D230。本周重点关注化工品中，聚合MDI、R22、R32、维生素D、菜粕、尿素、磷酸一铵均有较大涨幅，纯MDI、LiPF6、碳酸锂、味精、赖氨酸、磷酸、磷酸铁锂均有较大跌幅。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份、国内有望率先实现PEKK规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO单体领先企业鼎龙科技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3154.03，本周下跌0.02%，深证指数本周下跌0.22%，A股指数下跌0.02%；其中化工板块下跌0.38%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前三板块为：粘胶（+18.13%）、民爆制品（+5.56%）、复合肥（+2.71%）；跌幅前三板块为：氟化工（-2.30%）、氮肥（-2.24%）、无机盐（-1.97%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：南京化纤（61.28%）、南京聚隆（37.23%），2024年5月6日，公司公告截至2024年4月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份170.17万股，占公司目前总股本的1.58%、蒙泰高新（34.23%）、北化股份（28.07%）、宁科生物（22.15%）。 本周跌幅前五的股票为：美农生物（-25.62%）、亿利洁能（-22.64%）、新纶新材（-22.52%）、永悦科技（-19.54%）、七彩化学（-15.51%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（5月8日-5月16日）原油价格上涨0.33%，周前期，巴以开罗停火谈判破裂，美国汽油需求旺季将来临，需求预期改善，但美联储官员暗示将在更长时间内维持高利率政策，市场担忧原油需求前景，原油价格震荡上涨。周后期，IEA下调2024年全球石油日均需求预测，而美国上周EIA原油、汽油和馏分油库存下降，叠加美国4月CPI通胀有所降温，市场不断权衡宏观面和基本面，国际原油价格震荡下跌。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周化工品涨跌情况 本周化工品涨幅前五分别为： 1）TMA华东：5月18日TMA华东市场均价为45000元/吨，较上周同期均价上涨6000元/吨，涨幅为15.38%，主要系市场供应紧缩。 2）异丁醛：5月18日异丁醛市场均价为8767元/吨，较上周同期均价上涨834元/吨，涨幅为10.51%，主要系异丁醛某大厂装置转产，供应端产量大幅收紧。 3）磷酸一铵工业级(含量73%)：5月18日磷酸一铵工业级(含量73%)市场均价为6138元/吨，较上周同期均价上涨565元/吨，涨幅为10.14%，主要系夏季玉米肥继续走货，需求强劲。 4）硝酸铵钙华东：5月18日硝酸铵钙华东市场均价为1250元/吨，较上周同期均价上涨100元/吨，涨幅为8.70%，主要系市场刚需较旺，下游备货积极； 原料合成氨市场价格上行，为成本端提供有力支撑。 5）新戊二醇：5月18日新戊二醇市场均价为10300元/吨，较上周同期均价上涨425元/吨，涨幅为4.30%，主要系原料异丁醇价格大幅上涨，支撑新戊二醇价格上涨。 本周化工品跌幅前五分别为： 1）液氯：5月18日液氯市场均价为325元/吨，较上周同期均价下跌89元/吨，跌幅为21.50%，主要系下游需求不振。 2）碳纤维(国产,T700,12K)华东：5月18日碳纤维(国产,T700,12K)华东市场均价为120元/千克，较上周同期均价下跌20元/千克，跌幅为14.29%，主要系成本支撑减弱，下游市场整体需求不佳。 3）普钙(12%颗粒)江苏：5月18日普钙(12%颗粒)江苏市场均价为650元/吨，较上周同期均价下跌80元/吨，跌幅为10.96%，主要系需求弱势。 4）碳纤维(小丝束)：5月18日碳纤维(小丝束)市场均价为105元/千克，较上周同期均价下跌10元/千克，跌幅为8.70%，主要系原料丙烯腈价格走跌。 5）聚醚胺D230：5月18日聚醚胺D230市场均价为12500元/吨，较上周同期均价下跌1000元/吨，跌幅为7.41%，主要系下游需求偏弱，场内供应量远大于需求量。 图5.本周化工品涨幅前十 图6.本周化工品跌幅前十 2.3本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，聚合MDI、R22、R32、维生素D、菜粕、尿素、磷酸一铵均有较大涨幅，纯MDI、LiPF6、碳酸锂、味精、赖氨酸、磷酸、磷酸铁锂均有较大跌幅。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：旺季背景下，制冷剂需求强劲，价格价差大幅上升。本周制冷剂主要原料氢氟酸价格不变（同比上周日数据，下同），5月19日市场价10983元/吨。 制冷剂主要原料三氯乙烯、三氯甲烷价格不变，5月19日市场价分别为4838元/吨、2805元/吨，二氯甲烷价格上涨，5月19日市场价为2539元/吨，四氯乙烯价格下跌，5月19日市场价为5035元/吨，对应制冷剂R134a价格不变，价差不变（-0元/吨）；制冷剂R22价格上涨，价差上涨（+442元/吨）；制冷剂R32价格上涨，价差上涨（+863元/吨）；制冷剂R125价格不变，价差上涨（+21元/吨）； 图7.R22价格和价差（单位：元/吨） 图9.R125价格和价差（单位：元/吨） 磷化工板块：本周磷矿石价格下跌（同比上周日数据，下同），5月19日市场价为1005元/吨（-9元/吨），四川地区磷矿石库存较高，为求出货，市场出现让利操作。黄磷方面，5月19日市场价为22064元/吨（+100元/吨），本周黄磷整体产量小幅减少，减量主要来源于：云南曲靖地区3家黄磷企业短期停炉检修，四川攀枝花地区一主流大厂检修降一半负荷。再加上环保督察对黄磷开工影响的不确定性，黄磷价格稍有上涨。草甘膦价格不变，市场需求不变，5月19日市场价为25997元/吨（+0元/吨）；草铵膦价格不变，5月19日市场价为55500元/吨（-0元/吨）。本周磷酸铁价格不变，磷酸铁锂价格下跌，5月19日分别为10400元/吨（+0元/吨），42800元/吨（-600元/吨），价差上涨（+407元/吨），锂价持续疲软下行，受3-4月需求前置影响，铁锂当前终端需求跟进不足，锂盐行情持续疲软下行，铁锂成本端支撑减弱。磷肥方面，夏季玉米肥继续走货，磷酸一铵刚需支撑下部分厂家报价上调，5月19日磷酸一铵市场价为2911元/吨（+48元/吨），磷酸二铵市场价为3614元/吨（-30元/吨）。 图11.磷矿石价格价差（单位：元/吨） 图12.黄磷价格价差（单位：元/吨） 图13.磷酸一铵价格价差（单位：元/吨） 图14.磷酸二铵价格价差（单位：元/吨） 图15.磷酸氢钙价格价差（单位：元/吨） 图16.草甘膦、草铵膦价格（单位：元/吨） 图17.磷酸铁锂价格价差（单位：元/吨） 食品及饲料添加剂板块：本周玉米价格上涨，5月19日价格为2418元/吨（+15元/吨）（同比上周日数据，下同），玉米市场供应趋紧。由于各地基层玉米基本售尽，粮源集中于贸易环节，原料库存紧张采购需求增加，价格不断上涨。维生素A价格不变，5月19日价格为83元/kg（-0元/kg），维生素E价格上涨，5月19日价格为69元/kg（+2元/kg）。大豆方面，大豆收储工作已接近收尾阶段，但大豆需求维持疲软态势，蔬菜供应充足，肉禽类价格走低，可供消费者选择的替代食品较为丰富，大豆市场价格弱稳运行，5月19日价格为4396元/吨（-5元/吨）； 豆粕方面，国外来说，本周美豆市场强势反弹；国内方面，国内豆粕期货市场跟随外盘调整，拉涨国内现货价格，但当前油厂开机率偏高、豆粕供应充足，供大于求，因此豆粕价格上行有限，5月19日豆粕价格为3514元/吨（+5元/吨）。 图18.维生素A价格（单位：元/公斤） 图19.维生素E价格（单位：元/公斤） 图20.玉米价格（单位：元/吨） 图21.大豆及豆粕价格（单位：元/吨） 聚氨酯板块：国内TDI价格有所下跌，5月19日，TDI市场均价为14550元/吨，均价上涨（+75元/吨）（同比上周日数据，下同），随着前期TDI价格跌至低位，供方刺激TDI市场略有好转。纯MDI本周价格下跌，聚合MDI价格上升，截止5月19日，纯MDI以及聚合MDI均价分别为18400元/吨（-300元/吨）、17450吨（+200元/吨），纯MDI供给端整体库存充裕，而受终端需求牵制，下游企业订单跟进一般，部分消化成品库存为主，因而对原料消耗能力较弱。聚合MDI原料端纯苯市场维持高位，成本面压力不减；供给端整体停产检修较多，产量有所下滑，某大厂严格控量发货，现货流通维持紧俏局面，因此价格有所上涨。 图22.MDI价格及价差（单位：元/吨） 图23.TDI价格及价差（单位：元/吨） 面板相关产品：2024年4月，液晶电视面板价格出现轻微分化。中小尺寸43寸、50寸分别上涨1美元，中大尺寸55寸上涨2美元，65、75寸上涨3美元；小尺寸32寸、超大尺寸85寸、100寸维持上月价格。5月，RUNTO预计各尺寸将大致维持4月涨幅节奏。预测主力尺寸43、55、65、75寸分别上涨1、2、3、3美元；次要尺寸32、50、85、98寸保持4月价格。面板价格在第一季度完成了硬着陆、企稳和强势反弹的全套动作，各尺寸陆续达到前期高点。第二季度，在终端市场平稳运行、无大利好刺激的现实表现下，预计价格走势如期分化。面板大厂控盘的主力尺寸继续上涨，边缘化尺寸开始松动，并可能出现紊乱，很难有官方公允价格。 图24.液晶面板价格（单位：美元/片） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)近日，中国石油蓝海新材料有限责任公司拟在通州湾沿海绿色化工拓展区建设高端聚烯烃新材料项目，总投资超116亿元。该公司于2024年5月9日成立，